美股牛市 只看Fed脸色

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2017-05-21 03:11经济日报 编译汤淑君／综合外电



美国总统川普身陷政治风暴，上周一度引爆美股卖压，但市场迅速回稳。 路透


美国总统川普身陷政治风暴，上周一度引爆美股卖压，但市场迅速回稳。 分析师认为短期内政治风险对市场影响有限，除非联准会（Fed）加速升息甚至开始缩减资产负债表，才会终结美股多头。
投资人上周三（17日）警觉到川普可能因被控干预司法调查而遭弹劾的风险，标普500指数随即下挫1.8%，衡量该指数波动率的芝加哥选择权交易所波动率指数（VIX，俗称「恐慌指数」）则窜升。

这是因为报导传出，川普曾向前联邦调查局（FBI）局长柯米表示，要求停止调查涉嫌通俄的前白宫国安顾问弗林。

之前「川普效应」一波波来袭，往往在掀起短暂波澜后就平息，这回却让市场警铃大作。 然而，美股很快就止跌回升，VIX已回落近历史低点。 期货市场行情更显示，交易员如今预期6月升息机率为60%，低于5月初的80%；9月再升息机率更腰斩至25%。

资产管理公司Salient Partners首席策略师杭特说，若民选官员拿不出有效的财政政策，货币政策当局仍会出手救市。 他认为，除非欧洲央行（ECB）开始缩减量化宽松（QE）计划，Fed也开始缩减资产负债表、引起衰退疑虑，否则短期内政治风险不至于转化成市场风险。

目前Fed联邦资金目标利率区间为0.75%-1.0%，决策官员平均预期年底时将升到1.375%。 基于防范通膨复炽和收回一些子弹以备急需的考虑，Fed必须引导利率正常化，并在未来缩小因QE购债而膨胀到4.5兆美元的资产负债表。

但这些年央行频频救市已让市场认为天塌下来都有央行。 政治风险虽可能对未来一年市场走势造成冲击，但投资人已学会静观其变，等央行开始积极紧缩再紧张也不迟。



美股恐慌指数走势 数据源：彭博信息

源济

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