《财经日日评》2015-08-21：救市已成往事，股灾魅影再现

源济

2015-08-22 魏英杰 吴晓波频道

8月21日，周五。中国股市正式进入“后救市时代”。

这一天，A股再遭重挫。

截至收盘，沪指报3507.74点，跌156.55点，跌幅4.27%；深成指报11902.05点，跌682.53点，跌幅5.42%；创业板报2341.95点，跌166.95点，跌幅6.65%。

成交量方面，沪市成交4506.2亿元，深市成交4187.9亿元，两市共成交8694.1亿元，继续缩量。盘面上，板块集体飘绿，题材股低迷，沪指周跌幅11.54%。（新浪财经）

这是没有“国家队”出手的一周，也是A股从等待到失落的一周。

回到上周五，证监会公布证金公司转让部分股票、一般不介入市场，意味着这阶段来的救市会战暂告段落。这时候，A股沪指停在3965.34，市场仍沉浸在上攻4000点的遐想之中。

正是这种乐观情绪，令周一股市没有意识到人民币贬值、“国家队”救市暂告段落等利空，沪指以涨幅0.71%收盘。

但到周二，由于国企改革低于预期，加上相关统计披露在这轮股灾中大量中产阶层遭“灭杀”，A股大幅下挫，沪指以跌幅6.15收场。

周三，上市公司纷纷宣布自己是“王的女人”以自救，部分“国家队概念股”领涨，给市场一线生机。当天，沪指涨幅1.23%。

周四，随着越来越多上市公司披露“国家队”持股情况，其正效应递减，负效应递增。（那么多上市公司都是“王的女人”，优势也就不明显了）部分投资者等待“国家队”再度出手的希望落空，A股再次调头下跌。沪指收盘时跌幅3.42%。

昨日（周五），除了仍不断有上市公司通过不同方式表白“国家队”持股情况，政策层既没有什么利好，更没什么“救市”言论，投资者终于死心，加上全球股市哀鸿遍野，收跌已成定局。

从时间节点看，“后救市时代”应从本周一开始，但从心理层面和市场反应来讲，恐怕直到昨日，许多投资者才真正意识到，从今后要靠自己走了。

五天三跌，涨少跌多，不少投资者自股灾后再度滑入深渊。

日评君简单制作了一张表格：

何其巧合！昨日沪指正好停留在本轮股灾的最低点位置。也就是说，在政策层花费那么多心血，“国家队”付出那么大代价之后，不到一周时间，沪指又回到了本轮股灾的底部。

日评君认为，“国家队”出手救市，只是暂时延缓了A股迅速下跌的趋势。但是，“出来混总是要还的”，真金白银的救市，并没有成功挽回市场信心，反倒助长了部分投资者的投机心理。“国家队”成了投资者的操盘指南，救市扭曲了市场的固有逻辑。

一切坚固的东西都烟消云散了。一个正常的资本市场的各种指标和价值坐标都不再有效。当垃圾股梅雁吉祥仅因“国家队”持股，摇身一变就成了A股市场人气最旺的上市公司，这是何等诡异的一幕，又是多么令人不耻的一幕。

“国家队”救市就是救信心，也是在确立正确的价值理念，引导投资者理性投资。个人投资者可采取一切合规手段炒股，“国家队”却不能不考虑手段的正义性，以免误导投资者。因为，“国家队”的任务是救市，而不是炒股，是避免资本市场发生系统性金融风险，而不是抄底赚取利益。

当然，不能把板子都打在“国家队”头上。呼吁政策层出手救市的包括了广大投资者以及专家、股评家和券商等机构。也很难预见，救市的最终结果会是什么。但从一开始，救市就是一种两难，也是一把双刃剑。当救市如箭在弦上、不得不发，我们都要有勇气面对今天的尴尬局面。

过去一段时间，3500点被看作政策底，是“国家队”严防死守的红线。但“国家队”离开以后，一切就充满了变数。昨日盘中，一度已跌破3500点，这更让人对后市不敢乐观。倘若再没有什么“救市主”，自救也将成为A股主旋律。

全球股市也处于震荡低迷状态。

美国股市是这样：

当地时间8月20日，截至美股收盘，道琼斯工业平均指数跌幅为2.1%，为去年10月来最低；纳斯达克综合指数跌幅为2.82%，只有4只股票上涨；标准普尔500指数跌幅为2.1%，标普已抹去接近一年来的收益。（澎湃新闻）

欧洲股市是这样：

周四欧股普跌，英、法、德三地基准股指跌幅暂时分别为0.16%、1.19%、0.79%。（《每日经济新闻》）

亚太股市除香港地区外是这样：

近两日印尼、中国台湾的股市跌幅均超过20%，从技术面看已经沦为熊市。亚太股市周四受挫，日股跌0.94%，韩股跌1.28%。印尼雅加达综合指数21日午时跌2.1%至4347.42点，该指数自4月7日创新高以来跌逾20%。台湾基准股指Taiex指数21日午时12点49分跌2.6%至7817.84点，接近两年来最低位。（综合《每日经济新闻》、华尔街见闻）

然后，香港股市是这样：

港股截至今日收盘，已连跌6日累计跌逾1500点，本周暴跌6.6%，创2011年9月份以来低位。港股大跌导致恒生指数估值相对于全球股市降至2003年以来最低水平，跟巴基斯坦这样长期电力短缺、塔利班肆虐的国家旗鼓相当。（腾讯财经）

21日公布的财新PMI，对当天A股也形成巨大压力。

8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得47.1，较上月下降0.7个百分点，显示制造业下滑有所加速。这一数值也创下2009年3月来最低，低于预期的48.2以及前值的47.8。为连续第六个月低于50.0的荣枯临界值。（财新网）

周五是证监会例行新闻发布会的日子。不过，新闻发言人对当天股市惨跌并无直接表态。看来，监管部门这回是铁定心让市场自主沉浮了。

证监会新闻发言人张晓军21日表示，证监会集中力量对上市公司持股5%的股东、一致行动人、实际控制人违法减持的行为进行处理。目前，依法稽查的52起案件中40起进入到审理程序，其中20起案件进入到事先告知程序，涉及了10名自然人股东。（证券时报网）

新闻发布会上另一个值得关注的新闻是暂缓分级基金注册。

张晓军表示，市场认为分级基金机制比较复杂，普通投资者不易理解，目前，证监会暂缓了有关产品的注册工作，相关部门正在研究有关政策。（证券时报网）

对此，深交所于昨日再次发表公告提示投资风险。

21日，深交所发布了5家基金公司6只分级基金提示可能发生不定期折算风险的公告，5家基金公司分别为华安基金、银华基金、富国基金、博时基金、长盛基金。（新浪财经）

分级基金的风险很多人都知道了，持有这些分级基金的同学请密切关注。

下周股市怎么走，不少人把希望寄托在央行降准上。

结合近期央行持续加大逆回购力度、以及人民币汇率走软预期来看，未来央行或通过多种组合措施持续向市场释放流动性，市场降准预期依然强烈。即使公开市场资金投放力度加大，也不能完全排除降准的“出其不意”。（《上海证券报》）

在日评君看来，即时周末降准，也只是能救股市一时，而非长久之策。熊市逆转，牛市回归，最终还是要靠实体经济的支撑。