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美联储如期加息25个基点 并预计明年再加息三次
美国联邦储备委员会宣布今年第三次加息，并表示明年仍将采取类似的加息路径，表明美联储在领导层将更迭之际政策将保持连续性。
周三，美联储主席耶伦抵达新闻发布会现场。美联储周三宣布上调基准联邦基金利率目标区间25个基点，至1.25%-1.5%。 图片来源：BRENDAN SMIALOWSKI/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
NICK TIMIRAOS
华尔街日报 2017年 12月 14日 07:26
美国联邦储备委员会（简称：美联储）宣布今年第三次加息，并表示明年仍将采取类似的加息路径，表明美联储在领导层将更迭之际政策将保持连续性。
美联储官员称，将上调基准联邦基金利率目标区间0.25个百分点，至1.25%-1.5%。官员们还上调了对经济增长的预测，表示如果经济表现与他们的预期一致，料将继续加息。
官员们并未大幅改变对利率路径或通胀的预期，不过与三个月前发布的预测相比，他们目前预计经济增长会更快，劳动力市场会进一步紧俏。与9月份的预期相同的是，官员们目前仍预期明年会加息三次，每次0.25个百分点，2019年和2020年会再分别加息两次。
美联储主席耶伦(Janet Yellen)在周三结束美联储为期两天政策会议之后的新闻发布会上表示，眼下美国经济表现不错。
她还称，经济增长并非建立在不可持续的债务膨胀上；全球经济表现良好，处在同步扩张中，这是多年来的首次，她对经济前景感到乐观。
新的预期显示，官员们预计美国今明两年的经济增速为2.5%，9月份预期分别为2.4%和2.1%。美联储仍预计经济长期增速为1.8%，周三的预期表明，官员们现预计从现在起到2020年的经济增速将超过该水平。
官员们没有大幅调整通胀预期，尽管他们现在预计失业率将在2018年和2019年降至3.9%，低于此前预计的4.1%，也低于他们预计的没有变化的长期水平4.6%。
美联储设定利率的委员会在会后的声明中表示，就业市场表现强劲。声明还称，委员会继续预计，随着美联储逐渐调整货币政策立场，经济活动将温和扩张，就业市场状况将保持强劲。
芝加哥联邦储备银行行长埃文斯(Charles Evans)和明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利(Neel Kashkari)周三都投了反对票，因为他们想维持利率稳定。
此前临近美联储为期两天的会议之际，一个重大问题是，预计未来几年美联储官员将把利率提高多少。新的财政刺激前景、稳健的就业以及过高的资产价值可能促使美联储加快升息步伐来避免经济过热。但低通胀和温和的薪酬增长可能支持美联储继续以极为渐进的步伐加息。
周四的加息使美联储自2015年底以来上调利率25个基点的次数达到五次，而之前七年一直将利率保持在近零水平。美联储还在今年10月开始缩减规模达4.5万亿美元的债券和其他资产。
自11月初美联储上一次会议以来，美国国会在削减企业和个人税负的立法方面行动迅速，相关立法将在未来10年减税约1.4万亿美元。本周之前，许多美联储官员在做出预测时都避免涉及太多有关财政刺激措施的前景，原因是国会的立法内容还不明朗。
众议院和参议院共和党人正在调和各自通过的税改法案版本，希望在圣诞节前达成统一方案，供总统特朗普(Donald Trump)签署通过。
耶伦在会后的新闻发布会上说，官员们仍预计经济将以温和步伐增长，还表示，虽然税收政策改革将在未来几年为经济活动提供一定提振，但提振的幅度和时间仍不确定。
她表示，大多数美联储官员在最新经济预测中都考虑了即将出台的税改政策的部分财政刺激内容，其中一些人在今年早些时候的预测中就已经这样做了。
耶伦称，尽管如此，但官员们得出结论认为，货币政策无需做出重大调整。她表示，官员们仍认为，渐进的加息路径依然是适当的。
她警告说，新的预测不应被当做税改经济影响的评估，强调指出税改的效应仍然存在相当大的不确定性。
美联储官员将对能够提振经济增长潜能的税收改革持欢迎态度，只要相关变化不影响美联储达成其目标（充分就业以及通胀稳定在低位）的能力。
耶伦说，她仍对联邦预算赤字感到担忧，就算不考虑减税产生的额外影响，随着婴儿潮时期出生的人年纪增长，预算赤字也将增加。她说，这是她长期以来一直提及的问题，她个人对美国的债务情况感到担忧，这原本就已经是一个大问题，现在情况进一步恶化，她对此深感忧虑。
耶伦还说，她担心一旦未来经济下行，赤字增加有可能制约财政政策制定者强力应变的能力。
美联储官员没有明确表态他们是否相信参众两院税改议案的具体条款能提振生产率（比如以鼓励资本形成和新企业投资的方式），或者他们在多大程度上相信这一点。这一因素尤为重要，因为目前的失业率已降至4.1%，位于17年来的低点，这是许多美联储官员认为处于或低于能够带来通胀加速上升的水平。
然而到目前为止，通胀率并没有加速上升，这对美联储而言是一个挑战。
一方面，在今年的大部分时间里，通胀都低于2%这一目标水平，按照美联储青睐的一项指标，10月份的通胀仅为1.6%。而周三上午发布的另外一项通胀指标则表明，如若不是能源价格强劲上涨，11月份的通胀也会相当疲弱。
另外一方面，在经济势头如此强劲、未来将推出更多刺激措施的情况下，美联储官员们不会希望在太长时间内将利率保持在过低水平，从而导致价格压力大幅积聚以致失控，或是引发资产泡沫和其他形式的金融失衡。
虽然与三个月前相比，美联储官员们认为经济增速将加快并且劳动力市场会更加紧俏，但他们认为没有必要上调预期加息次数，耶伦周三表示，这是因为通胀率低于美联储官员的预期，并且可能需要在更长时期内保持一个非常强劲的就业市场才能实现通胀目标。
此外还有一个事实令美联储官员感到棘手：经济不像过去那样对其利率举措做出积极反应，使得辨别正确政策路径的难度增加。
过去，美联储上调短期利率会导致信贷广泛收紧，导致国债收益率上升，同时住房抵押贷款、信用卡和商业贷款等其他借贷成本上升。然而，今年以来金融状况却更加宽松，长期国债收益率走低，股价攀升至纪录高位，并且许多消费贷款利率基本持平。
耶伦将于明年2月3日结束任期，届时美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)将接替她领导美联储，应对这些挑战。上个月鲍威尔获提名执掌美联储，仍待参议院批准，不过上周参议院一个委员会以22票赞成、1票反对通过了对他的提名，因此参议院最终批准应无悬念。
在货币政策方面他的立场与耶伦并无大的差异，但暗示他可能会放松金融监管。
耶伦已经表示，一旦新主席就职，她将从美联储由七名成员组成的理事会辞职，成为第三位在一年内离任的美联储理事。
除了提名鲍威尔担任美联储主席外，特朗普已经填补了理事会的一个空缺，并且已经着手再提名一位理事。现在特朗普还需遴选两名理事，此外在耶伦明年离去后还将出现一个空缺。 | 
狗仔卡
发表于 2017-12-13 02:06 PM
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发表于 2017-12-14 09:36 AM
