经济学人示警 强势美元危及全球

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2016-12-06 03:03经济日报 编译任中原／综合外电


川普胜选后美元开始展现强势，对新兴货币尤强，人民币对美元已贬到2008年国际金融海啸以来低点，印度卢比更贬到历史低点，其他亚洲新兴货币则普遍贬到1997-98年金融风暴以来最低水平。 经济学人杂志指出，全球性金融危机通常都发生在美元境外贷款的高峰期，因此美元升值对全世界及美国都更加危险。

依据国际清算银行的数据，去年底时新兴经济体政府及企业的美元贷款共达3.3兆美元，且大部分是企业贷款。 川普的扩张公共支出政策预料将带动美国经济成长率、通膨率、公债殖利率、联准会利率及美元汇率「五率齐扬」，新兴市场为偿还美元债务更须回补美元，而资金外流又使新兴资产价值下跌，造成许多地区出现美元短缺。

经济学人的报导指出，强势美元不受新兴市场欢迎，原因有三。 第一，新兴货币贬值使央行必须升息，以阻止货币贬值，并抑制通膨，例如土耳其已于11月24日升息。

第二，强势美元能间接使新兴市场的资金趋紧。 国际清算银行（BIS）经济学者申铉松发现，新兴市场大企业在美元贬值时借入美元资金，会把部分资金再借给国内企业；一旦美元升值，又会使新兴市场的信用普遍吃紧。

第三种效应是企业在偿还美元贷款时，需要更多的本国货币，因而削减投资与就业。

美元升值对美国也不利。 既使美国企业海外获利缩水，又使贸易逆差扩大，而且还被政治化，川普更威胁将对中国提高关税。 如果川普落实保护政策，对全球经济将造成灾难性的后果；而目前美股的涨势，也将因全球经济疲软及美元强势而终将承受压力。
            

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