对亚马逊来说，这个冬天一点都不冷

源济

对于亚马逊公司来说，本周是重要的一周，原因其一是亚马逊在很多行业日益增强的影响力可以在本周体现出来，原因其二在于投资者愿为这只股票支付的高溢价水平。

周二，位于德国莱茵伯格的亚马逊物流配送中心。 图片来源：VOGEL/EPA/SHUTTERSTOCK
DAN GALLAGHER
华尔街日报  2017年 11月 29日 17:22

对于亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)来说，本周是重要的一周，原因其一是亚马逊在很多行业日益增强的影响力可以在本周体现出来，原因其二在于投资者愿为这只股票支付的高溢价水平。

首先，今年的假日购物季已正式拉开序幕。亚马逊通常并不公布假日购物季的具体财务销售数据，而只会提到其设备系列实现创纪录的销售。不过，跟踪零售数据的公司Adobe称，今年网络星期一的网上销售总额达66亿美元，同比增长近17%。此外，亚马逊此前公布称感恩节和黑色星期五实现了强劲的网络销售增长。

这肯定会给亚马逊带来提振。据SunTrust的分析师Youssef Squali称，预计亚马逊在美国假日购物季期间的网络销售活动中占比近四分之一。分析师预计，亚马逊北美和国际部门第四季度将创造约535亿美元的净零售销售额，意味着同比实现增长33%，远高于去年同期这个两个部门取得的21%的增幅。

此外，假日购物季开启的同一周也恰逢AWS re:invent召开之际。AWS re:invent是为亚马逊快速增长的云服务业务举行的年度大会。今年的年会预计将吸引大约4万名与会者来到拉斯维加斯，以了解该公司最新的服务项目以及可能的降价安排。预计今年AWS业务将创造出173亿美元收入，同比增长42%，继续遥遥领先于竞争对手微软(Microsoft Co., MSFT)和谷歌公司(Google)的公共云服务。

AWS取得的成功已使亚马逊成为一个与众不同的结合体，即便是在与其他大型科技同行作比较时也是如此。这是因为，该公司已经成功建立了可同时服务于消费者和企业的大规模持续增长型业务模式。AWS已帮助亚马逊创造了远远高于零售业务的利润率。

投资者长久以来一直愿意为亚马逊的增长前景支付高价；根据FactSet的数据，该股过去10年的平均预期市盈率为122倍左右。今年迄今亚马逊股价已累计上涨60%，市值增加2,140亿美元，差不多相当于美国电话电报公司(AT&T Inc., T)和辉瑞制药有限公司(Pfizer Inc., PFE, 简称﹕辉瑞公司)等的规模。这在年末推动该股的预期市盈率达到190倍以上，投资者由此为这个无所不卖的商店能继续维持当前势头作出了一个相当大的押注。