过去一周市场回顾

ysc

2018-07-14 13:54联合晚报 富兰克林证券投顾


欧美股市 贸易战利空钝化 美欧股市收高

美国公布拟对2000亿美元中国进口商品加征10%进口关税的列表，后续征求公众意见后可能于8月底后生效，压抑美股走势，然而，中国虽表示将做出必要反制，但暂时没有公布具体内容，加上美国商务部与中兴通讯达成协议、 零组件禁售令有望取消，贸易战担忧暂缓且市场乐观期待企业财报，带动美股走扬，那斯达克指数再创历史新高。

英国政局纷扰及美国提出对中国2000亿美元进口商品课征10%关税，一度冲击欧股走跌，所幸美国取消对中兴通讯禁令舒缓贸易战担忧，加上企业财报及并购利多频传，欧股反弹收红。

美国经济稳健， 欧洲数据错综：美国6月NFIB中小型企业信心指数自107.8降至107.2，但降幅小于预估，5月JOLTS职位空缺数为663.8万个，高于求职人数，自愿离职人数创纪录高点，显示民众对就业前景抱持信心；英国5月国内生产毛额月比0.3 %、创2017年11月以来最大增幅，欧元区7月Sentix投资者信心指数自前月的9.3上升至12.1，德国5月季调后出口月增1.8%，均优于预期， 惟欧元区7月ZEW调查预期指数下滑至-18.7，同期德国ZEW调查预期指数也降至-24.7、创2012年8月以来新低。 受到油价上涨及贸易摩擦影响，欧盟最新夏季展望中，将欧元区今年经济成长率预估自2.3%调降至2.1%、但上调今明年通膨率预估至1.7%。

新兴股市 冲突担忧降温 推升股市收高
美国公布对额外2000亿美元中国进口课征10%关税的商品列表，所幸中国并未立即祭出报复措施，加以美国经济数据强劲、美股走强，推升新兴股市周线收高，终结先前连续四周下跌局势。

美国参议院通过一不具约束力的议案，使美国国会于政府以国家安全为由征收关税时能够发挥一定的作用，加以中国未立即报复美国对中国2000亿进口商品课税、中兴通讯将获美国解除禁令，贸易冲突担忧降温，推升中港股市同步走强。 经济数据部分，中国6月出口成长11.3%、优于预期，进口成长14.1%、逊于预期，对美国贸易顺差则达289.7亿美元创新高水平。

韩股由通讯与电子类股领涨收红，惟南韩央行利率会议维持基准利率于1.5%不变，并将今年GDP成长率预估由3.0%下调至2.9%，略压抑韩股涨势。 印度尼西亚股市受惠印度尼西亚盾止贬回升与外资买盘回流带动，周线扬升逾4%涨幅居亚股之冠。

债市 贸易冲突似转寰 利差债市上扬
中美贸易冲突讯息纷杂，投资人对公债的避险需求跟着摇摆。 尽管美国公布拟对2000亿美元中国商品课征10%进口关税列表，但因中国反应相对冷静，投资人预期双方还有磋商空间，美国公债变化不大仅小跌0.09%。 加拿大央行7/11如预期再升息一码至1.5%以抑制通膨，由于态度偏向鹰派，加国公债下跌0.19%（彭博信息，截至7/12）。

投资人对中美贸易战的担忧转淡，新兴国家资产跟着起伏而涨跌互见。

受惠于油价下跌，新兴亚洲主权债上扬1.10%，当地债中也以印度尼西亚和印度公债反弹领先。

汇市 美通膨数据强劲 美元升值逾1%
中美贸易战一波未平一波再起，美国6月核心物价指数年增率2.3%创2017年1月以来最大增幅，美元开低走高，周线升值1.25%。

尽管欧洲央行决策者可能加快升息步伐的消息，欧元一度获得提振，不过因经济数据好坏不一及欧执委下调今年经济成长率至2.1%，欧元缺乏上攻力道，周线贬值1.00%。 英国退欧事务大臣及外交大臣的辞职拖累英镑，掩盖5月国内生产毛额月增0.3%的利多，英镑周线贬值1.17%。

日圆并未因贸易情势紧张而出现避险需求，反而因美债殖利率近期走高，使日圆睽违半年后再度突破112关口，周线贬值2.05%。 加拿大央行本周如预期升息一码，不过官员表示预估美国关税带给经济的影响大于原先预期，加币由升转贬，周线贬幅0.73%。

中美贸易紧张情势一度使市场避险情绪升高，所幸中国暂时没有对美国最新的关税威胁立即宣布详细的报复措施，及人民币周间由贬转升，提振市场对新兴市场信心，其中先前跌幅较深的阿根廷披索、巴西里拉及南非币涨幅领先。 阿根廷披索周线升值3.18%，巴西里拉周线升值1.28%。

南非公布5月工业生产年增2.3%，远优于市场预期，也避免经济陷入连两季的衰退，南非币周线升值1.06%。 而土耳其里拉本周表现相对弱势，土耳其里拉周贬5.68%。

数据源／富兰克林证券投顾