2015年料将成为投资者的不堪回首之年

源济

2015年10月01日 18:09  新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间1日消息，对全球投资者来说，2015年都注定将是不堪回首的一年。股市、大宗商品、货币基金全线溃败，甚至连债券市场获得的少得可怜的收益也被低迷的通货膨胀抹消殆尽。

　　追踪股票市场的MSCI所有国家世界指数 (MSCI All Country World Index)在经历了四年来最大季度跌幅后，今年以来下挫6.6%。彭博大宗商品指数年初至今下跌16%，而帕克货币基金指数下跌1.8%。固定收益也未能成为避险天堂，美国银行(15.58, 0.00, 0.00%)全球债券指数仅上涨1%，还不及世界货币基金组织指数显示的世界消费物价2.5%的增幅。

　　在经历了股价不断上涨、以及前所未有的宽松货币政策带来的三年良性循环之后，随着从中国到巴西等新兴经济体的放缓以及企业利润的下滑，市场开始走低。分析师已经将2015年全球经济增长预期从年初时的3.5%下调至3%，全球市场动荡也给央行[微博]施压促使他们延长刺激方案，有些交易员也将美联储在今年年底加息的预期推后。

大宗商品、股市、货币基金均下跌，只有债券勉强维持收益

　　“有很多人相信他们已经找到了投资的必杀技能，接着大跌来了，而且是一种令人震惊的方式下跌。”花旗集团股票市场首席策略师Tobias Levkovich称。

　　投资者在今年三季度经历的损失尤为惨重。

　　期间，MSCI全球股市指数下挫10%，彭博大宗商品指数下跌14%，创2008年金融危机以来最大跌幅。而衡量股市、利率、货币以及原材料价格变动的美国银行市场风险指数(Bank of America’s Market Risk index)的平均值，则在三季度创下了2011年底以来的新高。芝加哥期权交易所波动率指数，亦即衡量市场波动的恐慌指数(VIX)则创下2011年8月以来的最高水平。

　　中国金融市场的动荡加剧了人们对该国经济放缓的担忧。中国上证综指第三季度下挫 29%，“熊”冠全球，而人民币在八月份中国央行宣布贬值之后下跌2.4%。

　　市场解体

　　在经历了七年来表现最差的第三季度后，追踪除日本外亚太地区10种交易最活跃货币的彭博摩根大通(60.97, 0.00, 0.00%)亚洲美元指数(JP Morgan Asia Dollar Index)今年以来下滑5.1%，跌至2009年以来最低水平。一项监测拉美货币的类似指标也跌至记录低点。

　　即便那些押注美元走强的投资者也会发现交易被颠倒了，因日元在第三季度反弹2.2% ，而同期欧元也重返强劲。

　　“这将是一段时期内表现最糟糕的一个季度，”美国投行贝雅机构股票销售交易员 　Michael Antonelli称。

　　在美国市场，标普500指数自6月底以来已下跌7%。

　　OPEC将原油产量维持在7年高点，布伦特原油最终跌至50美元/桶下方，大宗商品生产方被批应为大宗商品的下跌承担很大一部分责任。铜价触及六年低点，而铂金价格在第三季度大幅下挫15%；这种用在处理汽车有害气体排放设施中的贵金属，在大众汽车爆出在美国操纵尾气排放丑闻后，首先受到冲击。大宗商品交易商嘉能可成了行业严峻形势的一个代表，今年迄今其股价在伦敦证券交易所暴跌69%。

　　信贷市场亦未能从大跌中幸免。美银美林全球企业和高收益指数(BofA Merrill Lynch Global Corporate & High Yield Index)正迈向2008年以来的首次年度下跌。在对避险资产有着强烈需求的大环境下，政府债券收益仅为1.4%。

　　美联储加息困境

　　“除去所有波动，美国经济仍“相当坚固”，而美联储应当加息”，橡树资本联席主席Howard Marks周二在一场会议上如是称。他表示，联储加息25个基点，或0.25个百分点，并不是“什么大事件”。他的公司管理着世界上最大规模的不良债务。

　　太平洋投资管理有限公司(Pimco)的Tony Crescenzi则表示，九月份的“加息幽灵”只加剧了市场的波动性。

　　期货市场交易员正在将美联储加息预期时间推后。41%的交易员推定美联储将在12月15日-16日的政策会议上决定加息，在八月底这一比例为60%。欧洲央行和日本央行并未排除延长刺激计划的可能；而包括汇丰控股(37.88, 0.00, 0.00%)在内的机构则预言中国央行将进一步下调存准金率，以提振国内经济。

　　“如果这种恐怖情形继续延续的话，愈来愈多的人会预期美联储将推迟在今年收紧货币政策。”位于东京的大和住银投信公司资金经理Kei Katayama称，该公司管理着485亿美元资产。

　　多伦多道明银行(39.42, 0.00, 0.00%)驻伦敦新兴市场研究主管Cristian Maggio看来，发展中国家的资产下滑可能还未结束。

新兴市场股市过去三年表现

　　在第三季度，新兴市场股市下跌幅度创四年来最大，而本币主权债券也下滑3%。9月份，在国家信用评级被标普调降至垃圾级之后，巴西雷亚尔跌至记录新低。

　　“更长期来看，我们仍能看到市场走弱的根本原因。”Maggio称，“但抛售似乎有些过度了，我希望这种极度悲观形象在近期能得到一定程度的修复。市场必须相信对新兴市场货币的抛售有些过头，悲观情绪和恐慌性抛售能够得到自我修复。” （雷鸣）

rightonmoney

美国加息？呵呵

市场真的发掘不出新东西来炒作了吗？