腾讯和任天堂将受益于电竞业繁荣

源济

全球电竞市场正在蓬勃发展，未来四年全球电竞收入的年均增长率料将达22%，这有望让腾讯和任天堂等公司获益颇丰。

腾讯拥有游戏开发公司Riot Games和Supercell，这些公司是《英雄联盟》及《部落冲突》等热门电竞游戏的开发公司。 图片来源：BRENT LEWIN/BLOOMBERG
ISABELLA ZHONG
华尔街日报  2017年 06月 22日 14:35

电子竞技让极客们终于有机会在体育赛场大展拳脚，作为在线娱乐业增长最快的一个领域，电竞有望让腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY)等公司获益颇丰。

全球电竞市场正在蓬勃发展。这些多玩家视频游戏由专业玩家参与竞技，并实时播放给全球的观众，预计这个市场的增长将推动全球电竞行业的收入。普华永道(PwC)预计，未来四年全球电竞收入的年均增长率将为22%，到2021年将达到8.74亿美元。电竞为游戏开发者和发布者提供了一个通过热门游戏扩大收入流的新市场。百事公司(PepsiCo Inc., PEP)最近与三个专业的电竞团队签署了合作协议，Riot Games据称希望以每个特许权1,000万美元的价格出售其热门游戏《英雄联盟》(League of Legends)在10个美国城市的许可。北美信托银行(Northern Trust Co.)最看好的涉足电竞市场的亚洲公司包括腾讯、DeNA (2432.JP)和任天堂公司(Nintendo Co., 7974.TO, NTDOY)。

腾讯是电竞领域中的翘楚。该公司拥有游戏开发公司Riot Games和Supercell，这些公司是《英雄联盟》及《部落冲突》(Clash of Clans)等热门电竞游戏的开发公司。腾讯还拥有Sea Ltd的股权，后者是一家东南亚电竞游戏巨头，腾讯目前正在中国建立一座电竞主题公园。德意志银行(Deutsche Bank)的分析师Allan Hellawell称，腾讯正利用大数据来确保旗下更多游戏受到欢迎，而不是失败。腾讯拥有大量知识产权意味着该公司在发展在线娱乐业务时有足够的内容支撑。Hellawell对腾讯的评级为买入，目标价为298港元，这意味着该股还有6%的上涨空间。腾讯股价今年已上涨47%，预期市盈率为36倍。

在手机游戏领域具有优势的DeNA处于有利地位。该公司2015年才进入网络游戏领域，但却拥有日本最受欢迎的手机游戏平台之一。DeNA是热门角色扮演游戏《热血兄弟》(Blood Brothers)的开发者，并且已经与任天堂达成战略合作，将把这家游戏机生产商最经典的游戏移植到手机上。DeNA将从任天堂抽成20%。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Keiichi Yoneshima预计，与任天堂合作开发游戏的利润、新业务货币化和重启策展类媒体业务是DeNA股价的潜在催化剂。Yoneshima对该股评级为强于大盘，目标股价3,600日圆，预示该股存在44%的上涨空间。DeNA股价今年迄今下跌2%，远期市盈率为18倍。

任天堂是游戏界的标杆，目前正处于复兴阶段。过去一年里，由于任天堂开发智能手机游戏，而且新的Switch游戏机也很畅销，其股价飙涨了150%。摩根大通(JPMorgan)分析师Haruka Mori对任天堂股票的评级为增持，最近将目标股价从39,000日圆上调至40,000日圆，预示该股有7%的上涨空间。Mori称，今年晚些时候新款Switch发布可能提振任天堂股价。Oasis Management首席信息长Seth Fischer也是任天堂的粉丝，认为该公司将其知识产权库货币化的空间广阔。任天堂目前的远期市盈率为42倍，低于过去五年50倍的平均市盈率。

（本文译自《巴伦周刊》）

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