【私募看盘】成长型公司会成为龙头 如何抓住抄底好时机？

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从上周A股整体表现来看，大盘在调整后，逐步转入“灾后重建”、修复整固的过程。优势股也将在震荡浪潮里逐渐体现出其投资价值。目前，投资者是否迎来了真正抄底的好时机？在持续的震荡期又该如何把握重点方向？持仓投资者该如何规避特殊时期的风险？



展博投资陈峰：市场经过连续集中式暴跌之后，已进入底部区域，虽然还有反复，但个股的操作性机会已经来临。本次的下跌十分惨烈，部分个股甚至连续十个跌停，这一过程无疑是十分残酷和痛苦的，但泥沙俱下的同时，一些优质个股也被错杀，投资价值开始凸显。大跌后的市场，迎来的是比5100点时更好的投资机会。经历暴跌去杠杆之后，资金面供给和投资者信心的恢复需要一个过程。而且经过大幅度的下跌，市场整体估值正逐渐趋于合理，在中国经济转型的背景下，暴跌使得大家对之前的过度乐观进行修正，让市场变得更理性。长期看，转型还将带来很多投资机会，未来真正的龙头还是成长型公司，受益于转型和创新的行业和龙头未来将带给我们期待的牛市行情。

投资者需要耐心等待投资机会出现，经过这一轮暴跌，那些伪成长股会遭到市场的抛弃。展博投资会在做好风险控制的前提下，精选一批具有真实业绩支撑的新兴产业类股票，在中国经济结构转型和产业升级过程中，与新兴产业类公司一起收获成长的果实。与此同时，我们将更加专注趋势变化的洞察，把握未来大的趋势性机会，在大危机之后再次迎来大的机遇。

译北投资苏沌成 ：上周沪深股市呈现先抑后扬的震荡攀升格局。前半周大盘回落调整，市场恐慌气氛再现，个股再次上演跌停潮。上周四大盘最低下探至3688点后，国家队再度进场护盘下，大盘止跌企稳回升。上周五多方再度发力上攻，创业板更是一马当先大幅上涨，带动市场人气，大盘不仅收复3900点，还再次逼近半年线。多支之前停牌的股票为了赶上此次涨潮，纷纷复牌，复牌的股票多数连续上涨或涨停，只有少数停牌较早的股票出现补跌。军工、航空、物流、通信、软件、电脑等主流热点轮番表现。

从上周的整体盘面来看，上半周还是处于一个回调回踩均线的过程，特别是在大盘达到4000点附近时，由于前期在该位置聚集的筹码较多，导致抛压较重，下半周主要在多重利好的刺激下，触底回升，主力吸筹欲望强烈，股指平稳交割。本周继续关注4000点附近的压力位，同时目前处于5日，20日和120日均线的交叉位置，突破后才能确立强势地位，多头才能占据明显优势。4000点到4200点区域的筹码经过上次回调后已经洗去不少浮筹，后市抛压会有所减轻，同时多头趋势的确认也会减少抛压。4200到4400点之间是一个筹码集中区，因此大盘若能冲到4200点，抛压会进一步加重，很有可能会进一步的面临W形调整，洗去浮筹，再次冲高。

瑞天投资李鹏：上周市场虽然反弹明显，但市场仍然处于灾后重建阶段，波动较大。另外，市场人气多是停牌股票分批复牌涨停所带来的，可操作空间较小。政策层面，上周中国国务院总理李克强表示有条件有能力妥善应对各种风险挑战，有利于稳定市场预期。

随着上周五大幅上涨后，市场将会逐步平稳，波动减小。展望下半年，市场将会重新恢复到价值和成长的基本面上来，而不是上半年的“讲故事”，因此专业机构的优势将更加凸显。接下来，我们倾向于选择确定性和安全性的投资机会，将多出去调研企业、与产业资本交流，挖掘企业基本面、核实行业增长情况，希望能够找到真正好的标的，为下半年的投资业绩奠定坚实的基础。

道熙投资林晓：技术上主板在7月能站上4200点，牛市没结束，能再次有机会挑战站上5000点。后期股票会分化巨大，有业绩的、成长性好的票会收复失地，无业绩、主力借反弹出货的股票会慢慢阴跌。

大盘剧烈下跌后，很多人损失惨重，但也要看到机会，很多股票其实变得便宜了，多次说过大跌其实给你买目标股票的好机会。同样一只股票30元上你敢去追，跌到14、5元你不敢买入了？都是心态问题。有人说了，都被套了怎么买？ 去看历史人物和投资大师，真正的投资高手，他们风险控制一定是第一位的，这个市场不是比你一时赚了多少钱，而是看谁活得久远，做的好的投资高手一定都有自己一套的风险控制方案，是为了出现突发事件和系统风险时怎么保留资金等到活到下次机会来。希望大家认真考虑风险控制这个问题，将来不要犯同样错误。

国泰君安任泽平：经济虚假的回升预期与猪价持续反弹，使得货币政策可能延续6月以来的观望信号。我们认为3季度经济低位企稳来自稳增长政策的短期脉冲和以库存、出口与地产投资代表的市场性力量跌不动，但似乎公共政策部门和部分市场人士对下半年经济回升的信心似乎更强，虽然逻辑上难以支撑这种判断。

预计3-4季度有望证伪经济虚假的回升预期，货币政策重回正轨。对增速换档期的经济回升要有足够耐心，并付出持续的改革放活和货币政策宽松努力。

经济L型，牛市有顶部。我们在5000点附近提出“海拔已高，风大慢走。最大的不确定性短期来自监管，长期来自经济基本面。”预判5000点之后“经济和资本市场的三种前景：经济L型，牛市有顶部；经济U型，牛市不言顶；经济落入中等收入陷阱，重回熊市。”

现在来看，未来半年属于第一种前景，当以货币宽松降低无风险利率和改革提升风险偏好为主的分母驱动力接近尾声时，短期难以实现向分子盈利的切换。由有毒资产（部分高估值小票）加杠杆引发的股灾，在利率下降和货币宽松周期中具有较强恢复力。

源济

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