特朗普剑指美元大帝 倒下的可能是美国股市

源济

2017年01月18日 05:30   新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间18日彭博称，对于美国股市而言，君临天下的美元可谓亦敌亦友。

　　根据高盛(235.74, -8.56, -3.50%)集团分析，在全球主要经济体中，美国是唯一一个汇率和股市双双上涨的国家。这就意味着，如果美元在年初的疲软表现进一步加剧，美国股市或许岌岌可危。

　　“最近，美元是唯一一个投资者风险偏好上升的主要货币，这从标普500指数与美元的相关性可以看出，”Ian Wright牵头的高盛分析师团队在研报中写道。

　　分析师们说，这个现象完全是因为美国候任总统唐纳德·特朗普。对新政府治下美国经济扩张的预期已经推高了实际利率，推涨美元汇率，而乐观的经济增长前景也推高了美国股市。但特朗普最近表示，美元汇率太强了。

　　“我们认为强势美元和强劲的美国股市主要都源于同一个风险因素：特朗普胜选之后对经济增长和财政政策的乐观预期。”分析师们写道，这个因素推高了美国股市市盈率，助长了通货再膨胀预期，也提高了对美联储加息的押注。

　　股市可能以美元马首是瞻，因为投资者若要想表达对政策前景的预期，往往会选择借助外汇市场。

　　不过，风险正在隐隐逼近汇市助长的股市行情。虽然过去两周股市起伏不定，美元汇率却开局不利，加大了股市很快跟风下跌的风险。跟踪美元兑10大主要对手货币汇率表现的彭博美元即期汇率指数已经从大选后的高点下跌了2.2%。

　　法国兴业银行全球策略师Kit Juckes表示，美国财政刺激计划迄今没有多少细节，推动美元继续上涨的因素“真的死翘翘”。

　　“这让人们想起一年前，美联储首次加息之后市场看涨美元，但随后，年初的全球市场动荡降低了美联储加息可能性，美元一直跌到5月份，”他在周二的研报中写道。

　　美银美林本月对股市投资者的调查也对美元推助的股市上涨行情发出了警报。大约47%的受访者称，全球市场最集中的交易就是做多美元，其次是做空国债。净22%的受访者还表示美元被高估，这是2006年11月以来最高比例。

　　总计管理着4550亿美元资产的基金经理们认为，美国国债收益率应该会是未来6个月全球股市的最大驱动力，其次是美元。这说明，如果美元跌势持续，股市人气可能逆转。

　　对于股市投资者而言，还有另外一个风险因素：利好股市的强势美元往往对全球是利空。

　　美元升值助长了美国股市里的风险胃口，但全球其他地方也因美元升值而遭殃。国际清算银行将体现美元获取成本的交叉货币基差互换（cross-currency basis swaps）作为全球首要恐慌监控指标，美元近些年的升值引发了全球银行业风险偏好下降，体现在信贷增长的萎缩上。

　　所以，当美国市场以“承险”心态欢呼美元强势时，全球的实体经济活动却是一种“避险”环境。

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推特治国，推特发文推得动股市上涨么？很费劲！