过去一周市场回顾

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2018-05-19 13:41联合晚报 本报讯

欧美股市 贸易谈判不确定 美股震荡收黑
经济数据提振了投资人对美国经济的信心，然而，升息预期推升美国10年期公债殖利率升至近7年高点，加上美中贸易局势及川金会等不确定因素打压，牵动美股走势震荡，标准普尔500指数周线小跌，反观以内需为导向的小型股表现突出， 罗素2000指数创纪录新高，美国总统川普表示将帮助大陆中兴通讯恢复业务一度提振市场信心，但随后又对贸易谈判前景表示怀疑，牵动市场情绪。

欧元贬值及油价上涨，持续支撑欧股小幅收红。

数据显示美国经济情势稳健，欧洲经济数据平缓：美4月零售销售成长0.3%，符合预期，因更高的税后收入帮助抵消了油价上涨的影响，3月数据上修为成长0.8%，4月工业生产成长0.7%，优于预估， 5月NAHB住宅建筑商信心指数及费城制造业指数均攀升，惟4月新屋开工及建筑许可分别下降3.7%及1.8%。 传将与五星运动组阁的意大利北方联盟考虑不将欧洲央行已购买的2500亿欧元的意大利公债计入与欧盟的稳定及增长公约，意思是这些公债将不纳入公共债务占GDP的60%内的规定中，并将要求欧盟降低对意大利的预算献金要求， 导致市场担忧。

新兴股市 能源与科技股领涨 陆股反弹
投资人观望美中贸易情势发展、北韩与美国领袖峰会可能有所变量，加以美债殖利率攀升、美元走强，压抑新兴市场股汇同步走弱。

MSCI公布将234档A股纳入其主要指数、符合市场预期，中国4月份零售销售成长9.4%不如预期，工业生产成长7.0%则优于预期，受惠美国总统川普指示协助中兴通讯恢复营运，近期已有较大修正的手机设备业者止跌回升， 加以国际油价走扬推升中石油、中海油等能源类股大涨，推升中港股市皆收红。 南韩央行总裁表示由于国内外均出现负面因素而难以对该国经济感到乐观，加以北韩宣布取消原订举行的南北韩峰会引发市场疑虑，压抑韩股收黑。

债市 美10年公债殖利率升破3.1%
美国经济数字偏多加上油价持续上扬，通膨及升息预期加重，推升10年期公债殖利率升至3.11%，美国公债指数收黑0.63%。

欧洲公债跌势更达0.82%，投资人担心意大利可能将完成组阁的民粹主义执政联盟未来恐有扩大支出或赤字政策，意大利公债重挫1.55%，波及周边国家公债齐跌。 惟因欧元区通膨数据仍属温和，德国公债下跌0.49%较抗跌（彭博信息，截至5/17）。

彭博巴克莱新兴国家美元主权债指数本周下跌0.85%、新兴国家当地债指数（换成美元）下跌1.86%，主要受到美国公债殖利率弹升而排挤美元主权债表现，当地债则受汇价下跌的拖累较重。 就当地债原币表现，阿根廷公债逆势反弹0.96%，阿根廷央行周二顺利标售短期公债以因应周三（5/16）到期债券之资金所需。 同时，财政部也顺利发行5年期及8年期当地公债，得标利率20%及19%。 巴西虽然通膨下滑，但巴西央行本周决议维持利率不降，表示通膨展望良好且经济逐渐复苏，当地债下跌0.61%。

汇市 美经济数据亮眼 美元走扬
尽管中美贸易谈判及北美自由贸易协议本周皆无具体进展，但市场并未受此干扰，美国零售数据亮眼，美债殖利率突破3.1%站上近7年新高，带动美元站上93整数关卡上方，周线升值0.95%。 欧元周贬1.09%，投资者对于意大利民粹主义政党的要求感到不安，欧元周间一度跌破1.17关卡。

日圆周贬幅1.41%，通膨表现不如预期及与美债殖利率利差扩大，日圆贬破110关卡创近四个月新低。 英镑周贬0.27%，英国政府否认退欧后将续留欧盟的关税联盟传闻，英镑震荡走跌惊险守住1.35关卡。

尽管新兴国家货币指数周贬1.31%，但多数新兴国家央行态度转鹰，市场认为此举将有助当地货币稳定。 本周印度尼西亚央行升息1码至4.5%，升息的动作显示央行捍卫汇率稳定的决心，印度尼西亚盾周贬幅收敛至1.32%。

巴西央行本周意外维持利率不变，但股市因预期宽松资金落空而下挫，巴西里拉周线贬值3.97%。

本周阿根廷政府顺利展延短期债务，并成功标售5年期和8年期国债，阿根廷披索当日大涨反应，市场续关注周五政府与IMF就预防性信贷额度的谈判，阿根廷披索周贬4.78%。

香港金管局时隔一个月后再度进场买入港币，有助港元兑美元汇率脱离7.85下限，港币收在4.8498附近（彭博信息，数据截至5/18下午4:00）。

数据源／富兰克林证券投顾