2月新增贷款遭腰斩，特朗普强推万亿刺激计划｜财经日日评

源济

2月新增贷款遭腰斩，特朗普强推万亿刺激计划｜财经日日评 

原创 2017-03-10 魏英杰 吴晓波频道

2月新增信贷环比遭腰斩

3月9日消息，中国2月M2货币供应同比增长11.1%，前值11.3%，预估11.4%；M1货币供应量同比增长21.4%，预期16.6%，前值14.5%。新增人民币贷款1.17万亿元，前值20300亿元，预估9500亿元；社会融资规模1.5万亿元，前值37400亿元，预估14500亿元。（央行网站）

｜点评｜  经过1月“大放送”，2月无论是新增信贷还是社融规模都大幅放缓。

分部门来看的话，企业中长期贷款增加6018亿元，还不到1月1.52亿元历史最高纪录的一半；居民部门中长期贷款新增3804亿元，也大幅收窄了。也就是说，2月发放的房贷也少了很多。这一是楼市调控政策效应，二是受放贷周期规律影响。

2月PPI同比涨幅2008年以来最高

3月9日消息，中国2月CPI同比上涨0.8%，创2015年1月以来最低增速，预期1.7%，前值2.5%。中国2月PPI同比增长7.8%，涨幅创2008年以来最高，预期7.7%，前值6.9%。（国家统计局官网）

｜点评｜  2月份的CPI是明显异常的，不能简单进行对比。所以，统计局在解读CPI数据的时候也表示，这主要是受食品价格明显回落、节后旅游人数减少的影响。PPI也是这样，涨幅比1月份扩大0.9个百分点，同比看是受去年2月份价格大幅下降影响，环比看是因为石油天然气等开采业价格环比上涨了26.8个百分点。

总的来说，CPI在3月份会得到技术性修正，而PPI上涨的趋势可能还会延续。说白一点，物价、原材料不断上涨是可预见的。

国资委：国企混改数量上要扩大

3月9日下午，国务院国有资产监督管理委员会主任肖亚庆在答记者问时表示，今年国企改革要在七方面实现突破，其中就包括在混合所有制改革上，要进一步推动，“数量上要扩大，层级上要提升，更要有深度的进一步拓展。”

第一批试水企业也已敲定。东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业列入第一批混改试点。（澎湃新闻）

｜点评｜  昨天比较重要的就是国资委主任肖亚庆参加的这场新闻发布会。一方面是国企混改还要继续推进，另一方面，国资委副主任张喜武称，央企重组不是搞行政拉郎配，也不是简单地归大堆，更不是新的垄断，也不会出现一哄而起、大规模的重组潮。

从消息面来看，最近国企混改主题会比较受到资本市场的关注。只不过这些国企上市公司一般体量都非常大，想跟着喝汤并不容易。

前两月央企利润总额同比增长29.1%

国资委称，2016年在10家央企开展了国有资本投资、运营公司试点，各省完成改组组建国有资本投资、运营公司52家。2017年将全面深化企业改革，加强风险控制，不断完善国资监管，进一步提高国有资产保值增值水平。

国资委公布，1至2月央企实现营业收入3.7万亿元，同比增长15.2%；实现利润总额1685.9亿元，同比增长29.1%。（综合新浪财经）

｜点评｜  央企或者国企是一个奇妙的存在，赚钱多了有人觉得不对，是对市场的伤害，亏本了又要被骂国有资产流失。

现在把国企进行分类，分为商业类和公益类，商业类国企有参与市场竞争、保值增值的功能，而公益类的评价则以公共服务效率为准。这样就科学多了。

住建部部长：储备了若干房地产调控政策

3月9日，住房和城乡建设部部长陈政高接受采访时表示对中国房地产市场“充满了信心”。他提到，当前（政府）已经出台了若干的调控政策，还储备了若干个调控政策，“这些政策足够我们调控市场所用”。（综合新华网）

｜点评｜  有媒体还给这次采访起了个标题，房子不是“炒”的，公积金不是“躺”的。前面这句是指“房子是用来住的，不是用来炒的”这话，后面是指公积金提取的情况。

这说明，今年在房地产市场调控上，还可能继续加码。但其实不管怎么加，无非还是限购、限贷和限地这三板斧。

吴晓灵：可学习国外的AB股制度

3月9日，全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，宝能杠杆收购万科暴露了公司治理中的缺憾，万科除了股价低，股权结构分散也是一个重要原因。为了有效保护创始人、优秀管理人的控制权，防止恶意收购，可以学习国外的AB股制度，不同的股票投票权重不一样。 (证券时报)

｜点评｜  这其实就是所谓的同股不同权，也就是采取双重股权结构，把股票分成A类股、B类股，一般由管理层持有的B类股拥有更多的投票权，这有利于保护创始人或管理团队的控制权。其经典案例就是阿里巴巴的合伙人制度设计。

这样做也有弊端，可能形成内部人控制，导致侵害股东利益。阿里就是因为采取同股不同权而难以在港交所上市。香港曾有过类似制度设想，最终尚无下文。所以，要在A股市场实现这一制度，恐怕也很难。

证监会根本没放行房企公司债

3月9日消息，始于去年9月的交易所房企公司债发行政策目前并未发生变化，上交所8日更新的公司债券项目只是通过“预审核”，还未拿到证监会批文，不能说已经获准发行。而事实上，去年8月上交所也曾“预审核”通过了时代地产小公募公司债，但截至目前，该项目亦未拿到批文。（21世纪经济报道）

｜点评｜  昨天是谁说已经开始放行的？躺着中枪了。不过，对房企进行分类别再根据其情况决定放行与否，应该是符合要求的。不可能说一直扛着不放行，这样也不正常。所以，相关政策很可能近期就会有个眉目。

特朗普开始起草1万亿基础设施计划

3月9日消息，美国总统特朗普周三敦促白宫起草1万亿美元基础设施支出计划，该计划将要求各州简化地方审批流程、优先考虑现有公路和高速公路翻新项目，而非新建公路，并优先考虑可以很快开工的项目。（新浪财经）

｜点评｜  现在看到特朗普也搞经济刺激计划，有人可能会觉得很不靠谱。实际上，大搞基础设施建设来提振经济、促进就业，这还就是美国人的首创，也就是上世纪30年代大萧条时期的做法，即罗斯福新政。但这种做法后来也受到了不少批评，背后是凯恩斯主义与货币主义之争了。

行业板块几乎全线下挫

沪指周四表现萎靡不振，低开低走，最终收盘下跌0.74%，收报3216.75点，失守5日、10日、20日均线，回踩30日均线。市场人气低迷，两市合计成交仅有4505亿元，行业板块几乎全线下挫。

｜《牛股大轰趴》特约嘉宾窦维德点评｜  大盘终于没有扛住技术面的延伸段调整信号，正式破位下跌。从尾盘能够部分勾起来看，还算是良性调整。很难以大C浪的面目出现，而是以扩大区间波动方式呈现。

当然，个股与板块还是有所不同的。所以说，这是轮涨轮跌式的调整，只是调整的股票更多一些，所以指数上就是偏空偏淡了。估计要2-3天的惯性调整后，机会才会慢慢理顺。