6/19/2015 A股收评：沪指暴跌6.42%失4500 两市近千股跌停

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收评：沪指暴跌6.42%失4500 两市近千股跌停

2015年06月19日 15:02  新浪财经

　　新浪财经讯  周五沪深两市大盘再度大幅低开，随后继续向下杀跌，尾盘指数更是一度下跌近300点，连续跌破了4700、4600和4500点三个关口，最终沪指收跌报4478.36点。权重股重挫，题材股掀跌停潮，周跌幅13%创7年来最大单周跌幅，两市近千股跌停。

　　6月19日沪指股暴跌300多点，跌幅6.42%，这也吸引了78.04亿香港资金通过沪股通抄底，这一数字仅次于沪港通开通第一天的130亿元。

　　截止收盘，沪指报4478.36点，跌306.99点，跌幅6.42%；深成指报15725.47点，跌1009.37点，跌幅6.03%；创业板报3314.98点，跌189.58点，跌幅5.41%，大数据I300指数报4081.79点，跌233.03点，跌幅5.40%。

　　成交量方面，沪市成交6854.58亿元，深市成交6011.67亿元，两市共成交12 866.25亿元。

　　板块方面，博彩概念、文化振兴、海外工程、智能电网、核电核能、京津冀、水利建设跌逾8%，医疗保健、公共交通、电商物流、工程机械跌逾5%。

　　消息面上主要有五大利空消息：第一，随着年度中期的到来，企业结算和银行缴款等需求将集中爆发。第二，监管层严禁场外配资入市，而不完全统计这配资资金规模达5千亿。第三，继上周证监会[微博]出台《证券公司融资融券业务管理办法》以及沪深交易所发布《融资融券交易实施细则》 后，《证券公司融资融券业务风险管理规范》也在酝酿中。第四，在国家外汇管理局召开的2015年度第二季度的政策新闻发布会上，综合司司长王允贵表示，经国务院批准，内地与香港两地基金互认将于7月1日正式实施。第五，通过每周一次的国务院常务会议，可以发现近期政策重心发生了明显的转向，正在从货币政策转向财政政策，体现在6月10日的常务会议内容中只字未提宽松货币政策，而通篇在强调积极财政政策。

　　后市展望

　　巨丰投顾投认为，随着近期市场调整的展开，此种急速下跌本身就是牛市正常伎俩，下跌或一步到位。而随着打新资金的回笼以及控制资金杠杆风声过后，指数或将重拾升势。所以，近期被套的可逐步加仓，轻仓以及空仓的可开始建新仓，下周总体为逐步加仓乃至满仓的时刻。

　　对于三季度的市场走势，机构之间充满分歧，多只私募基金对未来市场趋势谨慎，他们普遍认为市场在未来两三个月还会延续震荡调整态势。从技术角度来看，大盘 连续调整已跌破多个整数关口，并失守20天线，均线系统短期走弱。而创业板离前期高点下跌超过500点，中期调整态势已基本确立，申万宏源(17.21, -0.38, -2.16%)预计短期创业板指可能在3200-3600点区间内震荡。

　　对于后市，有机构称今年来股指涨幅过大令获利盘过多，当市场调整时会对市场造成较大的抛压，近期市场调整也属正常现象，午后消息今日沪港通资金入市近50亿元抄底A股，而下周起打新资金也陆续解冻，预计下周走势将会相对平稳，建议投资者控制仓位的前提下，继续低吸滞涨蓝筹和国资改革题材股，不要盲目割肉。(兴全)

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导致周五大盘断崖式暴跌的三大原因

近一周来，市场连续出现大级别调整，有三大变化值得注意。

第一，资金面变化。目前指数自去年底部上来已经上涨一倍多，获利筹码较为丰富，市场有强烈兑现需求。事实上产业资本也在近期疯狂减持，如比亚迪(61.90,-5.74,-8.49%)和乐视网(55.040,-6.12,-10.01%)的实际控制人都出现大额减持。另外，市场成交连续多日缩量，资金流入放缓，投资者逢低扫货信心不再如此前般强烈。加上超级巨无霸国泰君安IPO申购 ，加剧了资金面紧张。

第二、杠杆率变化。被称为“杠杆牛市”的A股正面临“去杠杆”风险。分析称，当前A股的杆杠风险主要在于场外配资，而不在于券商的两融。最新数据显示，截止到5月末，所有券商的净资本在继续扩张后为9765亿，券商的两融余额为2.07万亿，券商的净资本杆杠率2.37倍，杆杠率较前几个月有明显下降。有媒体称场外配资杠杆最高可达9倍，甚至10倍，风险可想而知。

华鑫证券认为，场外高杆杠比例配资的爆仓形成的被动性平仓效应会加剧行情短期震荡。一种可能的现象是，由于场外高杆杠比例配资的“弱不禁风”，按照杆杠比例不同，股价跌20%以上就可能会爆仓，进而形成被迫性平仓。

第三、舆论变化。分析师表示，近日人民日报发文罕见唱多债市，政策风向有“由股转债”的可能性。确实，当前市场已达5000点左右，初步目标基本实现，而经济稳增长压力较大，如果本轮A股市场上涨最大的受益者是新经济的话，那债市的上涨将是对传统经济的扶持。因此从“稳增长”的角度来讲，政策风险确有“由股转债”的可能性。由于股债在阶段性存在跷跷板效应，因此如果债市走强也将影响A股市场的供需关系。

对于后市，有机构称本周市场持续大跌令市场信心丧失，若不能出现重大利好恢复市场信心，短期内市场难以转好，不过中期慢牛的趋势并未改变，建议投资者控制仓位的前提下，继续低吸滞涨蓝筹和国资改革题材股，不要盲目割肉。

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8位专家解读A股暴跌:节后迎满仓时刻 或现报复性大涨

2015年06月19日 16:37  新浪财经

　　新浪财经讯 今日两市大幅低开，随后继续向下杀跌，尾盘指数更是一度下跌近300点，连续跌破了4700、4600和4500点三个关口，最终沪指收跌4481点，近千股跌停，周跌幅13%创7年来最大单周跌幅。暴跌之后大盘究竟何去何从？牛市会否就此终结？新浪财经独家采访8位专家解读A股后市。

　　国金证券：监管部门态度未发生实质变化 耐心持股

　　国金证券(31.51, 0.00, 0.00%)研究所策略分析师李立峰：站在该时点上，倘若您是技术派，那就好好坚守着。预测市场不太可能既是技术派又是周期派。技术上看，不可否认市场的确是破位了，大幅看空或在说中期调整的言论您可一直坚守着，不要涨了之后就又把“牛”市论搬出来；

　　如果DDM模型、宏观经济周期等学能指导市场趋势，我的看法是，“牛”市中容许有调整，或者称中级别的调整，但还不是现在。为什么？监管部门态度未发生实质性变化、流动性宽裕的大环境没有变化、场外待建基金在下面候着等因素。客观上讲，站在这个时点上，多一些耐心坚守比把筹码拱手相让的要好。

　　李大霄：目前跌势过猛 下周可能会出现弱反弹

　　新浪财经独家采访英大证券研究所所长李大霄[微博]，他称，通过今天行情来看，证明了“地球顶”是真实存在的，泡沫已经开始爆破，钻石底是空头陷阱，地球顶是多头陷阱，要清楚明白，这并不是调整，是价值的回归，而且是不可逆的。产业资金的大量减持，杠杆的收缩，都造成了价值的回归，他强调，这是回归并非调整。关于下周会不会出现技术性调整，他称，结合整体来看，目前跌势过猛，下周可能会出现弱反弹，但并非是反转，最后李大霄称，千万不要相信所谓的“国家牛市”，更不要相信慢牛。

　　洪榕：暴跌其实是好事 近期或现报复性大涨

　　上海大智慧(21.60, -2.40, -10.00%)股份有限公司执行总裁、大智慧中国私募基金研究所所长洪榕表示，这样的暴跌还是有好处的，疯牛的状态受到抑制，中国中车(20.08, -0.44, -2.14%)和全通教育(109.000, -6.85, -5.91%)会让市场更理性，资本市场的改革会很从容，风险教育过后有利推出一些不敢推的政策，比如T+0、券商的代客理财等等。

　　如果各方合力能把信心稳定，比如爆仓盘有多大规模，这些资金是否已经完结，违规的杠杆资金还有多少等等，这些数据一旦挖掘出来发现其对市场影响并不大，那么情绪就会稳定下来。这次暴跌的速度很犀利，一旦市场稳定下来那么很可能出现报复性大涨。但是记住，某些股票的牛市彻底结束，就是那些纯粹靠炒作吃的胖子，那是虚胖，并非strong。

　　对资金面还是有一定预期的，比如养老金、外资等等，6124之后的那种大熊市应该不会来到。

　　吴国平：新牛市剧烈动荡 不坚定不抢筹更待何时

　　市场急跌，尤其是牛市中的急跌，其本质就是送钱的，但这需要点时间来体现，急跌无非就是对市场的一种洗礼，很多散户肯定会在这急跌中恐慌出局。有时候，急跌，是大部分人都无法回避的状况，包括我们，但急跌后的策略，则决定了最终的结果，比如很多人是急跌后采取恐慌抛售，而有些人则选择了坚守。

　　此刻，我们需要的不是抛弃，而更多是坚守，如果你还有资金的话，我们认为，此刻，则更应是抢筹的时候。就好像我们一样，此刻，我们除了坚守好自己未来看好的牛股外，剩下的就是积极继续抢筹，我们计划是下周交易日一开始就展开积极的抢筹动作，这周这样的暴跌，就任由其释放下做空动能，下周，我相信不仅是我们，只要还相信新牛市还没走完的朋友们，都肯定会考虑积极抢筹的。

　　巨丰投顾郭一鸣：节后将迎来满仓时刻

　　今日看，指数再次跳空下行，大跌迎接端午佳节。而对于这个提前的端午“劫”，目前来看，有望一步到位。众所周知，此轮下跌的罪魁祸首主要是新股发行以及控制资金杠杆。从新股发行看，节奏比较巧合，每次短期下跌，随后都迎来上行，相信此次也不会例外。而从控制配资等严控杠杆来说，管理层慢牛政策显著，也就是说后期指数快速大幅上行的概率不大。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，随着近期市场调整的展开，此种急速下跌本身就是牛市正常伎俩，下跌或一步到位。而随着打新资金的回笼以及控制资金杠杆风声过后，指数或将重拾升势。所以，近期被套的可逐步加仓，轻仓以及空仓的可开始建新仓，下周总体为逐步加仓乃至满仓的时刻。

　　华泰罗毅：大金融股和H股估值已接近 无需过度恐慌

　　金牌分析师罗毅对新浪财经表示，目前的大金融股属于牛市中正常的调整，短线已经基本调整到位，无需过渡恐慌。

　　罗毅认为，经过本周的快速杀跌，大金融股目前的估值和H股已经比较接近，下半年金融领域还有很多的改革将要推出，建议投资者无需过渡恐慌，盲目杀跌。自去年以来，很多大金融股已经翻倍，行情的普涨阶段恐已告一段落，今后投资者应该精选个股。

　　董登新：没有注册制股市难免疯涨和疯跌

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]表示，股市有涨就有跌，而且涨跌总是对称的。期待IPO注册制尽快推行！

　　董登新还称，对于没有注册制的A股市场，疯狂的上涨，必然伴随疯狂暴跌。这就是一哄而上的牛市、一哄而散的熊市。除了注册制，A股疯牛、快牛、短牛的格局暂时无解。

　　社科院教授刘煜辉：这周跌完做空力量会大幅衰竭

　　中国社会科学院教授刘煜辉[微博]表示，这次调整有利于未来持续健康慢牛状态的形成。过去一段时间，从经济(不可能U型复苏)、到政策(没有強刺激、没有通胀、只有防风险)、到监管(证券化的效率和不愿割舍的权利)，其实什么也没变。就是涨得太快了，撑不住鸡犬升天，所以跌下来反复震荡深刻分化，精选的新兴转型的行业精英会继续大市值牛途，相当多不相称东西实际已走入熊途，全通是个标本。过去两年那种简单的小市值跳龙门的故事会变难。

　　个人感觉这周跌完可能做空力量会大幅度衰竭。进入平衡状态休整，酝酿新的慢牛轨道。