Fed面临通膨喷出震撼

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2018-05-22 01:41经济日报 编译任中原／综合外电

美国通膨率目前虽仍未达到2%目标，但经济学者指出，如果将经济分成产品与服务两个部门来看，通膨压力已明显加重，联准会（Fed）可能会面临「通膨喷出」的震撼。

2009年迄今，以消费者物价指数（CPI）衡量的服务业年通膨率已由0.5%，上升到3%；但产品部门的价格过去五年却持续下跌。

摩根大通首席经济学者费洛利指出，国内劳动市场闲置产能的规模，对服务业通膨有明显影响，因此失业率下降会推升服务业通膨；至于美元汇率及原料价格等全球因素，则与产品部门的通膨动向关系密切。

联博资产管理经济学者温洛加表示，服务业通膨上升，显示国内经济仍在加重通膨压力，因此整体通膨率虽未达标，但Fed仍持续升息。

Fed面对的挑战之一，是服务业价格常具「黏着性」，对货币政策及整体经济变化的反应较慢，但这也表示一旦通膨超过2%，Fed要再想压低将相当困难。

Standish美隆资产管理公司首席经济学者莱因哈特指出，Fed应多关心通膨上升，因为易升难降的服务业通膨率已经超过2%目标。

经济学者表示，川普威胁对中国产品课征惩罚性关税，对伊朗恢复经济制裁，以及财政赤字扩大导致美元贬值等因素，都可能拉升产品部门的通膨率。

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