国外的小米——Fitbit

源济

国外的小米——Fitbit 

2015-07-19 伊利丹沈 美股财报

细心的童鞋会发现伊利丹沈已经好久没有写文章了，主要是最近身体不大好。所以作为复出的第一篇，伊利丹沈就选择了健康相关的公司，在此也祝各位读者身体健康！

一、公司简介

Fitbit （纽交所代码：FIT）是美国旧金山的一家新兴公司，主要生产记录器产品名扬世界。

Fitbit从 2007年开始进入健康和健身领域，并且建立了一个全球性的健康品牌。截止到2015年3月31日，已经在全世界累计售出2080万台设备。根据NPD集团估计，从销售额上来看，目前Fitbit公司占美国地区85%的市场份额。

二、产品介绍

伊利丹沈：从上面的产品售价中来看，Fitbit还是走的高端路线，相比于国内的小米系列（手环79元人民币，体重秤99元人民币），完全是两条商业模式路径。

三、财务情况

1、收入同比增长非常明显

公司收入主要来自于产品的售卖。从如下的图中可以看到销售数量每年的增长非常快。

2、高毛利

销售成本主要来自于生产成本，运输，包装等。2013年开始毛利是逐年上升的，到2015年，毛利已经到达了惊人的50%。伊利丹沈很好奇，照理说Fitbit的设备成本肯定是要比小米要高的，但小米手环的售价仅为Fitbit的1/6，照这个推算Fitbit的成本是小米的3倍了。伊利丹沈相信小米79元人民币的定价肯定是不会亏的。所以问题来了，究竟是小米成本控制的好呢，还是Fitbit成本控制的不好呢？伊利丹沈偏向于前者。

3、即使有高昂的市场费用，2014年也能扭亏为盈

伊利丹沈从整张利润表来看，公司自2014年扭亏，并开始大幅度盈利。主要是由于其毛利大幅增加。研发费用占收入的比重下降，但公司仍然投入了较去年多一倍的研发资源。销售费用受市场营销活动影响，大幅增加，从2013年的26.8M增加到2014年的112M。

四、其他运营指标

• 通过open api，支持超过150种移动设备，支持IOS，Android和Windows Phone平台

• 产品在全世界超过50个国家的4.5万个零售店有售

• 根据NPD统计，2015年第一季度，销售额占美国地区总市场份额的85%，较2014年的70%和2013年的59%都有较大提升。
  

• 2014年底开始销售的Fitbit Surge，已经占到了美国GPS健身手表的61%的市场份额。

• 注册用户增长飞快，从2012年底的110万，到2013年的450万，2014年底达到1460万，2015年3月31日更是达到了1900万注册用户。

• 截止到2015年3月底，公司共有员工579人（伊利丹沈：相对于一个市值已经达到100亿美金的公司来说，公司人数相当的少啊）

五、主要竞争对手

直接竞争对手有Garmin，Jawbone,Misfit以及传统运动品牌如Adidas等。此外，其他数码厂商如Apple，Google，LG，Microsoft和Samsung。最近Apple新推出的apple watch，也都集成了很多运动功能。（伊利丹沈认为，每个人可佩带的设备都是有限的，将来的趋势肯定是往同一设备上集成所有功能，比如说手表就同时集成了手机，手环的功能等。所以相关产品生态圈的打造是要比单个设备更加重要）同时，公司页面临着来自于低成本设备厂商的竞争，如中国的小米以及其米系列的品牌设备。（就伊利丹沈来说，大部分常用的功能小米手环已经都有了，为了多几个偶尔使用的功能，却要付出5倍以上的溢价，明显是性价比太低了。而且围绕着小米智能家居的生态圈，更加多的产品在出现。）