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[转贴] 投资者高期望给IBM股价带来风险

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发表于 2017-1-19 07:43 AM | 显示全部楼层 |阅读模式


IBM股价在过去12个月里上涨30%,在此之前该公司的股价曾连续三年下跌。IBM将于本周四公布第四财季业绩,在投资者如此高的期望下,业绩如果没有达到预期,“蓝色巨人”可能会受到更大打击。


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图片来源:SILAS STEIN/ZUMA PRESS
DAN GALLAGHER
华尔街日报  2017年 01月 19日 15:46

对国际商业机器公司(International Business Machines, IBM, 简称IBM)来说,比较容易的任务已经完成。

当然,在让每年规模800亿美元的业务扭转局面这一点上,容易只是相对的。可以说过去五年该公司一直致力于此,之前该公司的年收入在触及近1,070亿美元最高水平之后开始了长时间的下滑。过去两年IBM加快了步伐,敲定了30多笔并购交易,在削减增长放缓业务的成本的同时,建立增长型业务。

虽然这些措施还没有推动IBM恢复整体增长,但投资者认为该公司的前进方向是正确的。投资者过去12个月推动IBM的股价上涨30%,在此之前该公司的股价曾连续三年下跌。IBM将于本周四下午公布第四财季业绩,这家绰号为“蓝色巨人”(Big Blue)的公司现在处于另一种它已经不太习惯的境地,即市场的高预期。

这增添了一个新的风险元素,即使对一只三年多来都没有在公布业绩之后上涨的股票来说也是如此。分析人士预计,IBM第四财季收入或同比下降1.5%,至217亿美元;预计营运每股收益从4.84美元小幅升至4.91美元。这些预期看起来可能比较温和,但最近美元大幅升值可能会导致年末业绩承压。

一个更大的问题是新的一年将带来什么。如果IBM恪守以往惯例的话,周四的业绩报告中也会包括对2017年调整后营运利润的第一个预期。分析师的预期是每股收益13.83美元,这将标志着在经历过之前两年连续下跌后终于逆转。不过,考虑到IBM的营运业绩中总是囊括一次性项目,令人不禁对这个数字持质疑态度。Bernstein分析师Toni Sacconaghi估算,在2016年IBM预计的13.50美元每股收益中,一次性利得就贡献了大约1.09美元。

或许也可以这么说,12.2倍的预期市盈率(不算高)、高达3.3%的股息收益率都是IBM不言自明的优势。不过,上述市盈率倍数是IBM在将近四年里达到过的最高数字,而且显著高于一年前的8.5。如果没有达到预期,“蓝色巨人”可能会受到更大打击。
发表于 2017-1-19 02:54 PM | 显示全部楼层
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发表于 2017-1-19 05:10 PM | 显示全部楼层
the ship is turning, buy IBM and wait patiently!

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发表于 2017-1-19 11:38 PM | 显示全部楼层
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