7/27/2015 美股季报汇总

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陆逊梯卡第二季度盈利创新高

　　新浪美股讯 北京时间7月28日凌晨消息，世界最大眼镜制造商陆逊梯卡集团周一发布财报称，第二季度盈利与营收均创下历史新高，得益于新兴市场业务的增长。

　　该公司在欧股收盘后发布的财报显示，第二季度调整后净盈利增长34%，至3.14亿欧元，高于市场预期。营收增长19%，至24.6亿欧元，得益于市场对其产品的强劲需求，特别是中国、东南亚、巴西和墨西哥市场。

　　该公司表示，按当前汇率计算，第二季度中国市场的销售额增长了48%。(羽箭)

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搜狐发布第二季度财报：净亏损1400万美元

　　新浪科技讯 北京时间7月27日下午消息，搜狐(NASDAQ: SOHU)今天公布了截至2015年6月30日未经审计的2015年第二季度的财务报告。财报显示，搜狐第二季度营收为4.94亿美元，同比增长23%。不按美国通用会计准则计算(non-GAAP)，搜狐第二季度净亏损为1400万美元，每股摊薄净亏损0.37美元。

　　根据雅虎财经汇总的数据，华尔街10位分析师平均预计，按照美国通用会计准则计算(GAAP)，搜狐第二季度每股美国存托凭证(ADS)摊薄净亏损0.80美元。财报显示，搜狐第二季度每股ADS摊薄净亏损0.71美元，好于分析师预期。

　　另外，华尔街9位分析师平均预计，搜狐第二季度总营收将达4.8066亿美元。财报显示，搜狐第二季度营收为4.94亿美元，高于分析师预期。

　　第二季度重要业绩

　　-总收入4.94亿美元，较2014年同期增长23%，较上一季度增长8%。

　　-品牌广告收入为1.51亿美元，较2014年同期和上一季度均增长13%。其中，搜狐媒体平台，即不包括视频业务的其他搜狐媒体业务收入为5,200万美元，较2014年同期增长4%，较上一季度增长16%。搜狐视频广告收入为5,900万美元，较2014年同期增长36%，较上一季度增长17%。

　　-搜狗收入为1.47亿美元，较2014年同期增长62%，较上一季度增长27%。

　　-在线游戏收入1为1.72亿美元，较2014年同期增长12%，较上一季度下降7%。

　　-归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为2,800万美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损0.71美元；

　　-归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为1,400万美元，非美国通用会计准则每股摊薄净亏损0.37美元。

　　“搜狐集团第二季度业绩表现良好，总收入达4.94亿美元，同比增长23%。搜狐媒体平台业务正在加快从PC端向移动端迁移，二季度移动端广告收入贡献首次超过媒体平台业务总收入的一半。搜狐视频广告收入取得了36%的同比增长，非广告业务也呈现出良好的增长势头。搜狗表现再次好于预期，收入同比增长62%。畅游的旗舰游戏《天龙八部》端游和移动游戏均有不错的表现，持续贡献有规模的现金流。”搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳博士说。

　　张博士表示, “稳定的收入增长以及持续严谨的费用把控改善了集团整体的财务表现。我们调配资源优先支持我们的主要增长业务。同时，继续合理化视频内容开支，严格控制人员规模，更加重视运营效率的提升。”

　　搜狗首席执行官王小川表示：“第二季度，搜狗各项运营指标均继续保持快速增长。特别是移动端，搜索流量较去年同期增长超过110%，已接近PC端搜索量。财务方面，搜狗收入和利润均取得历史最好水平，当季收入达到1.47亿美元，同比增长62%。非美国通用会计准则下经营利润为2,900万美元，是去年同期的3倍多。”

　　第二季度集团业绩

　　收入

　　2015年第二季度总收入为4.94亿美元，较2014年同期增长23%，较上一季度增长8%。

　　2015年第二季度在线广告总收入为2.86亿美元，较2014年同期增长31%，较上一季度增长20%。在线广告总收入包括品牌广告和搜索及导航业务收入。

　　2015年第二季度品牌广告收入为1.51亿美元，较2014年同期和上一季度均增长13%。同比增长主要是由于在线视频业务广告收入的增长。环比增长主要是由于在线视频和媒体平台广告业务收入的增长。搜狐媒体平台，即不包括视频业务的其他搜狐媒体业务收入为5,200万美元，较2014年同期增长4%，较上一季度增长16%。搜狐视频广告收入为5,900万美元，较2014年同期增长36%，较上一季度增长17%。

　　2015年第二季度搜索及导航业务收入为1.35亿美元，较2014年同期增长59%，较上一季度增长29%。同比和环比增长主要是由于付费点击量的增长和较高的平均单次点击成本推动搜索业务增长。

　　2015年第二季度在线游戏收入为1.72亿美元，较2014年同期增长12%，较上一季度下降7%。同比增长主要是由于新移动游戏对收入的贡献。环比下降主要是由于按照移动游戏的自然发展规律，2014年第四季度推出的移动游戏《天龙八部3D》收入开始下降，而新推出的《魔剑之刃》和《大唐双龙传》弥补了一部分的下滑。

　　毛利率

　　2015年第二季度美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为55%，2014年同期均为58%，上一季度均为51%。

　　2015年第二季度在线广告业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为45%，2014年同期均为44%，上一季度均为35%。

　　2015年第二季度品牌广告业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为34%，2014年同期均为38%，上一季度均为22%。毛利率同比下降主要是由于内容成本增长快于收入增长。毛利率环比增长主要是由于视频业务内容成本的下降。

　　2015年第二季度搜索及导航业务美国通用会计准则毛利率为57%，2014年同期为52%，上一季度为53%。2015年第二季度搜索及导航业务非美国通用会计准则毛利率为57%，2014年同期为53%，上一季度为53%。毛利率同比及环比增长主要是由于收入的增长以及成本占搜索及导航业务收入的比例更低。

　　2015年第二季度在线游戏业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为75%，2014年同期均为80%，上一季度均为73%。毛利率同比下降主要是由于收入组成的变化，畅游发布了多款新移动游戏，带来了额外的收入分成成本。

　　营业费用

　　2015年第二季度营业费用为2.54亿美元，较2014年同期下降13%，较上一季度增长10%。非美国通用会计准则营业费用为2.37亿美元，较2014年同期下降11%，较上一季度增长8%。营业费用同比下降主要是由于畅游移动端产品的市场推广费用的减少。环比增长主要是由于市场推广费用的增加。

　　营业利润

　　2015年第二季度营业利润为1,800万美元，2014年同期营业亏损为6,200万美元，上一季度营业利润为300万美元。

　　2015年第二季度非美国通用会计准则营业利润为3,600万美元，2014年同期营业亏损为3,500万美元，上一季度营业利润为1,500万美元。

　　所得税费用

　　2015年第二季度美国通用会计准则和非美国通用会计准则所得税费用均为1,200万美元，2014年同期所得税收益均为200万美元，上一季度所得税费用均为1,600万美元。

　　净利润/亏损

　　扣除归于少数股东的净利润之前，2015年第二季度美国通用会计准则净利润为1,100万美元，2014年同期净亏损为5,100万美元，上一季度净亏损为500万美元。扣除归于少数股东的净利润之前，2015年第二季度非美国通用会计准则净利润为3,000万美元，2014年同期净亏损为2,400万美元，上一季度净利润为800万美元。

　　2015年第二季度归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为2,800万美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损0.71美元，2014年同期净亏损为4,500万美元，上一季度净亏损为3,100万美元。2015年第二季度归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为1,400万美元，非美国通用会计准则每股摊薄净亏损0.37美元，2014年同期净亏损为3,400万美元，上一季度净亏损为2,500万美元。

　　资金流动性

　　截至2015年6月30日，搜狐集团现金及现金等价物和短期投资总计12亿美元，截至2014年12月31日的余额为10.7亿美元。

　　搜狐公司总裁兼首席财务官余楚媛说，“迄今，搜狐集团旗下的两个子公司搜狗和畅游均有可观的收入和利润贡献。此外，搜狐媒体平台在转型为领先的移动新闻平台方面进展顺利。搜狐视频首次试水电影制作即获成功，证明了我们原创IP的价值。所有这些进步表明搜狐集团在中国互联网行业的竞争力不断提升。”

　　业务展望

　　搜狐预计2015年第三季度：

　　-总收入在4.70亿美元至5.00亿美元之间。

　　-品牌广告收入在1.50亿美元至1.60亿美元之间，较2015年第二季度下降1%至增长6%，较2014年同期增长1%至8%。搜狐媒体平台收入占品牌广告总收入的32%至35%。搜狐视频收入占品牌广告总收入的35%至38%。

　　-搜狗收入在1.60亿美元至1.70亿美元之间，较2015年第二季度增长9%至15%，较2014年同期增长51%至60%。

　　-在线游戏收入在1.35亿美元至1.45亿美元之间，较2015年第二季度下降16%至22%，较2014年同期下降4%至10%。

　　-在扣除归于少数股东的非美国通用会计准则净利润之前，非美国通用会计准则净利润在1,000万至2,000万美元之间。

　　-归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损在2,000万美元至3,000万美元之间。非美国通用会计准则每股摊薄净亏损在0.55美元至0.80美元之间。

　　-在不增发新的股权激励的假设下，搜狐预计股权激励费用在1,700万美元至1,800万美元之间。


　　-归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损在3,600万美元至4,600万美元之间，美国通用会计准则每股摊薄净亏损在0.95美元至1.20美元之间。

　　电话会议

　　搜狐管理层将于美国东部时间2015年7月27日早8点半（即北京/香港时间2015年7月27日晚8点半）举行电话会议。

　　电话会议拨入号码：

　　美国号码：+1-866-519-4004其他地区号码：+65-6713-5090香港号码：+852-3018-6771中国大陆号码+86-800-819-0121 / +86-400-620-8038密码：SOHU

　　请在电话会议开始之前10分钟拨打以上电话号码，并输入密码参加会议。

　　该电话会议从美国东部时间2015年7月27日早11点半至2015年8月3日可以拨打以下号码收听电话会议的录音：

　　收听号码+1-855-452-5696密码：82794375

　　电话会议实况及重播可以通过以下链接进行收听：http://investors.sohu.com。

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搜狐高管解读第二季度财报:门户PC端营收在下降

　　新浪科技讯 北京时间7月27日晚间消息，搜狐(NASDAQ: SOHU)今天公布了截至2015年6月30日未经审计的2015年第二季度的财务报告。财报显示，搜狐第二季度营收为4.94亿美元，同比增长23%。不按美国通用会计准则计算(non-GAAP)，搜狐第二季度净亏损为1400万美元，每股摊薄净亏损0.37美元。

　　财报发布后，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、总裁兼CFO余楚瑗、畅游联席CEO陈德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川、搜狐副总裁兼搜狐视频COO邓晔、财务副总裁沈岩岭等召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　瑞信分析师韦迪(Dick Wei)：公司门户网站的移动应用主要有哪些类型的用户？与PC端用户类型，广告类型以及每类广告创造的营收有什么样的区别？

　　张朝阳：移动应用和PC端的主要广告客户类型都是汽车，电商和IT产品。增长比较快的行业是快速消费品。公司中小企业广告客户的类型也比较丰富，比如以英文学习等培训类企业。广告类型方面，用户使用搜狐新闻客户端阅读新闻的同时也在阅读我们提供的流媒体广告，其类型可能是一篇新闻形式的广告，也可能是一个推送的视频窗广告，效果都很好，与PC端广告有很大不同。

　　韦迪(Dick Wei)：公司是否计算过各个类型广告贡献营收的占比？

　　张朝阳：这个计算起来有难度，公司没有相关数据提供。

　　韦迪(Dick Wei)：公司在线视频业务的订阅服务目前进展如何？

　　张朝阳：订阅服务起步阶段进展比较缓慢，目前增长速度一般，但公司认为订阅服务是公司非常重要的业务，也将影响公司自制内容的策略。公司将专注于提高付费用户数，通过购买版权和生产自制内容来吸引用户，并对其中一些内容进行收费。比如，很多人等不及《生活大爆炸》一周一集的更新，那么我们可以提供整季播放的有偿服务，这也是我们关注的一个业务发展的趋势。

　　美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung)：使用公司门户网站移动端应用的广告客户所投入的广告费是多少？是否有客户在PC端和移动端都投了广告？移动端是否有新用户？原因是什么？另外，是否存在客户在移动端投入影响其在PC端广告投入的情况？还是PC端广告客户在移动端增加了广告费的投入？

　　张朝阳：公司在线视频业务广告的客户此前有很多都是电视台的广告客户，而媒体门户的移动端应用都是常规的广告商。肯定有一些客户减少了PC端的投入，来增加其移动端广告的投入，但是由于移动端广告非常受欢迎，客户使用的积极度非常高，广告费投入比PC端更高。此外，对于中小企业而言，移动端广告完全是新的广告形式。

　　八六证券分析师Joanne Lin：公司媒体门户移动端应用所提供的广告数量有多少？广告库存的使用率是多少？

　　　张朝阳：每十条新闻就会有一条是广告推广。广告库存的使用率目前是60%－70%。公司媒体门户的移动端应用在广告推广方面所具备的功能非常独特，一方面是通过搜狐编辑的内容进行推广，在首页和各个频道都有此类广告推广；二是根据用户特点推荐个性化内容以进行广告推广，这部分内容产生的广告库存量在二季度有很大增长，因为随着技术的革新，移动端的推荐更为智能化。

　　　Joanne Lin：公司媒体门户在PC端的营收在二季度有10%左右的环比下降，是过去几年里二季度环比的最大跌幅，未来这种趋势会否继续？

　　张朝阳：媒体门户在PC端的营收是有下降的趋势，这部分业务需要改善，因为很多人还是习惯在PC上使用互联网，因此我们需要来减缓这个下降的趋势。中小企业还是有兴趣在PC端投放广告的。另外，公司也将加速提高移动端广告营收的增长，来促进公司广告营收的整体增长。移动端的成本结构非常不错，这部分业务的获利达到了700万美元到800万美元。PC端的广告营收下降一个主要的原因是汽车行业的不景气，车企减少了广告的投放。

　　　巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：公司视频业务的营收增速在二季度有所减缓，下季的营收预报是否体现了这一趋势？同比增速也只有20%左右，是什么原因造成了这部分业务的增速下降？是行业普遍的情况，还是搜狐特有的情况？另外，根据公司的财报预测，门户业务三季度的营收估计可能只是持平，原因是什么？宏观经济状况是否有影响？

　　张朝阳：视频业务的营收增速是有所减缓，二季度只有36%。一个原因是宏观经济情况的影响，比如汽车行业的不景气，国企等主要客户的广告投入减少。另外，由于视频内容成本的提高，购买一些热门内容越多，公司亏损越大，所以公司也更为合理地控制了成本，并且寻找更为合适的业务模式。公司目前提供的美剧数量要比之前要少，但是公司将提供最好的内容，以期优化成本结构。公司也将放慢综艺节目的制作，因为虽然短期内综艺节目可以吸引很多媒体注意和广告商的投入，但是这类节目通常周期较短，观众观看的黏性不高。下一步公司将购买或者自制高质量的电视剧内容，形成可持续的业务。

　　门户业务的发展放缓也跟宏观经济有关，主要广告客户都降低了其广告投入，但是由于公司产品的创新和移动端广告需求的增加，这个下降的趋势得以抵消。

　　高盛分析师：搜狗二季度广告客户已经达到多少？来自微信搜索的流量和营收贡献有多大？公司在视频内容采购方面趋于理性，那么内容采购方面的花费在营收中占比是多少？门户业务，包括焦点房地产网，在二季度表现如何？如何展望其三季度的表现？

　　王小川：广告客户总数在二季度达到了接近65000个，同比增长15%。与微信的合作主要是使得微信公众号的内容更容易被搜狗搜索到，来提高搜狗的品质和满足用户的使用喜好，以便增加搜索流量，但我们并不直接做广告。

　　张朝阳：虽然有所控制，二季度视频内容花费方面比去年增长了60%，而公司的竞争者在内容花费的支出增长都超过100%。公司对门户业务的报告和预测均不包括焦点房地产网部分。上半年，焦点房地产网的营收有不到5%左右的同比增长。

　　中金公司分析师Natalie Wu：根据我的计算，焦点房地产网在二季度的营收同比是下降的。既然中国房地产市场有回暖的迹象，为什么会出现营收下降？如何看待这个垂直行业未来的发展？

　　余楚瑗：越来越多房地产商减少了在媒体的广告投放，焦点房地产网正在向交易平台转化，因此营收数字可能不是那么令人满意。

　　汇丰银行分析师曾祺(Qi Zeng)：搜狗如何利用微信搜索进行商业化？

　　张朝阳：搜狗令微信上内容可搜索，与百度相比，在搜狗上可以搜到百度上搜不到的东西。搜狗的用户数会因为用户搜索微信内容而增加。因此，间接地，搜狗已经将微信的内容商业化。

　　曾祺(Qi Zeng)：考虑到宏观经济对公司视频业务的影响，未来市场会否有这方面的兼并？


　　张朝阳：二三年过去了，市场上还是这些竞争者。视频市场与社交网络不同，社交网络市场可能只会有一到两家大公司占有所有用户，而视频市场可以允许几家从业者同时存在。

　　W.R. Hambrecht分析师郭琪(Henry Guo)：《煎饼侠》对公司下半年表现会有何影响？

　　张朝阳：这部电影贡献的利润有1800万美元。

　　花旗分析师托马斯·张(Thomas Cheung)：公司如何发展电影业务？搜狗是否有发展O2O业务的计划？

　　张朝阳：中国的电影产业非常大，并且机会很多，超出公司此前对视频行业的预料，所以当公司的付费订阅服务真正发展起来之后，公司会将电影业务与视频平台业务打通，实现线上与线下的发行。

　　王小川：市面上的O2O公司发布自己的app，公司目前做的工作是应用内搜索，希望与这些应用做连接，把这些本地服务变成搜狗搜索的一部分。希望公司的产品比同类产品覆盖更广更全。（天恒）

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搜狗第二季度营收近10亿元 同比增长62%

　　新浪科技讯 7月27日消息，搜狗今日发布了2015年第二季度财报。财报显示，搜狗第二季度营收近10亿元，同比增长62%，在非美国通用会计准则下，搜狗第二季度经营利润1.81亿元，是去年同期3倍多，至此搜狗实现连续6个季度盈利。

　　其中，在移动搜索方面，第二季度搜狗移动搜索收入占整体搜索收入较去年同期翻番，比例从12%攀升至25%。移动端流量较去年同期增长110%，截至第二季度末，移动搜索量接近PC搜索量。

　　搜狗CEO王小川表示，盈利能力的增强将有效支持搜狗在下半年的分配资源，推动在移动端的全面投入。

　　目前，搜狗正在加速开拓移动渠道，与国内多家手机厂商达成合作，预装搜狗搜索App或将搜狗搜索设定为其浏览器的默认搜索引擎。(童郜)

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畅游公布第二季度财报：净利润同比大幅增长

　　新浪科技讯 北京时间7月27日下午消息，畅游(Nasdaq:CYOU)今天公布了截至2015年6月30日未经审计的第二季度财报。财报显示，畅游第二季度总营收为2.02亿美元，同比增长14%。非美国通用会计准则(non-GAAP)归属于畅游公司的净利润为5200万美元，去年同期净利润为200万美元。

　　根据雅虎财经汇总的数据，华尔街8位分析师平均预计，按照美国通用会计准则计算(GAAP)，畅游第二季度每股美国存托凭证(ADS)摊薄净收益0.66美元。财报显示，畅游第二季度每股ADS摊薄净收益0.84美元，好于分析师预期。

　　另外，华尔街8位分析师平均预计，畅游第二季度总营收将达1.8992亿美元。财报显示，畅游第二季度净营收为2.02亿美元，高于分析师预期。

　　第二季度财报要点

　　- 总营收为2.02亿美元，同比增长14%，环比下降3%，较此前公布的营收展望高1200万美元。

　　- 网游业务营收为1.72亿美元，同比增长12%，环比下降7%，较此前公布的展望高700万美元。

　　- 归属于畅游的非美国通用会计准则净利润为5200万美元，较此前公布的净利润展望高1700万美元。2015年第一季度净利润为5200万美元，而2014年第二季度净利润为200万美元。

　　- 归属于畅游的非美国通用会计准则摊薄每股ADS股份净利润为0.95美元。2015年第一季度为0.97美元，2014年第二季度为0.04美元。

　　第二季度运营业绩

　　- 大型多人在线(MMO)游戏的总平均月活跃账户数为440万，同比下降36%，环比下降10%。这一下降部分是由于畅游主动清理虚假帐号，保证《天龙八部》游戏环境的平衡性，而另一部分则是由于较老游戏自身的衰退。

　　- 移动游戏的总平均月活跃账户数为570万，超过去年同期的3倍，环比增长30%。同比增长主要是由于《天龙八部3D》、《魔剑之刃》和《大唐双龙传》的推出，环比增长是由于新的移动游戏《魔剑之刃》和《大唐双龙传》第二季度推出。

　　- MMO游戏的季度累计活跃付费帐户总数为110万，同比下降21%，环比维持持平。同比下降主要是由于较老游戏自身的衰退。

　　- 移动游戏的季度累计活跃付费帐户总数为140万，超过去年同期的10倍，环比增长56%。同比增长主要是由于《天龙八部3D》、《魔剑之刃》和《大唐双龙传》的推出，环比增长是由于新的移动游戏《魔剑之刃》和《大唐双龙传》第二季度推出。

　　第二季度财报详情

　　营收

　　总营收为2.02亿美元，同比增长14%，环比下降3%，较此前公布的营收展望高1200万美元。

　　网游业务营收为1.72亿美元，同比增长12%，环比下降7%，较此前公布的展望高700万美元。同比增长主要是由于《天龙八部3D》去年第四季度的推出。环比下降主要是由于手游自身发展特点导致了《天龙八部3D》的滑坡，但《魔剑之刃》和《大唐双龙传》第二季度的推出带来了营收贡献。

　　网络广告营收为1500万美元，同比增长3%，环比增长57%。环比增长主要是由于中国广告行业的季节性因素。

　　互联网增值服务营收同比增长30%，环比增长6%，至600万美元。同比增长主要是由于海豚浏览器等新的PC端和移动端产品带来了营收贡献。畅游于2014年第三季度收购了海豚浏览器。

　　包含影院广告营收在内的其他营收同比增长93%，环比增长3%，至800万美元。同比和环比增长反映了广告来源的升级，以及畅游对广告销售职能的优化。

　　毛利润

　　美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利润均同比增长6%，环比维持持平，分别为1.42亿和1.43亿美元。美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率分别为70%和71%。2015年第一季度均为69%，而2014年第二季度均为76%。

　　网游业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利润均同比增长4%，环比下降5%，至1.28亿美元。网游业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为75%。2015年第一季度为73%，而2014年第二季度为80%。毛利率的环比下降主要是由于业务组合的变化。畅游推出了新的移动游戏，而这通常需要额外的营收分成支出。

　　网络广告业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利润均同比增长7%，环比增长92%，至1200万美元。网络广告业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为79%。2015年第一季度为64%。2014年第二季度为75%。毛利率的环比增长主要是由于中国广告行业的季节性因素。

　　互联网增值业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利润均为100万美元。2015年第一季度为毛亏损20万美元，2014年第二季度为毛亏损40万美元。

　　其他业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利润均为100万美元。2015年第一季度为毛利润200万美元，2014年第二季度为毛亏损10万美元。

　　运营费用

　　总运营费用为9700万美元，同比下降31%，环比增长8%。

　　产品开发费用为4200万美元，同比下降14%，环比下降7%。同比下降主要是由于2014年第四季度和2015年第一季度裁减冗员带来的工资和福利支出减少。环比下降主要是由于第一季度畅游对多款授权端游记入了减值费用。

　　销售营销费用为3300万美元，同比下降52%，环比增长51%。同比下降主要是由于过去3个季度畅游对移动互联网产品的营销和推广支出明显减少，但与此同时畅游增加了对新资料片和新游戏的营销费用。环比增长主要是由于，畅游针对2015年第二季度推出的新资料片和新游戏增加了营销费用。

　　一般管理费用为2200万美元，同比维持持平，环比下降4%。环比下降主要是由于第一季度畅游进行裁员带来了裁员费用，以及随后工资和福利支出的减少。

　　运营利润

　　运营利润为4500万美元。2015年第一季度运营利润为5300万美元，2014年第二季度运营亏损700万美元。

　　非美国通用会计准则运营利润为5200万美元。2015年第一季度为非美国通用会计准则运营利润5600万美元，2014年第二季度为非美国通用会计准则运营亏损700万美元。同比扭亏主要是由于针对移动互联网产品的营销和推广费用下降，以及运营效率的整体提升。

　　所得税费用

　　2015年3月，畅游在中国的主要运营实体被批准为“2015年国家高技术企业”，因此2015年和2016年，这一实体获得了优惠的企业所得税税率。

　　第二季度，公司记入了800万美元的所得税费用。2015年第一季度为所得税费用1200万美元，2014年第二季度为所得税优惠200万美元。

　　净利润

　　净利润为4300万美元。2015年第一季度为4700万美元，2014年第二季度为200万美元。

　　非美国通用会计准则净利润为5000万美元。2015年第一季度为5100万美元，2014年第二季度为200万美元。

　　归属于非控制性权益的净亏损

　　归属于非控制权益的美国通用会计准则和非美国通用会计准则净亏损分别为200万美元和100万美元。2015年第一季度为100万美元，2014年第二季度为40万美元。非控制性权益主要是指RaidCall和MoboTap(海豚浏览器开发商)的非控制性权益。

　　归属于畅游的净利润

　　归属于畅游的净利润为4500万美元。2015年第一季度为4800万美元，2014年第二季度为200万美元。归属于畅游的完全摊薄每股ADS股份净利润为0.84美元。2015年第一季度为0.91美元，2014年第二季度为0.04美元。

　　归属于畅游的非美国通用会计准则净利润为5200万美元。2015年第一季度为5200万美元，2014年第二季度为200万美元。归属于畅游的非美国通用会计准则每股ADS股份净利润为0.95美元。2015年第一季度为0.97美元，2014年第二季度为0.04美元。

　　流动性

　　截至2015年6月30日，畅游持有的净现金为5.68亿美元。2014年12月31日时为4.60亿美元。

　　第二季度运营现金流为净流入7200万美元。

　　其他业务进展

　　关于股票回购项目的最新情况

　　2013年7月27日，畅游董事会授权进行总额最高1亿美元的股票回购项目，项目为期2年，持续时间为2013年7月27日至2015年7月26日。

　　截至2015年6月30日，在第二季度中，畅游通过这一股票回购项目回购了807246股ADS股份，总成本为2200万美元。

　　随后的动态

　　截至2015年7月26日，畅游通过股票回购项目回购了1364846股ADS股份，总成本为3500万美元。其中，有557600股ADS股份是在2015年第三季度回购的。

　　业绩展望

　　关于2015年第三季度，畅游预计：

　　总营收将为1.72亿至1.82亿美元，其中网游业务营收为1.35亿至1.45亿美元。

　　归属于畅游的非美国通用会计准则净利润为3500万至4000万美元。


　　归属于畅游的非美国通用会计准则完全摊薄每股ADS利润为0.64至0.73美元。

　　如果没有新的股权激励项目授权，那么股权薪酬费用将为850万至900万美元，将归属于畅游的完全摊薄每股ADS股份利润拉低0.15至0.16美元。

　　电话会议信息

　　畅游管理层将于美国东部时间7月27日7：00(北京时间7月27日19：00)举行财报电话会议。

　　电话会议的接入信息如下：

　　美国：+1-855-298-3404

　　香港：+852-5808-3202

　　国际其他地区：+1-631-514-2526

　　密码：CYOU

　　在电话会议结束后，从美国东部时间7月27日10：00至8月3日，畅游将通过以下号码提供电话会议录音：

　　国际：+1- 866-846-0868

　　密码：2058056

　　畅游将通过公司网站的投资者关系页面提供电话会议的在线直播和录音，网址为：http：//ir.changyou.com/ 。(维金)

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畅游高管解读第二季财报：目前没有私有化计划

　　新浪科技讯 北京时间7月27日晚间消息，畅游(Nasdaq:CYOU)今天公布了截至2015年6月30日未经审计的第二季度财报。财报显示，畅游第二季度总营收为2.02亿美元，同比增长14%。非美国通用会计准则(non-GAAP)归属于畅游公司的净利润为5200万美元，去年同期净利润为200万美元。

　　财报发布后，畅游联席CEO余楚媛和陈德文、COO洪晓健、CFO周晶、游戏事业群总裁王一等公司管理层召开电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　八六证券分析师：管理层能否介绍一下第七大道在第二季度的收入贡献、毛利润以及运营费用？

　　周晶：我们并不单独公布第七大道的财务数据，但第七大道第二季度的收入为1500万美元。另外，我们不提供第七大道的净利润预测。

　　八六证券分析师：在手游方面，畅游未来是更侧重于自主研发呢，还是说会寻找更多的代理游戏？

　　陈德文：首先，畅游的核心业务仍然是游戏业务。其次，在游戏业务里面，我们也在持续地提升畅游的核心竞争力，也就是自研产品。当然，我们也会了解市场上其他开发团队做的游戏，然后尝试着去做代理游戏和发行，但是，就像我刚才说的，游戏是畅游的核心业务，自研是我们需要持续提升的核心能力。

　　巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：我的问题关于《天龙八部3D》和第三季度业绩预期。《天龙八部3D》第二季度的收入环比下降了20%至4000万美元左右，是否有来自上个季度的递延收入抵消了下滑部分？《天龙八部3D》在第三季度会有怎样的表现？第三季度财测中游戏业务收入贡献相对疲软的原因是什么？最后，能否谈一谈《天龙八部3D》端游在第三季度的收入预期？

　　周晶：这个季度《天龙八部3D》没有递延收入。我们预计第三季度《天龙八部3D》的收入仍然会呈现下滑的趋势，我们会尽力发布新的资料片，以延长这款游戏的生命周期。第二季度端游收入之所以下滑，是因为我们没有计入第七大道的收入。

　　艾丽西亚·雅普：《天龙八部3D》端游表现如何？

　　周晶：《天龙八部3D》端游依旧表现稳定。

　　艾丽西亚·雅普：《天龙八部3D》端游已经引进了8年时间，现在收入仍然很稳定，而《天龙八部3D》手游才运营了9个月，但收入已经有所下滑，端游如此成功而手游表现不佳的原因是什么？是不是端游和手游的用户习惯不一样，还是说游戏本身存在问题？

　　陈德文：我认为主要有两个原因，第一个就是用户习惯存在不同之处。因为玩端游的人都是重度用户，他们每天会在游戏上花好几个小时。从手游的角度讲，用户行为有很大一部分是碎片化的游戏时间。所以，对重度玩家来说，他们在玩端游时会投入许多的时间和感情。

　　第二个影响的要素是整个市场的不同。《天龙八部》端游是从数千款游戏中脱颖而出的一款游戏，存在已有十年之久，在市场和用户接受度方面都得到了证明，所以会有许多用户继续玩这款游戏。与此同时，由于最近几年市场上端游数量已经非常少了，所以喜欢玩端游的重度用户会长时间停留在一个好的游戏上。

　　从手游的市场来看，首先，由于手机的容量和它的CPU处理能力，它们本身的游戏系统不如端游丰富。其次，一年会有4000款以上的手游产品出现，所以对于用户来说，他们选择的机会就大得多的多。这是我们认为的手游和端游两个主要不同之处。

　　瑞士信贷分析师韦迪(Dick Wei)：我有两个问题。第一个问题，畅游最近推出了两款手游，但成绩没有预想的那么好，我想了解一下具体原因，比如说竞争还是别的因素。第二个问题，管理层能否谈一谈今年剩余时间乃至2016年的费用趋势？

　　陈德文：我们最近推出了两款手游，但并没有获得很大的成功，主要的原因也有两个。第一个是，我们上线和发行游戏的流程没有做到很完美。没有根据游戏最终的测试数据来决定投放，所以导致前后顺序有些倒置。

　　第二个原因刚才已经谈过，那就是手游市场每年会有数千款游戏出现，所以渠道非常看重快速获利的能力，它有一个标准，每个用户进来以后，每天会产生多少收入。虽然我们觉得这两款手游的寿命周期和流程都很好，但在ARPU值上还是有不够的地方。另外还有一个需要补充的原因是，我们刚才也提到，这两款游戏也是我们首次尝试非MMO游戏，而我们觉得畅游的竞争优势还是在MMO重度游戏上，所以在非MMO游戏上，我们还有需要学习的地方。

　　至于费用趋势的问题，经过这两款手游的发行，畅游内部已经做了发行业务流程上的调整。我们认为这种费用一定会与游戏的最终结果关系非常紧密。如果一款游戏确实能取得成功，我们会在测试数据验证清楚之后有比较大的投入，反之，如果我们的测试数据表明这款游戏并不能获得巨大的成功，我们可能就不会投入那么多的营销费用。

　　中金国际分析师娜塔莉·吴(Natalie Wu)：管理层刚才在开场白中透露今年下半年畅游将推出两款新手游，这两款手游包不包括《仙剑》和《轩辕剑》？第二问题，畅游在第三季度预测中有没有计算新游戏的贡献？

　　陈德文：我们的产品计划中包括《仙剑》、《轩辕剑》和《风云》的，但是它们是否发布还存在很大的不确定性，因为我们要基于这些游戏的真实测试数据来决定它们到底是不是上线，所以我们不会定一个游戏的上线时间，最终还是会根据游戏的测试结果来决定。我们在第三季度的预测中并未包含这些新上线游戏的收入预期，因为我们还没有拿到这些游戏最终的测试数据结果。

　　娜塔莉·吴：现如今，游戏开发者在市场上十分抢手，尤其是A股的上市公司，想要花大价钱招揽这些人才，畅游在这方面有什么应对之策？另外公司内部的员工激励政策是如何做出的？

　　陈德文：我们认为员工愿意留在公司，可能有几方面的原因。第一个，他认同这家公司的价值观和企业文化。第二个，他认为这家公司对他的事业成长有帮助。第三个、也是非常重要的一点，那就是他认为自己在薪资待遇上会得到合理的回报。

　　对于畅游来说，首先要不断强化我们的核心业务即游戏业务，同时加强我们游戏自有研发能力。当然了，我们也要确保优秀的研发人才有更好的发展机会。从员工薪资方面来讲，我们已经制定了项目奖金，基本上是以一个项目的利润百分比发给团队中最优秀的研发人员，同时我们也会在近期进行一次股权授予。

　　美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung)：截至第二季度末，畅游共有多少研发人员？在将第七大道剥离出去以后，畅游在研发人员的数量上是否会有增长？

　　陈德文：到目前为止，包括第七大道在内，畅游共有2000名左右的研发人员。其中，80%的人属于游戏研发人员。在剥离第七大道以后，我们暂时还没有扩大畅游研发队伍的计划。我们经过讨论后觉得，一家游戏公司的成功取决于它能否开发出多款游戏大作，而不在于它的研发人员有多少。

　　所以，我们会更加持续地去提升我们的研发实力和推出游戏大作的能力，而不是在目前扩大研发团队。以暴雪为例，它是端游市场上最成功的游戏公司，但它只有四个研发团队。另外像Supercell这家手游市场上很成功的公司，研发团队只有150人。我们未来会在研发体系和研发人员的能力上做重点的提升。

　　高盛集团分析师刘凡(Fan Liu)：在第二季度，畅游端游和手游的表现都不太令人满意，在这种情况下，管理层对未来有何打算，比如资源的投放，人才的利用，是在端游上投入更多资源，还是在手游上加大投入。另外，在海外游戏这块，畅游有什么产品发布计划吗？管理层如何看待海豚浏览器的增长，以及未来在这个领域的具体策略？

　　陈德文：第一个问题，其实畅游目前有两个端游项目正在研发中，我们会继续推进这两个端游项目的研发，与此同时我们不会再立项新的端游项目。由于互联网用户正从PC向移动端迁移，我们知道未来的游戏主体肯定会在手机游戏上，所以我们会将更多的资源分配到手机游戏的研发上。至于海外市场，我们现在自主研发出来的一些游戏，在国内是自己做发行，在海外市场则是交给其他公司做发行。我们还是希望集中精力，继续提升我们的研发实力。在海豚浏览器方面，我们当前主要专注于它的货币化。

　　刘凡：请问畅游在端游和手游研发团队的人数上是怎样的一个状况，另外畅游是不是打算从海外引入更多的游戏？

　　陈德文：从目前来看，我们大概有三百多人在开发端游。我们也在做海外手游的代理，但我们会以谨慎的态度来评估海外手游，因为从中国的情况来看，从海外引入的手游并未在中国市场取得很大的成功。

　　麦格理集团分析师赫尔曼·陈(Herman Chan)：第一个问题，管理层能否谈一谈《仙剑》和《轩辕剑》的测试数据与《天龙八部》有何不同，这两款游戏将来推出的话，在收入上与《天龙八部》有何差异？第二个问题关于《仙剑》，中手游和腾讯都已推出了各自版本的《仙剑》，那么请问畅游版本的《仙剑》有何不同？

　　陈德文：首先，我们现在不对没有经过用户测试数据的游戏做判断，因为我们认为个人主观判断至少在过去十年是一种没有明确结果的判断。我们还是希望通过真实的测试数据来进行判断。至于第二个问题，可能有一个现象比《仙剑》更突出，那就是《三国》和《西游记》题材的游戏，近年来有大量《三国》和《西游记》题材的游戏问世，但只有少数会获得成功，绝大部分都以失败告终。所以，对于畅游来说，题材和IP只是一个方面，我们还是认为我们要尽全力将产品做到最好，这才是最为重要的。

　　赫尔曼·陈：在畅游未来半年或是明年的产品发布计划中，MMO游戏和非MMO游戏的比例会是怎样的一个情况？


　　陈德文：畅游自研游戏应该会偏向MMO产品，但我们刚才也说了，在我们的游戏产品线中，有不同类型的游戏产品，我们只有等到最终的测试结果出来以后，才会决定是上线游戏，还是说继续对游戏进行修改。所以，我能告诉你的是，在畅游自研产品里面，我们会更注重MMO游戏产品，也会有规模较小的团队会尝试其他类型的游戏，并且通过代理的方式来补充西方市场的产品。

　　汇丰银行分析师Chi Tsang：我想了解一下畅游今后将如何利用手中的现金，比如说进行收购，在研发上加大投入等。

　　周晶：我们会将现金用于发展畅游核心战略，也会考虑将来进行并购。

　　花旗银行分析师托马斯·庄(Thomas Chong)：我有两个问题。第一个问题，管理层能否介绍一下手游在本季度的收入贡献比例，以及在今年剩余时间及明年的一个趋势。第二个问题，畅游现阶段是否考虑进行私有化？

　　陈德文：在第二个季度，手游收入在我们总收入中占30%左右的比例，我们认为这个比例还会继续提升。至于第二个问题，我们目前还没有私有化的计划。(凡萧)

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快讯：百度第二季度净利润同比增长3.3%

　　新浪科技讯 北京时间7月28日凌晨消息，百度(Nasdaq:BIDU)今天发布了截至6月30日的2015财年第二季度未经审计财报。报告显示，百度第二季度总营收为人民币165.75亿元(约合26.73亿美元)，同比增长38.3%；第二季度净利润为人民币36.62亿元(约合5.906亿美元)，同比增长3.3%。(唐风)

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百度公布第二季度财报：净利润同比增长3.3%

　　新浪科技讯 北京时间7月28日凌晨消息，百度(Nasdaq:BIDU)今天发布了截至6月30日的2015财年第二季度未经审计财报。报告显示，百度第二季度总营收为人民币165.75亿元(约合26.73亿美元)，同比增长38.3%；第二季度净利润为人民币36.62亿元(约合5.906亿美元)，同比增长3.3%。 同时，百度糯米、百度外卖和去哪儿合共交易额达405亿元人民币，较去年同期增长109%，这是百度财报首次公布其电商化交易额(GMV)数据。

　　根据雅虎财经汇总的数据，华尔街11位分析师平均预计，按美国通用会计准则计算(GAAP)，百度第二季度每股美国存托凭证(ADS)收益为10.58元人民币。财报显示，百度第二季度每ADS收益为人民币10.19元，不及分析师预期。

　　另外，华尔街16位分析师平均预计，百度第二季度营收为165.7亿元人民币。财报显示，百度第二季度营收为165.75亿元人民币，与分析师预期基本持平。

　　　主要业绩：

　　-百度第二季度总营收为人民币165.75亿元(约合26.73亿美元)，同比增长38.3%。百度第二季度移动营收在总营收中所占比例为50%，与2015财年第一季度相比持平；

　　-百度第二季度运营利润为人民币34.70亿元(约合5.596亿美元)，同比下滑2.5%。O2O(线下到线上)及其他业务令百度第二季度运营利润率减少了25.3个百分点，爱奇艺业务令百度第二季度运营利润率减少了5.1个百分点；

　　-百度第二季度净利润为人民币36.62亿元(约合5.906亿美元)，同比增长3.3%；

　　-百度第二季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币10.19元(约合1.64美元)；不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，百度第二季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币11.19元(约合1.81美元)。

　　　运营要点：

　　-2015年6月，百度移动搜索业务的月度活跃用户人数为6.29亿人，比去年同期增长24%；

　　-2015年6月，百度移动地图业务的月度活跃用户人数为3.04亿人，比去年同期增长48%；

　　-2015年第二季度，百度O2O服务的交易额为人民币405亿元(约合65亿美元)，比去年同期增长109%。

　　百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示，百度当前战略定位于抓住O2O发展良好机遇，打造新百度。目前，百度基础搜索业务增长稳健、行业前景巨大，移动入口优势不断扩大。在新的发展时期，百度将继续深化连接人和服务、完善闭环交易，在原有搜索推广业务基础上，加速电商化闭环交易的比重，构建线上交易新商业模式。

　　百度首席财务官李昕晢强调，百度该季度取得了稳健的财务进展，核心搜索业务持续强劲增长、盈利可喜，将继续果断加大投资。李昕晢指出，百度对公司当前的业务进展感到振奋，包括百度糯米、百度外卖和去哪儿组成的O2O平台，直达号、百度地图、百度钱包，和爱奇艺的非搜索业务，已经实质上构成了“新百度”业务。未来，百度将持续披露这些新百度业务对财务的影响，也坚信这些投入会给股东带来长期回报。

　　业内分析人士认为，公布电商化交易的数据，对百度来说是一个里程碑式的事件，显示出百度管理层满意其从营销推广平台向电商服务闭环扩张的进度。而在研发和新业务领域的持续投入，也将为百度下一阶段的发展打下坚实的基础。

　　财务分析：

　　百度第二季度总营收为人民币165.75亿元(约合26.73亿美元)，同比增长38.3%。

　　百度第二季度网络营销营收为人民币162.27亿元(约合26.17亿美元)，同比增长37.1%。百度第二季度活跃网络营销客户数量约为59万家，同比增长20.9%，比上一季度增长12.6%。百度第二季度来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币2.74万元(约合4419美元)，比去年同期增长13.2%，比上一季度增长15.1%。

　　百度第二季度流量获取成本(TAC)为人民币21.12亿元(约合3.406亿美元)，在总营收中所占比例为12.7%，这一比例与去年同期相比持平，上一季度所占比例为13.5%。

　　百度第二季度带宽成本为人民币8.962亿元(约合1.445亿美元)，在总营收中所占比例为5.4%，去年同期为5.8%；折旧成本为人民币6.161亿元(约合9940万美元)，在总营收中所占比例为3.7%，去年同期为3.9%。

　　百度第二季度内容成本为人民币8.402亿美元(约合1.355亿美元)，在总营收中所占比例为5.1%，去年同期为3.0%，上一季度为4.8%。百度内容成本的同比增长，主要由于旗下爱奇艺部门的内容成本增长。

　　百度第二季度销售、总务和行政支出为人民币38.90亿元(约合6.274亿美元)，同比增长81.0%，主要由于O2O服务的促销支出增长。

　　百度第二季度研发支出为人民币27.13亿元(约合4.375亿美元)，同比增长56.2%，主要由于研发员工的人数增加。

　　百度第二季度股权奖励支出为人民币3.574亿元(约合5720万美元)，去年同期为人民币2.206亿元，上一季度为人民币2.911亿美元。百度股权奖励支出的增长，主要由于向员工授予的股权增长。百度的股权奖励支出被分配到了相关运营成本和支出项目中去。

　　百度第二季度运营利润为人民币34.70亿元(约合5.596亿美元)，同比下滑2.5%。不计入股权奖励相关支出(不按照美国通用会计准则)，百度第二季度运营利润为人民币38.24亿元(约合6.168亿美元)，同比增长1.2%。

　　百度第二季度所得税支出为人民币7.630亿元(约合1.231亿美元)，去年同期为人民币6.056亿元。百度第二季度有效税率为19.0%，去年同期为15.4%，上一季度为20.7%。

　　百度第二季度净利润为人民币36.62亿元(约合5.906亿美元)，同比增长3.3%。百度第二季度每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为人民币10.22元(约合1.65美元)和人民币10.19元(约合1.64美元)。

　　不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，百度第二季度净利润为人民币40.17亿元(约合6.479亿美元)，同比增长6.6%。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，百度第二季度每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为人民币11.23元(约合1.81美元)和人民币11.19元(约合1.81美元)。

　　截至2015年6月30日，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总值为人民币749.59亿元(约合120.90亿美元)。百度第二季度净运营现金流和资本支出分别为人民币57.27亿元(约合9.238亿美元)和人民币9.231亿元(约合1.489亿美元)。

　　不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，百度第二季度调整后净利润为人民币47.07亿元(约合7.591亿美元)，同比增长4.7%。

　　注：本财报中人民币与美元的换算汇率为每美元兑人民币6.2000元。

　　　业绩展望：

　　百度预计2015财年第三季度总营收为人民币181.70亿元(约合29.31亿美元)到人民币185.80亿元(约合29.97亿美元)，同比增长34.4%到37.4%。百度对第三季度业绩的预测只代表当前和初步的观点，今后可能有所调整。

　　　电话会议：

　　财报发布后，百度将于美国东部时间7月27日20:00(北京时间7月28日8:00)召开电话会议。百度管理层将出席电话会议，解读财报要点，并回答分析师和投资者的提问。要收听百度电话会议，国际投资者可拨打电话+65 67135090，美国投资者可拨打电话+1 8456750437，英国投资者可拨打电话+44 2030598139，中国香港投资者可拨打电话+852 30186771，中国内地投资者可拨打电话4006208038，密码均为79830113。

　　美国东部时间8月4日之前，国际投资者可拨打电话+61 2 8199 0299，收听百度电话会议录音，密码为79830113。除此之外，投资者还可以访问百度网站的投资者关系频道ir.baidu.com，收听电话会议网络直播和录音。

　　　股价变动：

　　当日，百度股价在纳斯达克常规交易中下跌8.57美元，报收于197.68美元，跌幅为4.16%。在随后截至美国东部时间17:00(北京时间28日5:00)为止的盘后交易中，百度股价再度下跌15.07美元，至182.61美元，跌幅为7.62%。过去52周，百度的最高价为251.99美元，最低价为178.81美元。(唐风)

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百度高管解读二季财报：O2O未来三年投入200亿

　　新浪科技讯 北京时间7月28日早间消息，百度(Nasdaq:BIDU)今天发布了截至6月30日的2015财年第二季度未经审计财报。报告显示，百度第二季度总营收为人民币165.75亿元(约合26.73亿美元)，同比增长38.3%；第二季度净利润为人民币36.62亿元(约合5.906亿美元)，同比增长3.3%。 同时，百度糯米、百度外卖和去哪儿合共交易额达405亿元人民币，较去年同期增长109%，这是百度财报首次公布其电商化交易额(GMV)数据。

　　财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏和CFO李昕晢出席财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

　　以下是分析是问答环节主要内容：

　　美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung)：公司说一些与O2O相关的业务都得益于百度搜索移动端应用，那么如何看待这些业务对百度搜索在移动端业务拓展的作用？每个业务对百度手机搜索都有着怎样的贡献？

　　李彦宏：公司的核心搜索业务增长非常迅猛，未来增长空间也很大。传统意义而言，搜索将用户与信息相连，但是在移动互联网时代，搜索引擎将用户与服务相连，而O2O是实现这一连接的非常重要的条件。通过百度提供的O2O服务，用户可以得到非常好的搜索购物体验，百度的整体服务策略使得用户能够得到从搜索到交易的服务。电影票，饭店和其他各类服务都加入到百度本地服务的平台，包括糯米，百度外卖等。

　　瑞信分析师韦迪(Dick Wei)：公司搜索业务在二季度的增长率如何？如何预测三季度的增长？

　　李昕晢：公司公布了爱奇艺本季度营收超过了10亿，去哪儿网也公布了营收，其余的部分主要是搜索业务贡献的营收，目前公司O2O业务获取的佣金营收还比较小。综合来看，搜索业务的增长还是非常迅猛的，三季度到目前的时间增长也非常好。去年三季度的营收环比增长12.8%，公司预测今年三季度的环比增长在11%，同比增长35%左右，考虑到基数增大，能够实现这样的预测还是非常不错的表现。公司还可以通过其他方式提高营收，移动端搜索目前贡献一半的营收，公司用户的组成也显示会有越来越多的人使用百度的本地服务。

　　李彦宏：公司在O2O业务上投入了很多资源，也占用公司的搜索流量，这也会影响公司的搜索业务的营收。

　　德意志银行分析师Alan Hellawell：请澄清一下，之前是否提到说公司的销售、一般和管理费用(S,G & A)在下半年会有80%－90%的增长，这是否意味着本年度S,G & A的增长会达到90%－97%？而此前的预计只有50%的增长。

　　李昕晢：你的理解是正确的。公司对O2O业务的投入比较大，但每笔投入都对市场份额的提高起到积极作用，目前增长势头很好。

　　巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：公司预计O2O业务，不包括去哪儿网，三年内交易总额(GMV)可以达到多少？营收转化率可以达到多少？不包括去哪儿网，O2O业务的利润率三年内可以达到多少？未来公司有无继续增加O2O服务品类的计划？有无将其在A股上市的计划？如果公司仍然是可变利益实体(VIE)的结构，这些公司在A股上市会否有障碍？

　　李彦宏：公司O2O业务的竞争者有很多都是没有上市的，比如美团，大众点评和阿里巴巴的一些附属公司。因为这个行业处于发展的初期，所以公司的投入比较大，以确保其能取得成功。我们所说的GMV基本包括三个部分，去哪儿网，百度糯米和百度外卖。百度糯米的同比增长率达到了200%，百度外卖的环比增长率达到100%，公司正在与同行一道向中国的消费者提供更好的订购服务。在这一领域，百度最终将获得很大的市场份额，但是目前无法预知是这个时间是三年还是五年。

　　高盛分析师Piyush Mubayi：公司在O2O业务尚在发展早期的时候就引进投资者的原因是什么？这和公司过去所采取的方式不太一样。

　　李彦宏：公司O2O业务需要很多投入，百度也希望建立一个生态系统来支持公司的整体发展策略。通过在某些业务上引入战略投资者和财务投资者可以帮助该业务的发展。

　　Piyush Mubayi：这些投资者是否也从事同样的业务？公司未来会否积累并挖掘数据的价值？

　　李彦宏：每个投资案的情况不一样，公司认为他们的投资都非常有价值。投资者愿意和公司管理层共同讨论策略，提高公司经营效率和提供各位客观的建议。

　　汇丰银行分析师曾祺(Qi Zeng)：公司欲取得在O2O业务的成功，最大的挑战是什么？

　　李彦宏：不光是百度，O2O行业的同行都看到了这个市场的机会，包括一些规模小一点的企业。他们大多没有上市，因此在进行大规模资源投入的时候，（来自股东的）压力相对较小，这些公司背后的投资者也乐于进行这样的投入。百度的优势在于品牌，技术，流量等方面，但是这需要长久的投入和坚持，这是我们的挑战。

　　摩根士坦利分析师：公司此前提到说PC端搜索的商业化比率达到了60%，目前移动端的比率是多少？公司如何缩小PC端和移动端的差距？

　　李彦宏：PC端和移动端搜索的商业化比率都有上升，PC端已经超过了60%，未来移动端比率提高的空间更大一些。

　　麦格理分析师温迪·黄(Wendy Huang)：公司之前说移动端搜索业务贡献了42%的营收，而二季度移动端业务贡献了50%的营收，这个比例和上一季度没有变化，而去哪儿网的移动端的营收贡献比例更高，是不是意味着二季度移动端搜索业务的营收贡献提高了？如果没有，是什么原因驱动总体营收贡献比率的提高？另外，公司目前广告营收贡献最大的几个行业是什么？他们的贡献比例最近几个季度有什么变化？

　　李昕晢：去哪儿的移动端业务增长是比较快，但是去哪儿的营收只有几个亿，而百度达到了160多亿，所以去哪儿的移动端营收贡献比率的大小不足以影响百度整体的情况。百度认为移动端业务还有很大的增长空间。

　　李彦宏：环比看移动端业务的营收贡献比率，二季度环比的变化还是有季节性因素。这个比率在周末和假日通常会高一点，一季度有春节，假日也相对较多，所以二季度的环比数字可能并不占优势。

　　李昕晢：二季度公司在PC端商业化比率有所提高，广告营收贡献最大的几个行业没有发生大的变化。传统贡献比较大的行业，比如医疗和教育等等，继续占据前几位。同时，金融服务，房地产，建筑所贡献的营收比例在增加。

　　八六证券研究分析师赵春明(C. Ming Zhao)：公司过去十年的发展来看，是搜索技术让百度成为一家伟大的公司，而O2O行业需要大量投资，并且竞争激烈，公司为何追求这一领域的市场份额？如果公司停止对用户对补贴，用户会否继续使用公司的服务？未来这个行业会否有大的并购，以保证盈利？

　　李彦宏：如果观察过去十到十五年的发展，百度其实不是一家纯粹的互联网公司，最开始的时候公司需要线下人员进行面对面的营销。这些年发展下来，公司已经建立了全球最大的营销团队之一，百度在中国几百个城市都有业务。O2O的机会出现之后，我们认为这是一个非常适合公司发展的方向，因为百度有巨大的用户流量，巨大的市场需求，公司的营销团队和运营经验也可以有很大帮助；公司有能与线下店家沟通的营销人员，帮助其了解和使用互联网，沟通效果也非常不错。另外，搜索技术也使得公司在竞争中具备优势，尤其是大数据方面的优势。公司还具备资金方面的优势，愿意通过补贴的方式来赢得市场份额。

　　花旗分析师托马斯·张(Thomas Cheung)：公司广告业务是否收到宏观经济不景气的影响？公司明年运营费用的趋势如何？公司与优步的合作进展如何？

　　李昕晢：对于宏观经济的放缓，互联网公司受到的影响不一，但应该不是太大，公司的业务还有很多其他方面的驱动力。公司明年还将在战略领域大力投入，这一点不会变化，运营费用也将随市况变化。

　　李彦宏：公司与优步的合作进展非常顺利，优步的服务已经整合到百度地图当中，优步在过去八个月的时间发展非常快，在中国很多城市都是这一领域最大的服务提供商。百度也在帮助优步在中国取得更大的成功。

　　分析师：公司出于什么考虑计划在O2O领域投入翻番？公司还提到说O2O领域的回报率有改善，这是公司投入翻番的原因之一吗？

　　李昕晢：公司上半年每个月都进行了促销活动，试验不同方式的推广，每次活动都有不同的目的，比如增加新用户，提高GMV，通过总结以便推出更合适的活动。过去几个月来，日活跃用户数，用户总数和转化率增长都非常快。

　　分析师：公司提出200亿人民币的投资以拓展O2O业务，百度计划在多久时间内投入这么多资金？对公司明年和后年的利润率有何影响？

　　李昕晢：是未来三年的投资规划。这个计划还包括公司的GMV目标，运营目标和投资回报率目标。当然，市场竞争是动态变化的，不过这一投资计划不太可能在明后两年完成。

　　分析师：市场情况是否影响到了公司的金融和汽车服务？公司去年还是通过汽车之家的平台来推广一些百度的业务，而今年就开始将流量导回自己的平台汽车点评，公司在这方面有什么计划？

　　李彦宏：垂直领域业务的表现，每个季度可能会有不同，宏观经济也会对其产生影响，但是总的来讲，百度的业务比较多样，长期来看，公司的核心搜索业务仍将保持稳定而强劲的增长。O2O领域，为了支持合作伙伴的成长，公司会分配其更多的流量和资源。(天恒)