人行放钱1.3兆 三年最大手笔

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2016-01-22 02:48 经济日报 记者李仲维／综合报导


在春节假期将至及外汇占款持续下降的情况下，中国人民银行（大陆央行）本周透过多种政策工具投放流动性超过人民币1.3兆元。财新网估计，本周释放的流动性规模相当于降准两次（1个百分点）。

人行昨日在公开市场进行人民币4,000亿元的逆回购操作，并对20家金融机构进行中期借贷便利（MLF）投放人民币3,525亿元，加上周一和周三分两次进行总额2,050亿元的短期流动性调节工具（SLO），周二进行4,100亿元MLF，以及800亿元国库现金定期存款等，本周总共向市场投放超过人民币1.3兆元。被市场比喻「央妈红包雨降不停」。

昨日巨额的单日逆回购操作量，加上周一至周三的公开市场资金净投放规模，创2013年2月以来近三年新高。

路透引述业界人士认为，在汇率问题未解决情况下，人行上述举措预料是在最大限度延迟降准时间。不过春节前向来是资金支付的高峰期，若流动性紧张蔓延至股市引发金融风险担忧，也不排除降准的可能性。

三菱东京日联银行中国首席金融市场分析师李刘阳称，从人行多番举动判断，是不想降准的，为稳定人民币汇率，只要流动性紧张没有明显冲击股市，人行有可能会继续采用逆回购、MLF和SLO等多重手段，最大限度地延后降准时点。

人行研究局首席经济学家马骏日前撰文指出，春节是现金投放高峰期，许多单位都从银行拿出钱来给职工发奖金，春节期间也是消费的旺季，对流动性要求较高。为了防止银行流动性和利率波动加大，有必要采取措施适度投放流动性。

马骏称，春节期间流动性需求的季节性特征，使得人行倾向采用短中期流动性管理工具，中期流动性安排有替代降准的作用，过度降准不利稳汇率。

市场人士此前认为，人行降准的时间点将由元旦推至春节前。不过在逆回购巨量放水，以及连续的SLO、MLF操作后，若流动性不出现更大的问题，降准时间可能会再延迟。

国泰君安证券研究所最新债券报告认为，人行迟迟不降准，可能与稳定人民币汇率预期有关，但如果资金面不缓解，风险资产继续下跌，春节前人行很可能释放天量流动性，一次性下调1个百分点的法定准备金率的可能性非常大。

有银行资金部人士表示，目前人行投放的规模不够用，大行资金还是很吃紧。

阅读秘书／SLF、MLF及SLO

常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）及短期流动性调节工具（SLO）都是人行提供基础货币的政策工具，MLF一般期限为六个月；SLF一般期限为一个月至三个月；SLO通常是7天期，抵押补充贷款（PSL）类似再贷款，这些工具的目的是向流动性不足的金融机构提供再贷款，以应对市场流动性的意外波动。它与正（逆）回购等，都是人行管理及调节市场流动性的工具。



人行本周投放流动性 图／经济日报