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[转贴] 不敌市场牛气冲天 黑天鹅避险基金惨亏55%

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发表于 2017-9-10 12:32 PM |显示全部楼层









2017-09-10 17:00经济日报 记者叶亭均╱实时报导


在十年前的全球金融危机肆虐之后,市场担心类似的「黑天鹅」事件再度爆发,使一些投资人投入可在市场大跌时提供资产保护的避险基金。 然而随着股市这些年来多头走势不停歇,这些黑天鹅避险基金迄今还未能提供报酬,最惨的甚至亏损55%,使得黑天鹅避险策略失宠。

华尔街日报报导,黑天鹅避险基金的许多投资人在亏损后已耐性尽失。 根据芝加哥选择权交易所(CBOE) Eurekahedge的数据,这类尾部风险基金(可在股市突然崩跌时大赚一笔的基金)的投资人若在2011年9月高峰期间进场,那么迄今已损失55%。

另据eVestment公司的数据,尾部风险基金今年来至7月共下跌6.3%,而且在过去五年中有四年亏钱。 伦敦避险基金Man Group在2009年成立AHL尾部保护基金,迄今已亏损45%;Capula投资管理公司的尾部风险基金管理37亿美元资金,但今年来下跌6.7%,尽管在2011年报酬率达11%,但来年亏损14%, 接下来三到四年继续亏损。

许多黑天鹅基金则弃械投降。 AXA投资管理公司在数年前关闭尾部风险基金。

许多知名资产管理公司都因此踢到铁板,只剩下少数几只基金仍保证一旦市场陷入混乱情势,将取得可观的报酬。 这些基金指出,在上一回金融危机爆发的十年之后,市场投机泛滥,人们已忘了教训。 市场波动度目前处于接近历史低点,而股市依旧维持韧性,但进入美股通常表现最弱的9月后,许多投资人和交易商将开始保持警惕。

黑天鹅这一词是由美国教授泰利布(Nassim Nicholas Taleb)著作「黑天鹅效应」一书而闻名,用来形容难以预料、很可能在意料之外发生的极端事件。

一些基金经理人认为,攀升至历史高点的股票估值、消费者举债增加,以及格外宽松的央行刺激措施等因素,是导致黑天鹅事件很可能随时发生的原因。 当年的金融危机导致股市、债市与商品市场大跌。


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随着股市多年来延续多头走势,黑天鹅避险策略已失宠。 美联社
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发表于 2017-9-10 04:21 PM |显示全部楼层
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