瑞信：A股上市公司3季报业绩创5年来最差

源济

2015年11月18日 10:54  新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间18日上午消息，尽管A股持续走高，上市公司3季度盈利较去年同期下降16%，其中非金融板块盈利锐减37%。瑞士信贷(22.97, -0.17, -0.73%)(Credit Suisse)指出，这是A股上市公司2010年以来最糟糕季报。

　　瑞信策略师Vincent Chan的结论来自于对2009年之前上市的1391只股票的分析，其中包括1360只非金融股。

　　盈利的下降是全盘的，能源、原材料和运输板块降幅最大，分别下降58%、34%和10%。“盈利锐减主要是大宗商品价格下跌所导致的，而后者不单单受中国宏观经济疲软的影响，而是全球性的疲软，”Chan写道。

　　销售额下降是盈利下降的主要原因。非金融企业销售额较去年同期下降5.7%，其中能源和原材料分别下降30.3%和14.1%。

　　利润率同样下滑。在2季度温和回升之后，股权回报率(ROE)、运营利润率和净利润率全部跌至历史低点，分别为5.5%、3.7%和3.3%。相比之下，一年之前A股上市公司的ROE还接近10%。

　　更糟糕的是，上市公司的信用状况在恶化。“将近70%的钢铁和铝上市公司以及超过50%的煤炭公司利息保障倍数低于1。趋势正在恶化。坦白地说，进入2016年，原材料板块很有可能出现一些信用问题，投资者应该密切关注，”Chan在报告中指出。

　　瑞信将中国银行板块评级从超配下调至低配，将中国建设银行和农业银行在投资组合中的权重下调，上调百度(196.83, -1.89, -0.95%)和腾讯的权重。

　　Chan指出：“冬天正在来临，避开宏观板块。”(Tony 编译)