金融市场 过去一周回顾

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2017-03-18 12:42联合晚报 本报讯


欧美股市 联准会较预期鸽派 美股收高


联准会如市场预期决议升息一码，将基准利率上调至0.75%~1%区间，另维持今、明年各三码的升息幅度预估，较市场预期鸽派，激励美股上涨，叶伦主席于会后记者会中表示，委员会要传递的讯息就是经济表现良好且升息步调将循序渐进；欧股方面，近一周受到美元走弱金属价格大涨，基本资源类股周线劲扬逾7%，欧股周线收红。

经济数据多优于预期：美国上周初请失业救济金人数连续第106周少于30万人，2月消费者物价指数年增率自2.5%加速至2.7%，生产者物价指数年增2.2%，均为近五年最大增幅，显示通膨升温，2月新屋开工增加3%至年率128.8万户，惟营建许可减少6.2%，2月零售销售月增0.1%，增速创半年新低 ；德国ZEW现况调查优于预期的77.3，较上月的76.4上升至78。 欧元区2月CPI年增率2%，符合预期和前值。



新兴股市 美温和升息 新兴股周线大涨

中国累计前2月重点经济数据显示中国经济情势稳定，而荷兰大选结果出炉，选民向民粹主义说不，缓解市场对欧洲情势的担忧，而美国联准会如预期升息一码，但维持原有的今年升息三次之预估，新兴市场货币大涨，引领新兴股市周线收高。 总计过去一周摩根士丹利新兴股市指数上涨4.03%、摩根士丹利新兴市场小型企业指数上扬3.23%。

以美元计价的拉美指数周在线涨3.32%。 据央行调查，经济学家下调巴西今年经济成长率预估至0.48%，也下修巴西今年底基准利率预估至9.00%，国际信评公司穆迪将巴西债券评级从负面展望调整为稳定，加上巴西政府拒绝延后对退休金的改革，提振巴西股市周在线涨1.71%。



亚洲股市 美加速升息担忧降温 亚洲股汇齐扬

联准会如期升息一码且未释出加速升息讯息，资金回流带动亚洲市场呈现股汇双涨格局。 日股逆势收黑，联准会未如市场预期鹰派、日本央行利率会议决议维持基准利率与宽松政策不变，日圆兑美元升值，获利了结卖压拖累出口导向的汽车类股与银行股走弱。

中国前2月工业生产成长6.3%、固定资产投资成长8.9%，皆优于预期，数据整体显示中国经济情势稳定。 但受人行上调公开市场附卖回(逆回购)操作以及中期借贷便利（MLF）操作利率，紧缩政策担忧略压抑陆股涨势。 南韩前总统朴槿惠确定下台，短线政治不确定性解除带动买盘回流，推动韩股由三星电子等科技类股，以及金融、电力股领涨，韩国KOSPI指数上涨3.21%。



债市 联准会维持渐进路径 美国公债领涨

花旗全球政府债指数过去一周上涨0.16%，联准会再升息一码至0.75%~1%，但维持今明两年升息预测不变，激励美国公债反弹0.45%。 欧洲公债则下跌0.18%，荷兰大选结果民粹主义政党挫败，公债避险需求下滑，加上有欧洲央行官员暗示升息压力已存并认为应该要先上调存款利率，且英国央行有官员对维持利率不变有异议，英德公债领跌（彭博信息，截至3月16日）。

花旗新兴国家美元主权债指数反弹0.75%，美银美林新兴国家原币债指数上涨0.53%（换算回美元上涨1.93%），联准会维持渐进升息路径，新兴债市涨声欢庆，拉丁美洲债市上涨0.90%领先。 穆迪信评因巴西总体经济状况趋于稳定，而于3月15日调升其主权债信展望至稳定（原为负向），再加上巴西政府拒绝延后对退休金的改革，推升巴债上扬1.32%。



汇市 美元指数下跌 新兴市场货币劲扬

联准会如市场预期加息一码且维持今明两年加息次数预测，未若先前鹰派令，美元指数DXY周线下跌0.90%至100.34元。 荷兰大选出口民调提振欧元士气，欧元周在线涨0.80%至1.0758，日本央行一如预期维持货币宽松政策不变，并直言尽管核心通膨率今年可能升至1%，但即便如此也不会自动触发殖利率曲线上调，但通周受到美元贬值影响，升值1.27%至113.35元，英国央行本周维持基准利率在0.25%，但委员Forbes投票赞成加息，市场偏鹰派解读， 英镑周线升值1.41%。

美国联准会未若先前鹰派激励新兴市场货币劲扬，拉丁美洲货币领涨，墨西哥披索及巴西里拉分别升值1.72%及2.37%，金属价格回扬亦提振南非币周在线涨3.07%；尽管美元走弱，中国人行态度偏向维稳汇市波动，人民币周线仅小幅升值0.03%至6.9074元。

数据源／富兰克林证券投顾