史上最长颓势！各国央行 连三季缩减美债部位

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2016-09-26 10:05 经济日报 记者锺咏翔╱即时报导



路人走过日银总部。（路透）


中国、日本等各国央行一向是购买美国公债的大客户，但如今却出现各国央行连三季缩减美债部位的趋势，写下史上最长颓势，凸显美国债市可能已经处于转折点，投资人须留意央行缩手对美国财政的影响。


彭博信息报导，美国财政部的资料显示，中国7月持有的美债规模缩水至1.22兆美元，为三年多以来最低水平，中国是美国最大债主，日本、沙特阿拉伯等国也减持美债。

各国央行抛售美国的动机不一，但都跟国内经济情势有关。在中国经济成长减缓的情况下，资金大举外流，迫使中国央行不得不出售美债来拉抬人民币汇价。日本在负利率上路后，国银对美元的需求升温，日本也不得不将长天期美债换成现金和短天期美债。

国际油价崩跌，导致沙国等产油国持续缩减美债，以填补预算赤字的缺口，沙国便连六季降低美债规模，目前总额为965亿美元，改写2014年11月来最低水平。

各国央行对美债的需求降温，可能会拉高美国举债的成本。各国央行缩手不仅可能引发美国债市震荡，也不利于美国财政，未来10年美国的财政赤字可能会导致美债规模膨胀10兆美元，而海外需求是控制举债成本的关键。

全球金融海啸爆发后，美国为了振兴经济而大幅举债，这段时间海外债主一直扮演美国融资的要角，2008年以来海外投资人对美国公债的投资金额跃增一倍以上，目前持有规模约6.25兆美元。

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