2/5/2015 A股收评：权重回调沪指剧震跌1.18% 全天跌3.6%

源济

收评：权重回调沪指剧震跌1.18% 全天跌3.6%

2015年02月05日 15:01  新浪财经

　　新浪财经讯 2月5日消息 受到央行[微博]降准消息影响，沪深两市大幅高开，沪指高开震荡调整，临近尾盘随着权重板块回调而跳水翻绿，振幅近4%，深成指高开震荡调整临近尾盘跳水翻绿振幅近3%，创业板低开高走，最高上探1809.72点站上1800点关口再创历史新高，之后回落涨幅收窄。

　　从盘面上看，网络金融、在线教育、文化传媒、国产软件、云计算、金融机具、互联网等板块涨幅居前，黄金水道、交运设备、军工、钢铁、海工装备、电力、铁路基建等板块跌幅居前。

　　截至收盘，沪指报3136.53点，跌37.59点，跌幅1.18%成交3482.67亿，深成指报11065.58点，跌50.97点，跌幅0.46%成交2837.36亿，创业板报1774.31点，涨16.57点，涨幅0.94%成交660.55亿，i100指数报4265.69点，跌0.12%。

　　新浪财经首席评论员老艾[微博][博客]表示，今天A股的走势可谓奇葩，在央行超预期降准的大背景下，是谁在大举做空中国股市？能通过做空牟利的，当然是机构，高杠杆以及T+0的便利性，在期指上可获得巨大的利益，最近几年可谓屡试不爽。今天沪股通流入资金达38亿再创近期新高，在内资大举做空A股的情况下，居然得靠外资来做多，真是可笑！2月9日股票期权就要上市了，同样是T+0，同样是机构参与的游戏，而散户被排除在外，今天的做空是否是主力的一场提前练兵……(点击查看原文)

　　板块个股

　　物联网板块走强，汉鼎股份(28.100, 2.20, 8.49%)、怡亚通(21.92, 1.37, 6.67%)、同方股份(14.19, 0.38, 2.75%)、浙大网新(9.36, 0.34, 3.77%)、恒宝股份(14.31, 0.51, 3.70%)、银河投资(9.66, 0.62, 6.86%)、银江股份(36.470, 1.07, 3.02%)等涨幅居前。分析认为，到2020年全球将有280亿台联网设备，全球物联网市场规模将超过7.1万亿美元(2013年为1.9万亿美元)。埃森哲最新研究发现，在经济增长不确定的前景下，物联网市场到2030年有望为全球贡献14.2万亿美元的新产值。根据中国物联网研究发展中心预测，到2015年中国物联网整体市场规模将达到7500亿元，年复合增长率约30%，市场前景巨大。

　　医疗器械股拉升，迪安诊断(59.700, 4.78, 8.70%)冲击涨停，乐普医疗(26.360, 1.49,5.99%)、鱼跃医疗(33.00, 1.55, 4.93%)、冠昊生物(56.190, 2.26, 4.19%)、宝莱特(27.000, 0.70,2.66%)、阳普医疗(14.600, 0.42, 2.96%)、恒康医疗(22.00, 0.59, 2.76%)等涨幅居前。有业内人士坦言，目前投资者看好的医疗器械板块包括体外诊断、影像行业、口腔市场和可穿戴设备等领域。这些领域恰恰是不少上市公司认定“有实际载体”“有足够想象空间”“能够进军医疗服务市场”的最佳领域。

　　券商板块活跃，招商证券(27.67, 2.08, 8.13%)一度涨停，华泰证券(21.90, 0.43, 2.00%)、海通证券(20.22, 0.01, 0.05%)、兴业证券(12.30, -0.02, -0.16%)等涨幅居前。消息面上，招商有可能是要在近期启动香港上市计划，一般定增后一年，预计在今年上半年启动概率高，同时近期市场有传言招商和腾讯可能有股权上的合作。分析认为，利空消息基本消化，降准力促券商反弹。受两融事件等影响，券商板块已经回调20%-30%，而近日已现企稳回升之势。央行降准，有望一扫阴霾，券商股再次乘风而上。牛市格局下，券商将引领市场。

　　云计算板块大涨，方直科技(19.950, 1.81, 9.98%)、东软集团(21.15, 1.35, 6.82%)涨停，综艺股份(11.68, 0.87, 8.05%)、同方股份、焦点科技(77.20, 1.83, 2.43%)、东华软件(27.69, 1.44,5.49%)、银江股份等涨幅居前。消息面上，1月31日，国务院印发了《关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》(以下简称《意见》)，以促进云计算创新发展，积极培育信息产业新业态。《意见》强调，加大对云计算骨干企业的培育扶持力度，要求到2020年形成若干具有较强国际竞争力的云计算骨干企业。

　　钢铁板块回调，首钢股份(3.90, -0.21, -5.11%)、金岭矿业(9.97, -0.39, -3.76%)、方大特钢(5.21, -0.23, -4.23%)、安阳钢铁(3.08, -0.15, -4.64%)、鲁银投资(11.60, -0.34, -2.85%)、山东钢铁(2.81, -0.06, -2.09%)等跌幅居前。长城基金宏观策略研究总监向威达表示，降准0.5个百分点，符合市场预期。向威达表示，早就应该降准，目前国内经济增长压力较重，企业成本高，CPI持续走低，多方面均需要资金释放。他指出，央行迟迟不降准考虑的可能会对人民币不利，但是人民币的波动还是在可控范围之内，人民币和经济增长的问题，保经济应该放首位。向威达表示，此次降准对股市是大利好，尤其是金融、地产、钢铁等蓝筹板块。

　　智慧城市板块大涨，威创股份(9.99, 0.91, 10.02%)涨停，鹏博士(23.67, 1.80, 8.23%)、数字政通(36.600, 1.82, 5.23%)、卫宁软件(103.110, 2.45, 2.43%)、延华智能(16.50, 0.87,5.57%)、捷顺科技(22.30, 1.40, 6.70%)、银江股份、万达信息(57.300, -0.95, -1.63%)等涨幅居前。分析认为，智慧城市领域有三条主线存在真实景气需求，分别是安防、智慧医疗与智慧交通。目前，市场上承建省级平安城市项目最多的企业是中兴通讯(18.74, 0.11, 0.59%)，共承建了200个平安城市监控项目应用。

　　传媒板块飙升，新南洋(28.20, 2.56, 9.98%)、全通教育(158.280, 14.39, 10.00%)、万达院线(79.73, 7.25, 10.00%)、中文在线(28.000, 2.55, 10.02%)等涨停，华闻传媒(14.75, 0.70,4.98%)、粤传媒(17.72, 1.61, 9.99%)、思美传媒(64.50, 2.82, 4.57%)、中文传媒(15.42, 0.69,4.68%)等涨幅居前。消息面上，在行业轮动的主题行情下，传媒板块表现抢眼。wind数据显示，传媒板块受上市公司业绩预告的利好，中证传媒指数今年以来上涨17.48%，远超其他板块表现。

　　互联网金融股活跃，大智慧(15.52, 1.41, 9.99%)生意宝(69.08, 6.28, 10.00%)、天源迪科(15.070, 0.88, 6.20%)、邦讯技术(28.010, 1.71, 6.50%)、深圳华强(22.68, 2.06, 9.99%)等涨停。银河证券研报表示，互联网金融对金融改革意义重大。政府将加强监管完善服务，引导互联网金融健康规范发展。一方面可以提供更多的有效金融供给，另一方面可以利用创新手段提高金融服务水平，倒逼传统金融企业改革。

　　万达[微博]院线、再升科技(29.54, 2.69, 10.02%)、昆仑万维(83.410, 7.58, 10.00%)等17股涨停。分析认为，本轮IPO上市公司市值不高，在2014年年报的预期下，相关公司的市场表现、业绩、分红都很容易吸引投资者注意。在年报高送转行情的高发时点下，业绩优良业绩、高股价、小股本等特点的次新股通更容易受到资金的关注。这也成为各路资金近期不断炒作次新股的原因。

　　后市展望

　　市场疲弱应有三个主要诱因：一为管理层对股市态度有变，这已持续地压制了人气；二是新股发行；三是人民币对美元汇率下降。　　昨夜央行突然宣布调降存款准备金率，但今日沪指却呈现冲高回落趋势，市场情绪为何并未高涨。交银国际首席策略分析师洪灏认为，降准背后含义更多是是对储备资产的管理，而非大幅度宽松，而上海股市在3400点仍然遭遇强大的阻力。

　　巨丰投顾：政策层面向好将会延续，资金推动也将持续，大盘整体上行趋势不变。短期的震荡整理，有望在将准政策下结束，春节红包行情或将就此拉开。所以，早盘的高开下跌，或许就是短期逐步建仓的良机。建议轻指数而重个股，在不追高的前提下，逢回调都可以个股为主，积极做多。建议继续关注一带一路以及政策可能受益的农业板块机会，尤其是一带一路概念，值得短中期持续关注。

　　建议：短期券商、银行、保险等逢低逐步介入，煤炭、有色、电力等二线蓝筹可继续持有；同时，为应对指数短期的震荡，可逢低潜伏环保、传媒、核电等题材概念股。此外，围绕着政策导向，一带一路、国资改革等依旧是全年炒作的主要主题。

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交银国际洪灏：降准为何未能大幅提振A股市场情绪

2015年02月05日 14:58  新浪财经

　　昨夜央行[微博]突然宣布调降存款准备金率，但今日沪指却呈现冲高回落趋势，市场情绪为何并未高涨。交银国际首席策略分析师洪灏认为，降准背后含义更多是是对储备资产的管理，而非大幅度宽松，降准后市场情绪高涨将会是短暂的，并且上海股市在3400点仍然遭遇强大的阻力。

　　洪灏指出，这次降准只是为了对冲资本外流和外汇储备的下降，而不应被视为大幅度宽松。同时，金融板块和利率产品的市场价格显示市场早已充分预期了此次降准，利好已经提前兑现。

　　此外，经济放缓加速亦必然是降准决定的一个考虑因素。因此，我们在考虑了各种因素之后认为降准不应被视为是完全的惊喜。然而，市场对这种宽松消息的条件反射式的反应将使股市技术性上扬，直至市场理解了降准出现的背景。目前来看，上海股市在3400点仍然遭遇强大的阻力。上海股市必须首先有效地突破3400点，才可开始4200的泡沫之旅。

　　以下为原文：

　　央行在发表一系列言论引导市场延期降准预期后突然宣布下调存款准备金率。市场最初会认为这是央行大幅度货币宽松开始的征兆，并将因为这种对降准的条件反射性认知而技术反弹，直至市场明白降准只是为了缓冲资本外流和外汇储备下降所带来的影响，正如1998、2008和2012年时一样。在中国通过输出资本以推进人民币(6.2524, 0.0052, 0.08%)国际化进程的大背景下，市场应预期今年会有更多这一性质的降准措施。然而这种性质的降准并不能完全等同于大幅度宽松。历史上，降准后的市场表现好坏参半。而金融板块和利率产品的市场价格显示市场早已充分预期了此次降准。因此，反弹将会有如昙花一现，而3,400点仍然是一个重要的阻力位。从长期来看，人民币贬值对于股市有一定的正面影响。

　　降准后市场情绪高涨将会是短暂的。降准背后含义更多是是对储备资产的管理，而非大幅度宽松：在市场漫长地等待之后，央行终于下调了存款准备金率。此前央行发表了一系列关于维持“稳健”的货币政策等充满了克制的言论，并释放了不愿意大幅放宽货币政策的信号。降准后，海外中国市场无论是利率产品还是股票都大幅走强，但是随着交易到尾盘时却回吐了部分涨幅。许多市场人士认为降准的时间点是个意外的惊喜，我们并不能苟同。

　　昨天，中国最新的的经常性账目、资本账目和金融账目数据显示，中国自2014年3季度起一直出现资本外流的情况(不能等同于资本外逃)。同时，央行的外汇储备也开始下降。在近二十年的历史上，中国曾出现过三个降准周期：1997年底至1998年、2008年底和2012年上半年。在每个降准周期均伴随着资本外流的现象。一个国家的经常项目和资本／金融账目之间必须平衡，除非该国央行通过建立外汇储备干预外汇市场。中国一直是个“双顺差”的国家。央行一直在回笼外汇并压抑人民币的汇率，同时积累外汇储备，并利用存准率锁定过剩的流动性。中国4万亿美元的外汇储备大约对应的是120万亿元广义货币供应的20%(存准率)。鉴于资本外流和外汇储备下降，央行再没有必要把存准率维持于20%(全世界最高的水平)。

　　可以理解的是，在上述的情况下，2015年将有更多类似性质的降准。但这种降准只是为了对冲资本外流和外汇储备的下降，而不应被视为大幅度宽松。随着中国通过资本账目输出资金以进行人民国际化，央行毋须使用储备调节便可以令中国达到国际收支平衡。随着资本账目盈余的逐步消失，未来几年人民币升值的压力将会减退。

　　降准也是为了对冲经济放缓。近期经济数据显示中国经济放缓加剧。例如，铁路货运增长缓慢、电煤使用量的下降、以及企业盈利增速降至近年最低水平。随着增速进一步放缓和通缩预期出现，中国有必要放宽货币政策以对冲经济下滑，以免悲观的预期成为了自我实现的恶性循环。总体而言而言，降准是由于资金外流和储备下降所致。这与1998年、2008年和2012年的降准周期相符一致。

　　此外，经济放缓加速亦必然是降准决定的一个考虑因素。因此，我们在考虑了各种因素之后认为降准不应被视为是完全的惊喜。然而，市场对这种宽松消息的条件反射式的反应将使股市技术性上扬，直至市场理解了降准出现的背景。目前来看，上海股市在3400点仍然遭遇强大的阻力。上海股市必须首先有效地突破3400点，才可开始4200的泡沫之旅。

　　以往降准后的市场表现好坏参半。2008年降准时，市场处于底部附近，而2012年则更接近于市场的顶部。我们注意到，2008年的降准，叠加4万亿的人民币刺激计划，成功地恢复了市场对增长的预期，最终令股票市场回暖，但2012年的降准则未能令市场飙升。以往降准对经济周期影响的差异可以从利率变动中反映出来。利率于2008年降准后上升，但于2012年降准后则寻底一段时间。

　　一般而言，经济预期的回暖会导致利率因信贷需求回暖的预期而上行，而2008年体现的正是这种情况。隔夜商品价格的飙升已经慢慢减退，显示市场并不相信增长预期能在降准一次后就可以得以恢复。随着金融板块相对于整体大市的强弱已经见顶，意味着市场价格已提前反映了宽松的举措。股市如果希望从目前水平进一步上扬，则需要更大幅度的货币宽松。