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[转贴] 2018年美国股市会崩溃吗?

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发表于 2018-5-15 09:56 AM |显示全部楼层








2018年05月15日 21:06 新浪财经

  大多数S&P 500企业在第一季度回购了股票,但这个“崩溃保险”是个一次性交易,之后这些企业会如何应对?

  分析师Wolf Richter今天发表评论说,他认为股市不会在2018年崩溃,以下是评论概要。

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(图片来源:Daily Express)
  据“ 华尔街日报”报道,已经发布收益报告的标准普尔S&P 500家公司中,85%的公司披露他们在第一季度回购了1580亿美元的股票。2016年第一季度创下的企业季度股票回购纪录是1640亿美元,如果按照目前的85%的比率计算,标准普尔S&P 500指数公司将在第一季度回购超过1800亿美元的自有股票,创造一个新的纪录:

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  按照这个趋势,如果包括一个两个收益较低的季度,标准普尔500强公司可能会在2018年回购其拥有股份中的6,500亿到7,000亿美元,这将轻松击败2007的年回购5720亿美元的歷史记录。以下是在第一季度回购中领先的企业:

  苹果(186.14, -2.01, -1.07%)Apple(纳斯达克(7345.4935, -65.82, -0.89%)股票代码:AAPL):228亿美元

  安进(173.6488, -2.31, -1.31%)Amgen(纳斯达克股票代码:AMGN):107亿美元

  美国银行(31.135, 0.01, 0.05%)Bank of America(NYSE:BAC):49亿美元

  摩根大通(113, -0.90, -0.79%)JPMorgan Chase(纽约证券交易所股票代码:JPM):47亿美元

  甲骨文(46.64, -0.18, -0.38%)Oracle(纽约证券交易所代码:ORCL):40亿美元

  微软(96.98, -1.05, -1.07%)Microsoft(纳斯达克股票代码:MSFT):38亿美元

  菲利普斯66 (Phillips 66)(纽约证券交易所股票代码:PSX):35亿美元

  富国银行(55.02, 0.54, 0.99%)Wells Fargo(纽约证券交易所代码:WFC):33.4亿美元

  波音Boeing(纽约证券交易所代码:BA):30亿美元

  花旗集团Citigroup(NYSE:C):29亿美元

  回购从几个方面提高了股价,其中之一是围绕这些公告的大流行炒作和媒体热议,导致投资者和程序化交易涌入这些股票而产生购买压力。自5月1日苹果宣布未来将大举回购1000亿美元后,其股价飙升了11%,回购,一个神奇的词。

  其他拥有大规模回购计划的公司也表现良好:微软股价今年迄今上涨14%。如果回购没有推高股价,至少可以避免股价下跌,比如安进Amgen的股价今年以来持平。

  据华尔街日报报道,尽管标准普尔500指数仅小幅上涨2%,但一季度迄今为止, 20个最大的股票回购企业的股价平均涨幅超过了5 %。

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发表于 2018-5-15 10:02 AM |显示全部楼层
投资者该如何看,苹果的1000亿美元回购计划?
2018年05月15日 22:57 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间5月15日消息 当苹果(186.38, -1.77, -0.94%)公司5月1日公布其财务业绩时,该公司宣布已经授权新的1000亿美元股票回购计划。这一举措并非完全出乎意料,尤其是考虑到苹果公司的高管们表示公司的目标是实现凈现金流的中立状态。最重要的是,苹果公司预计将在本季度完成其价值2100亿美元的股票回购计划,因此苹果必然会授权新的计划。

  虽然这个股票回购计划的重要性似乎正在推动投资者和分析师们的热情,但是建议投资者需要理性看待这一事件。

  股票回购是金融工程

  当投资者购买一家公司的股票时,需要相信公司的基本业务表现将有所改善。这意味着投资者对公司的收入和营业收入将大幅增长并保持一致性充满信心。

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图片来源:网络
  股票回购不会影响公司的基本业务表现。他们所做的是,理想情况下,他们减少流通股的数量,从而提高每股收益(因为公司的凈收入分成较少的股份)。

  股票回购也引入了对公司股票的需求。由于公司的股价受供求关系支配,因此理论上对固定供应水平的需求增长应该会推高股价。

  无可否认,股票回购对于扩大每股收益以及股票的市场需求可能是有益的,但这些好处– 不应该影响投资者购买或出售股票的决定。

  苹果公司业务增长问题

  苹果是一个非常成功的企业,每年都会带来巨大的收入和利润,但苹果的大股份回购计划并不是具有投资吸引力的一个信号。

  苹果收入的很大比例 - 2017财年接近62% - 来自智能手机的销售。苹果面临着高度依赖iPhone的两大风险。首先,整体智能手机市场似乎正在萎缩(IDC称2017年第四季度全球智能手机出货量下降2.9%),其次是该公司面临着日益激烈的竞争压力。

  在本财年上半年,苹果似乎灵巧地处理了这两种风险,由于iPhone平均销售价格大幅上涨,单位出货量保持大致平稳,市场略有下降,收入增长14%。不过,苹果对其即将到来的季度的财务指导似乎表明,iPhone的单位出货量将持平或略有下降,任何iPhone收入增长都来自平均销售价格的上涨。

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  投资者长期关註的主要问题是苹果iPhone收入增长的可持续性。它能否继续推动足够的平均销售价格或单位增长率,以推动未来几年的整体收入增长?苹果公司即将推出的iPhone产品周期 - 坦白地说,应该包含比当前周期更具竞争力的设备,因为该公司补充明显的竞争差距 - 将会进展顺利,但事情看起来非常模煳。

  当然,苹果公司可以寻求其他部门的收入和利润增长,例如其服务业务(苹果第二大收入部门,上一季度增长31%),甚至是“其他产品”业务,包括Apple Watch配件以及其他类似产品,上季度收入同比增长38%。

  然而,如果苹果的iPhone业务最终停止增长,甚至开始遭受轻微年度收入下滑(在iPhone 6s产品周期发生并可能再次发生的事情),那么这些其他业务的增长可能意味着苹果的整体业务 - - 以及潜在的股价 - 将停滞不前。一家停滞不前的科技公司几乎不是投资者投入现金的最佳地点。

  如果投资者能够确信苹果的iPhone业务会有多年的合理收入增长,那么可以长期投资其中。如果不能获得这种信心,那么1000亿美元甚至2000亿美元的股票回购将不能说明什么。

  来源:中文投资网
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