长江证券称三季度可能上调印花税 历次调税市场影响

源济

2015年05月05日 10:00  证券时报网

　　昨日，长江证券(17.54, 0.00, 0.00%)发布研报称，考虑到财政缺口，国家有可能在今年第三季度上调证券印花税。

　　该研报认为，后续日成交量潜在空间在2万亿之上。保守估计，考虑日均1.6万亿成交量将成为常态，据此推算全年印花税收入将达到2800亿元以上，在情形一(不减税)的情形下将完全填补财政收入缺口，且存在1100亿盈余。如果在情形二(减进口税)的情况下，将有670亿元盈余。如果在情形三(同时减进口税和国内消费税)的情形下，将存在600亿的缺口，这意味着财政部将有动力通过提高征收印花税的方式来弥补财政收入缺口。而考虑到加征印花税可能带来的成交量下降，这意味着加征印花税的时间窗口将出现在三季度。而对于可能增加的幅度，研报认为由单边0.1%调整为双边0.1%是较为合理的，双边0.1%在历史上也是正常的印花税水平。

　　若按最近一月日均成交量计算，双边0.1%印花税将直接给投资者增加超10亿元的交易成本。

　　长江证券认为，当前印花税单边征收0.1%的水平不仅在历史上是极低的水平，而且在当前成交量不断放大与国家降低实体税收后亟需开源的背景下，国家有极强的动力去提升印花税水平。

　　长江证券称，印花税不仅仅是一种国家调控市场的一种工具，也能够成为国家短期提升财政收入的重要来源。

　　投资者对印花税调整如此关心，主要是因此历次调整印花税对股市均产生了重要影响。牛市中上调印花税无一例外地起到了短期降温作用。


　　涨知识：

　　什么是证券交易印花税？

　　证券交易印花税， 是从普通印花税中发展而来的，属于行为税类，根据一笔股票交易成交金额单独对卖方收取的，A股基本税率为0.1%且单向征收，基金和债券不征收印花税。股票交易印花税是从普通印花税发展而来的，是专门针对股票交易额征收的一种税。我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。

　　证券印花税调整程序是怎样？

　　按照现行法规，只要由财政部上报国务院，国务院批准后即可执行。这也就意味着，上调证券交易印花税依然是行政打压股市重要的有效牌。不过，从历史经验来看，证券交易印花税税率调整对股市影响巨大，除非迫不得已，管理层一般不会轻易动用这一“撒手锏”。

　　(证券时报网快讯中心)