非农前瞻指标掐架 数据意外或掀大风暴

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非农前瞻指标掐架 数据意外或掀大风暴
2015年08月07日 18:18  FX168  


　　FX168讯 国际现货黄金周五连续第二日走高，突破1090水平刷新一周高点至1097.7美元/盎司，随后回吐部分涨幅，回落至1090水平。
　　本周市场跌宕起伏，最终迎来周五非农大考。亚特兰大联储主席洛克哈特周二发表“鹰派”的表态，承接上周五圣路易斯联储主席布拉德9月适合加息的言论，随后美联储理事鲍威尔以“9月是否加息尚不确定，要极力关注从现在到9月中旬FOMC会议前的经济数据，之后再对9月升息与否做出决定。”对前两位官员做出回应，以避免市场对联储9月加息过于确定。此后，政府部门公布的与就业相关的经济数据参差不齐，美元和黄金上下波动。
　　联邦基金利率期货显示，在联邦公开市场委员会(FOMC)指标性人物洛克哈特发出9月加息言论，ISM非制造业指数及就业分项飙升至十年高位后，联储在9月加息的概率从此前的38%跃升到了52%。尽管如此，黄金仍守稳了7月底触及的五年半低点1077水平，在空头头寸升至纪录高位后，势头如强弩之末或是集结力量，等待新一轮攻击的时机？周五的非农就业报告或将给出答案。
　　就业数据相互掐架 非农就业扑朔迷离
　　近期公布的美国就业数据传递出矛盾信号，先是周一公布的美国7月ISM制造业指数就业分项回落，随后是周三ADP就业人数增幅显著不及预期，而美国7月ISM非制造业指数就业分项飙升至十年高位，到了周四，美国7月挑战者企业裁员人数较上月暴增，创2011年9月以来之最，而上周初请失业金人数连续22周低于30万。
　　具体的数据如下：
　　1) 美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示，美国7月ISM制造业指数就业分项由前值55.5回落至52.7，预期54.7；周三公布数据显示，美国7月ISM非制造业指数就业分项由前值52.7飙升至2005年8月来最高的59.6。
　　2) 周三公布的具有小非农之称的ADP就业报告显示，美国7月ADP就业增幅骤降，由前值23.7万降至18.5万，且与市场预期值的差距创下2015年3月以来最大。
　　3) 美国就业顾问公司Challenger， Gray & Christmas周四公布的数据显示，美国7月挑战者企业裁员月率增长135.7%，前值增9.3%。与此同时，美国7月挑战者企业裁员人数由前值4.4842万升至10.5696万，创2011年9月以来之最。
　　4) 美国劳工部周四(8月6日)公布的数据显示，美国8月1日当周首次申领失业金人数为27万人，前周数据未作修正，仍为26.7万。美国上周初请失业金四周移动均值的波动比较低，该数据从27.475万降至26.825万人，录得今年5月中旬最低。
　　针对如此参差不齐的前瞻指标，使得即将在周五北京时间20:30公布的美国7月非农数据结果变得更为扑朔迷离。眼下市场普遍预期，7月美国非农就业岗位增幅持平于前月的22.3万，将连续第三个月增长，而失业率预计将维持在多年低点5.3%。
　　投资者需提防非农出现意外 美元有折戟风险
　　美国近期公布的CPI、PCE物价指数及ISM制造业及非制造业指数的物价分项均较为疲软，特别是上周五(7月31日)公布的美国第二季劳工成本指数升幅大幅低于预期，创1982年以来最低。在通胀短期没有改善的情况下，若就业数据遭受挫折，美元指数(97.7803, -0.0269, -0.03%)恐将被重创。
　　投资者需谨防数据意外逊于预期，事实上，这一幕今年稍早已出现。美国劳工部4月3日公布数据显示，美国3月非农就业人数增12.6万人，远不及预期的增24.5万人，创自2013年12月最低水平，而稍早的3月6日公布的非农就业数据则是惊人的29.5万。
　　就业和通胀是联储考虑加息时最关注的数据。联邦公开市场委员会(FOMC)7月声明显示，尽管联储进一步肯定劳动力市场的改善，但对通胀的企稳回升并未乐观。一方面，联储暗示加息的时点可能延后，但同时又没有完全关上9月加息的大门。
　　很显然，通胀的低迷已成为当前联储加息的最大制约。联储不再像6月那样认为“能源价格似乎已稳定下来”。这也意味着通胀的企稳回升或仍将短期内难觅踪迹。而且，原油价格再度下跌，有回探三月中旬触及的2009年3月以来低点42.63美元/桶的风险，这无疑将压低未来的通胀水平。
　　非农爆冷才有看点 黄金或离底部不远
　　彭博经济学家Carl J Riccadonna和Josh Wright撰文称，有关9月美联储是否开始加息的倒计时已开始。7月份非农就业报告是本周重头戏，而且鉴于可能的9月潜在加息日临近，这一报告尤显重要。

　　若非农就业报告支撑联储9月加息，市场不会觉得太意外，因为对联储加息时间的预期较为滞后的联邦基金利率期货已显示联储9月加息的概率达到52.0%，远高于数天前的38.0%，尽管如此，黄金仍守稳1177水平。但是，如果非农就业大幅低于预期，那么市场对9月加息的强烈预期可能被泼一瓢凉水，市场可能产生激烈波动。
　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月31日)公布周度报告显示，截至7月28日当周，COMEX黄金投机净空头头寸减少10手，至11334手，此前一周CFTC持仓有史以来首次转为净空。Comex期金空头头寸处于纪录高位，在黄金基本面承压，金价上周维持疲软的情况下，净空头未能进一步增加， 黄金透支了联储9月加息预期，空头势如强弩之末是集结力量，还是等待非农新一轮攻击的时机？
　　技术面看，黄金上行初步阻力位于1100关口，进一步阻力位于1119，更关键阻力位于1133-1143区域；下行方面黄金跌破1077或下探1050关口。　　校对：西兰卡普

源济

7月美国非农五大看点：对加息影响可能没那么大

　　美国劳工部今晚将发布7月非农就业报告。7月，若就业数据出现新一轮增长，将意味着距离美联储加息越来越近。不过，即使就业数据表现平平，甚至新增就业人数和薪资增长出现下滑，美联储也不大可能暂缓加息，除非经济急剧恶化。

　　美国财经网站MarketWatch整理了今晚非农报告的五大看点：

　　1. 新增就业人数将达22万

　　据MarketWatch调查的经济学家预计，美国新增非农就业人数将达到22万，将低于6月初值的22.3万，但仍高于前6个月的平均值20.8万。报告数字若达到或超过目标，将提高华尔街对于美联储在9月会议加息的预期。但值得注意的是，MarketWatch文章指出，7月就业报告有夸大数字的“习惯”。

　　2. 7月新增就业人数通常处于年内低位

　　数据显示，在就业市场在6年前开始复苏以来，7月新增就业人数一直处于年内第二低位。因此，即使7月出现下降趋势，也不必惊讶，美国劳工部通常倾向于将7月数字进行上调。而且自2012年起，就业人数每年都在下半年有所增长。

　　金融服务公司Federated Investors投资组合经理Matthew Kaufler表示，“在年中这个时候，7月数字并不重要。经济正在促进就业，我们正在充分就业的道路上更进一步。”

　　3. 失业率将维持低位

　　经济学家预计，失业率会维持在5.3%的低位。尽管官方失业率较低，仍有近1700万人找不到工作或是只能找到兼职。6月，更广泛的U6失业率(包括非自愿兼职人数和完全失业人数)为10.5%。虽然已有稳步下降，但和大萧条之前8.4%的平均水平相比仍有差距。

　　美联储表示，在加息之前希望看到劳动力市场的“进一步改善”。若U6失业率降至10%或以下，将成为劳动力市场“进一步改善”的信号。

　　4. 薪资将小幅增长0.2%

　　美联储一项新的研究，已经淡化了将薪资增速作为衡量劳动力市场健康，甚至是作为判断通胀趋势的指标。美联储主席耶伦也重复了这种观点。

　　平均时薪一直以每年不高于2.2%的速度增长。自1982年以来，就业成本指数通常在第二季度增长最慢，这也给劳动力市场收紧迫使薪资全面上涨的观点泼了冷水。尽管如此，华尔街预计，继6月薪资维持不变之后，美国7月薪资将增长0.2%，而任何显著的变化都将加强美联储的信心。

　　5. 能源行业仍令人担忧

　　包括零售、医疗和酒店在内的服务行业，占到美国就业市场的80%。这些行业在复苏过程中一直以最快速度增长，就业人数也将在未来数月稳步上升。

　　但受油价下跌影响，美国能源行业的裁员令人担忧。由于强势美元抑制出口，制造业也受到打击。若7月大部分或所有美国主要行业就业人数都出现增长，或至少不再减员，美联储都将视其为好的迹象。