华裔小子玩套利 靠比特币赚翻天

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2018-02-20 00:05经济日报 编译 林昀娴

投资人在多处交易所以不同价格买进商品，价格较低时买进，高涨时再卖出，这种堪称华尔街最古老的「套利策略」，虽然在现今受到完善管制的金融市场下，已不常出现这类交易，但却正成为数字货币最风靡的获利方式。

目前居于美国加州的21岁澳洲华裔青年秦史蒂芬（Stefan Qin），2016年创办专营套利交易的Vigil资本公司，为此他从旧金山的米诺瓦大学（Minerva Schools）休学，而如今该公司去年收益高达约500%， 管理的资金规模也达2,350万美元。

秦史蒂芬成功赚进庞大套利的秘密武器在于：名为「天神」的算法，其监控全球约40家交易所的价格，并在有机会时进场套利。 他指出，Coindesk的报价显示，纵使本月比特币重挫28%，该基金计入服务费后仍成长近12%。

即使比特币之后进一步挫跌，秦史蒂芬预期自家公司仍会持续盈利。 他说：「目前市场非常不理性，预期将朝向修正。 」

虽然加密币套利交易可望赚取的获利很难预估，但交易商表示，避险基金、高频率交易商，甚至是业余交易者都正尝试藉此获利。

在各交易所的比特币价格，会因计算机漏洞或网络塞车使用户传输速度变慢，而出现价差，就连国定假日因推迟交易所收到现金转账的时，也会造成价差。

市场人士表示，近几个月在比特币出现大量交易时，各交易所的比特币价差可能扩大到10%或以上，相当于数千美元，有时这种状况也会持续数天。 相形之下，美股造成价差的时间可能仅间隔几秒，每股价格也通常只差一点。

除了上述因素，当地法规制度等广泛因素也会影响比特币价格，其中最有名的套利机会就是所谓的「泡菜溢价」，因南韩投资人对比特币的投资狂热，以及南韩的资本控管限制资金流向海外的活动，都使南韩各交易所容易出现不正常的高价位。

CryptoCompare的数据显示，上月初比特币等加密币在南韩的交易价格比美国高上50%，虽然上周该价差已缩小至不到5%。

交易商表示，要从套利商机赚钱并不容易，纵使一次交易就能带来庞大溢价，因为比特币快速移动的速度，可能赶不上套利的速度，加上手续费也会进一步侵蚀获利。

但直到去年底，市场对比特币的投机热潮，已推升交易所的比特币价格，产生一波许多专业人士可趁机套利的价差，例如加密币避险基金业者BlockTower资本，就是从纽约的双子星加密币交易所买进加密币， 再从电子货币包商Coinbase旗下的GDAX卖出。

不过，若干交易商也表示，简易套利时代可能正告终，因子位货币市场正吸引愈来愈多避险基金和高频率交易业者涌入。 资本雄厚的套利交易商将使套利机会减少，因为任何价差都会快速被套利。 （取材自华尔街日报）

源济