美股评论：eBay价值不止于PayPal

源济

2015年01月24日 02:34  新浪财经

　　导读：MarketWatch专栏作家普莱蒂(THERESE POLETTI)撰文指出，尽管Paypal的拆分无疑是eBay投资者最关心的主题，但事实上，他们核心业务的低迷表现很可能只是暂时的，集市部门同样隐藏着可观的潜力。

　　以下即普莱蒂的评论文章全文：

　　和阿里巴巴(103.11, -0.89, -0.86%)IPO之前的雅虎(48.95, 0.06, 0.12%)投资者一样，现在，eBay[微博]股东也将视线集中在了今年晚些时候将要拆分的Paypal身上。

　　事实上，eBay(EBAY)股价之所以在周四大涨，与其归因于略略好于预期的第四季度业绩，还不如说是因为投资者的兴奋情绪——这家电子商务及拍卖公司正准备释放迅速增长的Paypal业务的价值，而且还可能拆分其企业业务。

　　Benchmark分析师科尔诺斯(Daniel Kurnos)评价道：“PayPal是eBay王冠上的宝石。”不过，科尔诺斯将eBay股票的目标价格从之前的64美元跳将到了62美元，理由是eBay的核心集市业务看上去似乎有些疲软，由于谷歌(539.95, 5.56, 1.04%)搜索引擎优选法的变化和一次网络黑客袭击，这一部门2014年的日子过得并不如意。

　　eBay周三发布财报时，还披露了其他一些重要消息，比如公司计划裁员7%，与投资大鳄伊坎(Carl Icahn)达成了暂停收购协议等。eBay并发表声明称，他们正在考虑自己企业业务的各种可能前途，如出售或拆分上市等。

　　大多数投资者并不感到吃惊，因为事实上，公司的业绩正体现了伊坎和其他股东要求拆分PayPal呼声的正当性。这一支付部门的营收第四季度猛增18%，而集市部门的增幅却只有1%。

　　公司首席执行官多纳霍(John Donahoe)在财报发布会上对投资者表示，他们“非常高兴看到”2014年的结束。这一年当中，尽管PayPal保持着两位数的强势成长速度，但是包括拍卖和一口价在内的整体市场业务，却依然受困于谷歌[微博](GOOG)搜索引擎优化的影响。搜索引擎改变之后，他们的商品在搜索结果当中的排位大大降低。此外，一次黑客袭击之后，eBay要求所有的用户更改自己的密码，这显然也吓跑了一些人。

　　“密码重设和搜索引擎优化对我们的流量造成了重大影响，下半年也没能如我们所预计的那样复元。”多纳霍对分析师们表示，“eBay的忠诚用户们已经回来了”，但是那些“只是偶尔来访的用户们，回归速度却不及预期”。按照惯例，后一部分人群在关键的假期购物季节会成批来访，但是去年，这样的情景却没有出现。

　　多纳霍和首席财务官斯旺(Bob Swan)都表示，eBay正在增加投资，改进营销和产品上架的方法，努力提升在搜索引擎中的排名。

　　当分析师问起公司为什么需要花费那么长时间来解决问题的时候，eBay方面解释说，他们上架商品的未整合数据规模非常庞大，是一头“独特的野兽”，而且这些数据每七天到十四天还将全面更新一次。这对于谷歌的搜索优选平台而言构成了巨大的挑战。因此，eBay正在建立自己的产品目录，以反映市场的持续变化，并逐渐让在搜索结果当中的排名得以回升。

　　对于裁员，以及PayPal拆分计划的更新，投资者显然感到满意——斯旺表示，拆分预计将在今年下半年进行。

　　公司的努力想要开花结果还需要时间，要吸引依靠谷歌搜索获得产品信息的买家绝不是一天的事情。不过，对于eBay的集市业务，我们还是应该给予持续的关注。如果他们的工作能够成功，那么这一业务也将从沉睡中醒来。(子衿)