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欧洲QE推升欧债风险 PIMCO警告德债收益率降至零(zt)

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发表于 2015-4-21 12:23 PM | 显示全部楼层 |阅读模式


本帖最后由 小呵呵 于 2015-4-21 03:06 PM 编辑

欧元区经济还未稳步复苏,欧洲央行的QE却已催动追求高回报的投资者购买长期欧洲国家债券。全球最大债券共同基金PIMCO的分析人士预计,30年期德国国债的收益率可能降至零。

上月初欧洲央行启动购买欧洲国家债券的QE以来,被投资者视为最重要参考的10年期德国国债收益率已由0.40%降至0.07%。《华尔街日报》近日报道称,PIMCO驻德国的投资组合管理主管Andrew Bosomworth认为,30年期德国国债也可能离零收益率不远,因为德国国债的净供应为零,德国央行又需要购买约1900亿欧元的德国国债。

30年期德国国债的收益率已从今年年初的1.36%左右降至0.43%。仅在欧洲央行启动QE的前三天,这类国债的收益率就从0.96%降至0.63%。Bosomworth预计,和利率互换或者短期债券相比,30年期德国国债的表现还会更抢眼。

上月下旬的《华尔街日报》报道就曾提到,一些分析师警告,投资者为获得更高的回报购买长期欧洲债券,久期风险过高,期限越长,对利率就越敏感,如果收益率反弹就格外不堪一击。

据该报道,德国安联集团旗下德胜安联资产管理公司(Allianz Global Investors)欧洲固定收益业务的首席投资官Franck Dixmier认为,“史上从未有固定收益配置风险这么高”,即便收益率小幅回升也可能使投资者蒙受重大损失。

但如果欧洲央行如行长德拉吉此前所说,至少将QE维持到明年9月,那么收益率就可能不会很快回升。

巴克莱的利率策略师Cagdas Aksu认为,无法证明30年期德国国债如此低的收益率合理,可现在市场担忧希腊退出欧元区的风险,欧洲央行的QE又导致近期债市供需错配,这种时候也不能证明抛售长期债券合理。

发表于 2015-4-21 03:23 PM | 显示全部楼层
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