华尔街激辩A股创业板：实力还是泡沫

源济

2015年05月19日 00:59  经济参考报

　　以新兴、科技、中小企业为主的创业板，常被称为“中国版的纳斯达克”。在其“一路高歌”的背后，究竟是实力的凸显还是泡沫危机的蕴含？近日华尔街大佬们对此展开激辩。

　　原摩根大通首席股票策略师、现美国市场研究公司Fundstrat的创始人托马斯-李表示，A股创业板并不蕴含泡沫，此轮上涨动力主要是受中国经济向好、全球经济复苏的提振。

　　与美国十多年前的科技股泡沫不同，当年美国市场对科技股是无理性的追涨，而如今中国股市投资者更趋向谨慎。

　　不少华尔街投资者认为，中国股民对于创业板的支持认可，与相关企业良好的成长性息息相关。

　　但是，三山资本全球宏观对冲基金的首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰认为，目前A股市场中小企业创业板块凸显混乱，泡沫过度，监管部门应警惕部分公司冒用互联网等概念炒作圈钱。

　　美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西也提到，尽管A股的大型蓝筹股处在估值水平恢复的阶段，但IT、创业板块已被明显高估。以IT板块为例，其市盈率(PE)历史最高水平是46倍，但现在已飙升至68倍，而创业板实际已升至100倍，均存在明显泡沫，投资风险很大。

　　专家建议，政府可考虑放开股票注册制，让大批公司上市，放开大量公司IPO后，并不会影响蓝筹股的表现，但是可以有效地消除创业板泡沫。

　　总体而言，华尔街市场分析人士普遍认为，目前中国创业板块在大盘中占比不高，即使刺破泡沫，对A股整体影响也是有限的。

　　对于近来中国股市波动幅度较大，纽约大学斯特恩商学院金融教授罗伯特-怀特洛说，投资者并不会因为A股短期的波动而对中国经济、市场前景产生疑虑，真正关注的焦点将是中国经济转型、金融改革的推进。

　　纽约大学斯特恩商学院副教授珍妮佛-卡彭特认为，去年以来中国股市持续走强，主要归功于投资者对本届政府经济改革、金融改革等的良好预期。

　　“一带一路”、亚洲基础设施投资银行等改革重举，从中国设备出口，解决劳动力市场，消化中国外汇储备等多方面利好中国经济，提振投资者对A股信心。

　　A股市场与发达国家股市并无二致，均会受投资者情绪影响而波动起伏，怀特洛说，“这是正常现象”。

　　美国Cuttone & Co.公司高级副总裁基思-布利斯预计，在未来数月，A股还会面临不同程度的技术性回调。

　　“目前中国A股尚不是疯狂牛市的后期。”李晓西说。(孙鸥梦)