高盛：美元涨势还未结束

源济

　　新浪财经讯 北京时间4月24日下午消息，据《巴伦周刊》，高盛(199.31, 0.99, 0.50%)认为，长期来看，美国经济表现将继续超过G10其他国家，这将推动美元更为强劲的上涨。

　　近期美元涨势有所回落，一些市场观察人员质疑美联储今年是否会升息。高盛称：“我们预计美国增长会提速，美联储将在2015年晚些时候升息。”

　　除非欧元走弱，否则美元难以实质性走强。欧元占到美元指数权重的约38%。高盛重申欧元兑美元将在6个月后触及评价的观点。

　　“首先，资金流动愈发不利于欧元，欧元区居民不断将资金转向海外，外汇储备管理者也在降低对欧元的配置。第二，我们强烈的认为，QE引发的周期性反弹不利于欧元，因为欧洲央行[微博]QE在压低名义利率，因此增长反弹不会引发欧元走强。实际上，增长提速能够不利于欧元。”

　　日元也将进一步走弱，因为日本央行愈发可能扩大QE规模。

　　“日本央行在2014年10月会议上扩大其QQE项目，让市场感到意外。日本央行宣布将基础货币规模由70万亿日元升至80万亿，并强调通过购买日本国债实现这一目标。央行还证实2%通胀目标是开放的。尽管如此，预计日本央行将无法实现今年1%的通胀，更别说2%了。因此，我们预计，当日本央行7月修正预期时，会宣布新一轮宽松。我们认为，货币政策持续背离将继续推动日元兑美元走弱。”(谷云)

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美元牛市结束？高盛称还早得很

　　新浪财经讯 北京时间4月24日消息，最近美元表现较为疲软，美元指数从3月份创出的本轮上涨最高点100.39回落至97左右。部分经济学家认为，美国最近几个月经济数据表现糟糕，而欧元区增长和通胀出现复苏迹象，联储加息预期不断延后，可能意味着美元牛市将要结束。不过高盛(199.31, 0.99, 0.50%)(Goldman Sachs)依然坚定看好美元牛市，称上一轮上涨只不过是“启动阶段结束”(the end of the beginning)。

　　到目前为止，美元指数去年年中以来13%的上涨主要是外部因素所推动的，也就是日本央行[微博]和欧洲央行激进的宽松政策。

　　最近美元有所回落，因为现在一些市场评论家在怀疑联储今年根本不会加息。不过高盛相信联储依然会在今年加息：“我们预计美国增长将会从1季度的低迷状态反弹，联储仍将在2015年晚些时候加息。”

　　从更长期来看，高盛认为美国增长将继续超越其他G10国家，从而推动美元继续大幅上涨。

　　由于欧元在美元指数中权重高达38%，美元能否走强关键看欧元，而高盛重申欧元6个月内将跌至与美元平价。

　　高盛在报告中写道：

“首先，资金流向情况将越来越对欧元不利，欧元区居民将资金投向国外，外汇储备经理人也在撤离欧元。第二，我们坚定地认为QE导致的欧元区经济周期性反弹并非对欧元有利，因为欧洲央行QE抑制了名义利率走高，使得通常情况下的增长回升无法传导为汇率走高。甚至，增长回升反而对欧元不利，关键看增长多大程度上来自于外围国家的消费上升和德国的经济过热。在这种背景下，欧元区经常账户盈余可能下降，从而恶化前面所说的资金流向情况。”

　　高盛认为，日元也将进一步贬值，因为日本央行将无法达到今年1%的通胀目标，扩大QE规模的可能性越来越大，很可能在7月份。(松风 编译)