本帖最后由 源济 于 2018-1-1 07:53 AM 编辑
股市投资的困境和对策: 2017(52)12-30+一个人的狂欢：十年征途回顾和反思
来源: 信步华尔街 于 2018-01-01 01:39:31
(2018-01-01 01:35:07)
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第52周 （12-30）收益： 毛收益 ：-13,017 净收益 ：-13,125 净收益率：-0.31% SPX同期：-0.36%
（图中Profits and Losses 是2017年至今。周毛收益要计算一下：1,750,879-1,763,896=-13,017）
一个人的狂欢：十年征途回顾和反思
黑暗的前夜 2007年的金融危机对我是毁灭性的打击：辛辛苦苦低工资干了五六年的Startup眼看要IPO，结果坏在Bear Stern手里。每天除了睡觉就是工作的结果就是近十万的Options废纸。公司要倒闭，裁员一批一批。第一批我领导的领导走了，第二批我的领导走了，第三批我身边的工作伙伴走了。下一个非我莫属了。 自己不甘心操作的Nortel，一年内再亏十万，相当于又白干三年。 下一个该担心的是房子的mortgage该怎么付了。 下一步如何走？当然首要的是再找一份工作。但干什么呢？再来个五年的Startup？去大科技公司？裁得也厉害啊。放眼天下，突然无所适从了。。。 人遭受重大打击的反应是怎样？先是绝望，而后不甘，最后是倔强。 倔强告诉我，靠别人靠不住，必须靠自己。靠自己，不创业，唯投资。要有专业水准的投资，唯有每天全时亲近市场和数据。"Reminiscences of A Stock Operator"里的Livingston怎么做的？去Bucket Shop帮人家抄市场数据。经过半年的学习准备，我进入了一个retail stock brokerage，而后进入一家专业做交易的公司。我的主业是开发，但这阻止不了我看看我收集整理的市场数据和实时看盘。 实时亲近数据，是一切的开始。 2007-2009 黑夜里的探索 个股上的惨败让我对个股又有了新的认识。做个股我们常常有以下思路： （１）学风险投资公司，找到还未被人熟知的下一个Google, Microsoft然后长期持有； （２）学巴菲特价值投资，买一个遇到暂时困难的曾经的好公司； （３）听媒体，买热门股，成长股投资。 股坛上很多人坚信方法（１），比如买小药股，说不定是未来的PFE呢？坏就坏在没意识到这其实是风险投资，专业的风险投资家投十个，成两三个就不错了，你能成几个？很多不归零的也极易腰斩。你如何做风控呢？ （２）则是学巴菲特放弃的不太成功的方法。巴菲特投Birkshire Hathaway这个Textile公司，算是成功吗？便宜是便宜，但大市场不景气，还是倒闭了。倔强的老巴不甘心，留着名字，改做金融。如果你投了这样的公司，你能这样做吗？ （１）（２）归根到底是捡便宜。而我们散户由于不掌握一手信息，很容易捡到垃圾。而捡到垃圾时，我们没有变废为宝的实力。 （３）则往往买到高价股。高价股本身没有问题，散户还是风控的问题。 有很多做个股成功的散户，但我自认没有这个能力。所以我先立足于不大败：做大盘指数，最后集中到标普５００指数。当你集中精力于一点时，你往往更容易找到突破点。你的所有指标，只需要对它成立即可，完全不必放之四海皆准。回头想想，科学研究哪个不是这样的？你摊薄了饼，最后你就成了方舟子这样的科普作家而成不了科学家了。股市上的专家，什么都懂，就是那个摊薄了的饼的形象。 2010-2012 黎明中的前行 三年的策略实盘探索期。征程都有一个Modest的开始。帐户从26万开始，和大多数股友一样。期间交易小而多，账户上上下下，一年到头，扣除交易费用，没有太多的长进。终于意识到：一个大幅波动的策略，没有任何预见性，这是一个gambler's ruin问题。不能稳定地盈利，大量交易的最终结果是账户归零。 这段时间我再次回学校镀金（计划中通向华尔街的一步），期间我的思考能力又有了很大的提高。我博克中的许多思考，大多来自这个时期。 2013-2017 快车道上的超越 五年收益与标普的比较 2014和2016年Max Draw Down有点大，原因后面有说明。
在年平均最大亏损和标普指数相当的条件下，达到年平均收益为标普指数的3.64以上，经过五年的指数增长，达标普增长幅度的7.18。 2013-01-01账户里的10,000，和投入标普500的10,000相比。 当然，实际并没有聚到这么多。有政府抽头。 下面是每年的细节和经验教训。 2013 主要征程的开始。新的更适合策略的交易对象出现，开始写详细的交易日志，某一天突然醍醐灌顶，明白了交易的要义，从此走上Highway。独立思考，唯有独立、深入、细致的思考，才能引向的股市成功。2013大盘很好，回头看，交易略显激进。第一个回撤可以处理更好些。 2014 十月的大跌可以处理得更好些，主要还是UVXY辅助策略波动太大。这个辅助策略太大波动，两年后终于造成了恶果。不懂得放弃，就没有收获。十二月留着仓位去游轮两周，无法上网。放任风险的巨大教训。之后再也没有在不能随时控制风险的情况下留仓位。留现金，让帐户和我一起度假。你不控制风险，风险终将控制你。 2015 吸取2014年的教训，8月的大幅波动，我风控得不错！是我自认为至今做得最好的一年！ 2016 策略判断熊市来临。决定亏损关掉了一些辅助策略UVXY仓位。和2015年8月一样的调整幅度，因为熊市没能坚持辅助策略仓位，同时减了仓位，4月股市重回牛市又全仓投入。鉴于熊市初期UVXY表现，从此决定，专注标普，放弃一切其它的交易。终于明白：唯有无以伦比的专注，才有超乎寻常的回报。 2017 专注于标普指数，明确了每周战胜标普的目标。依此目标适当调整了一些辅助跟进策略，效果很好。风控和运气都不错。 未来的道路 交易注定是孤独的，说好听点，是一个人的狂欢。我也习惯了在黑暗中工作。交易很像以前的围棋慢棋赛，一天下一手。而一天之间，漫天的消息，无数的分析，推测，多空双方都在造势。同时伴随着很多各种交易者的噪音。在这种情况下，你很容易被带晕了。所以你必须判断哪些是客观事实，哪些是推理。你必须自己根据客观事实进行自己的推理。市场总是变化，让人敬畏。你变得很谨慎，也很少和别人交流你的观点。你不时调整，来适应市场。 我谈到过理想和欲望的问题：理想，让你享受为之努力的快乐；欲望，让你满心欲求不得的痛苦。交易起于欲望，但没有理想的话，到达一定程度你很难再孤独的坚持下去。2017开始，我选择走出黑暗的小屋，力所能及地帮助其他的投资者。在帮助他人的过程中，我得到了可贵的友谊。人之一生，有财有情，夫复何求？
祝各位股友新年快乐！预祝你在2018找到属于你的投资方法！
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狗仔卡
发表于 2018-1-1 07:08 AM
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