澳大利亚“袋鼠债”方兴未艾

源济

华尔街日报  2016年 08月 29日 16:39
澳大利亚“袋鼠债”方兴未艾


图片来源：Kangaroo Bond Market Bounces Into Life
澳大利亚“袋鼠债券”正在逐渐繁荣。

澳大利亚羽翼未丰的“袋鼠债券”正在逐渐繁荣。

多年以来，大型企业都不把澳大利亚债券市场放在眼里，嫌它规模太小、太默默无闻，导致参与其中的发债方和投资银行寥寥无几。

但这种局面最近发生变化。大幅降低的融资成本帮助澳大利亚债市进入了几家知名美国公司的视线，其中包括苹果公司(Apple Inc., AAPL)、英特尔公司(Intel Corp., INTL)和可口可乐公司(Coca-Cola Co., KO)等等。

这些公司中，有好几家都是第一次发行以澳元计价的“袋鼠债”，通过这种方式在澳大利亚筹资。这也是寻找新投资者的更广泛的策略之一，要知道，现如今美国的债券发售已经多次刷新了最高纪录。

大名鼎鼎的美国公司急于实现融资渠道的多样化，因此越来越热衷于到新崛起的市场去冒险，用外币举债。例如，可口可乐今年就通过发售欧元计价债券筹集到85亿欧元（合96亿美元），苹果公司则瞄上了台湾、瑞士和日本债券市场。

Dealogic数据显示，今年以来，美国公司完成的外币发债交易总数增至365宗，募资总金额达到774亿美元。这比上年同期高出20%，比两年前更是高出一倍不止。

这一趋势令澳大利亚公司债市场受益。苹果公司去年第一次进入这一市场，当时发行了22.5亿澳元（约合17亿美元）的袋鼠债券，此次发行引发其他公司纷纷效仿。英特尔去年11月第一次在澳大利亚发债，然后是福特汽车公司(Ford Motor Co., F)的金融服务子公司，可口可乐在这之后也发行了10亿澳元债券。今年6月份，苹果公司第二次在澳大利亚发行了一笔规模较大的债券。

澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)的数据显示，截止7月份的七个月，外国企业已经发行了近30亿澳元的袋鼠债券。考虑到过去10年多数时间里外国非金融公司很少到该市场发债，今年是迄今为止澳大利亚公司债市场最成功的一年。外国非金融公司发行的债券目前占所有袋鼠债券的15%，去年通过发行袋鼠债券的融资总额为322亿澳元。

分析人士和投资者称，未来几周可能会出现另一轮发债热潮，因为本月交叉货币基差互换率升至一年高点；这是希望在澳大利亚举债的美国借款人关注的一个关键指标。企业非常关注这一数字的原因是，这一数字决定了这些公司在把以外币发行的债券兑换回美元时的成本。目前的互换率水平意味着这些公司可以按一年来的最低成本将所筹资金兑换成美元。

有利的汇率也增强了在澳大利亚发债的吸引力。澳元目前徘徊在4月份水平附近， 提高了美国公司从澳大利亚汇回资金的利得。

当然，如果美国联邦储备委员会决定很快加息，澳元可能会贬值，汇兑利得就可能消失。但美银美林(Bank of America Merrill Lynch)称，澳大利亚的整体融资成本应该仍具吸引力。

苹果公司、英特尔和可口可乐都不愿透露是否打算重返澳大利亚公司债市场。

Robb M. Stewart / Vera Sprothen