《华尔街日报》2015年 01月 03日 09:55
Reuters
投资者满怀期待，希望美国经济已转危为安，走上一条增速更高的道路（或者说一轮更加正常的扩张）。要实现这些希望，需要某些趋势的配合。以下为2015年经济的部分领域需要拿出并保持的五个决心。
雇主：“我将不再那么吝啬。”
此轮扩张的几乎所有时间里，时薪的年增幅一直在2%。美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)认为缺少较大幅度的加薪表明就业市场并不像目前5.8%的失业率所暗示出的那么紧张。疲弱的工资增长也在遏制消费者支出。经通货膨胀因素调整后的薪酬最近之所以上升，只是因为能源价格大幅下跌。
如果2015年加薪速度加快，将意味着就业市场处于更良好的平衡，家庭财务状况开始改善。
更快加薪还将使美联储可以采取官员们一直在暗示的举措：在2015年年中开始加息。
80后和90后：“我将搬出父母的房子。”
此轮商业周期的另外一个标志是家庭形成速度缓慢。一个疲弱的入门级就业市场加上停滞的加薪步伐，迫使很多较年轻的消费者住在家里或与朋友合住，而不是建立自己的家庭。偿还学生贷款的压力也令大学毕业生和那些从未获得文凭的人的财务状况变得一团糟。
如果就业增速仍旧强劲，并且雇主增加了工资，年轻的雇员将获得资金和工作安全感，从而能够离开父母独立生活。组建家庭的速度加快将为住房市场以及相关行业提供支撑。
定价权：“我将展示更多实力。”
从历史经验来看，希望未来一年通胀上涨不太可能实现，但经济低迷的一个证据之一是企业无法提高价格。如果加薪能够让消费者增加支出，随之而来的需求上涨应当会赋予企业更多定价权。
虽然没有人希望通胀失控，但通胀高过2%是经济更健康的信号，同时也是美联储开始加息的前提条件。价格上涨也将令企业有能力提高工资和保护利润率。
企业：“我将在设备上花更多钱。”
在迄今为止的本轮经济复苏中，企业在工厂和设备上的开支一直落在后面。2014年年中投资略微增长，但增长速度不如之前经济上升时那么强劲。这也是生产率增速平平的原因之一。
但问题是明年企业投资能否强劲反弹就像每天要抽两包烟的人成功戒烟一样令人怀疑。全球经济放缓、美元走强以及能源价格下跌将给企业充分的理由在明年搁置或压缩重大项目投资。
全球经济：“我要发愤图强。”
全球的决策者正努力刺激经济增长，但前景仍不确定。
全球形势的恶化可能会对上述决心中的两个构成阻挠。首先，全球需求减弱将打击美国出口，使制造商扩大生产设备的可能性降低。其次，全球增长乏力将令美元进一步升值。进口将变得便宜，美国企业将难以提高自己产品的售价。
海外问题的持续存在还会使美联储的政策复杂化，尤其是在动荡的全球金融市场导致美国市场波动加剧的情况下。
Kathleen Madigan
（Kathleen Madigan是《经济大观》专栏的主要撰稿人，她曾为《商业周刊》撰写经济类文章近二十年，还曾在多家华尔街公司的经济部门任职。联系方式：[email protected]） | 
狗仔卡
发表于 2015-1-3 12:39 PM
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