消费增但投资减 美国经济面临矛盾对决

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2016-01-31 13:09 联合晚报 编译陈澄和／综合报导



美国去年消费者支出明显成长，但企业投资萎缩。 路透


美国经济如今呈现双向发展现象，去年的消费者支出缔造2005年以来的最高成长幅度，企业投资成长率却掉到2010年以来的最低水平。

纽约皮彭特证券公司的首席经济学家史丹利说，「家庭和企业财富的强烈对比」是当前经济的重大课题。

耐人寻味的是，未来的美国经济究竟是消费者支出的强劲力道终将鼓舞企业加强支出与雇用？或是被全球景气低迷和美元强势拖累的企业会转而守成，开始裁减人力，进而削弱家庭支出？

目前，多数经济学家都押注消费者会挺身而出，而美国经济也能避开衰退噩运。不过，随著股市挫跌，公司债市场也让企业更没有扩张的意愿，已有许多人削减2016年的成长预估。

麻州IHS公司的首席经济学家贝拉维希说：「以消费者支出、房地产为主的国内需求依旧强健，和能源业无关的固定投资也差强人意，这些是美国强势的凭借，占美国经济的将近90%。」

美国去年的国内生产毛额（GDP）增加2.4%，增幅和2014年相当，但成长的结构基础已经改变，消费者支出跃升3.1%，花在工厂、油井和购物中心的企业开支却萎缩了1.5%。

同样的分歧现象出现在去年第四季，当时的个人消费支出扩张，企业的设备和结构投资则陷入2012年第三季以来首见的萎缩；美国第四季GDP的成长率是0.7%，低于第三季的2%增幅。

美国家庭目前仍因劳工市场改善、汽油价格大跌和房屋价值上扬而受惠，这些利多在1月股市大跌时提供了有用的支撑。

然而，1月的消费者信心已经下滑，密西根大学调查的消费者信心指数已从12月的92.6降到92。报告显示，在所得阶梯上居前三级的受访者当中，有三分之一「自动」提及股价下跌和海外经济低迷的问题，比率是1997-98亚洲金融危机以来最高。

同时，美国企业继续面临美元强势构成的挑战，导致他们的产品在海外变得昂贵，让外国人难以接受，而美国消费者却可以更大方地购买便宜的进口品。