美银美林分析师：美股「大牛市」已死

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2018-09-20 18:14经济日报 记者陈律安╱实时报导

美银美林分析师表示，金融危机之后的美股「大牛市」已死，原因在于经济成长放缓、利率走升，以及债务过多。

美银美林投资策略师哈奈特指出，流动性过剩的情况已然终结，将再难见到超额回报，形同判了大牛市死刑。

哈奈特在雷曼兄弟破产10年后的一份报告指出，取而代之的将是金融资产回报变低，特别是那些在复苏中表现不佳的区块。

美银美林指出，为了因应金融危机，各国央行注入12兆美元的流动性，并降息713次，这让标普500指数从危机的低点，大涨了335%。

由于联准会已经进入升息循环，哈奈特建议投资人关注「不平等、创新、长生不老」的题材，可以选择药厂、颠覆性的科技业、以及通膨概念股来投资。

哈奈特还说，就算殖利率出现倒挂，也不会阻挠联准会这次升息的决心。

而去年美国的减税，也带动了美股继续走升，却也出现了美国表现良好，但全球其他市场表现不振的两极化情形。 这可能会带来美元过高、美国经济过热、美国与全球市场脱钩的情形。

哈奈特说投资人应关注银行股，其股价随着利率走高。 但若这样的情形不再，可能就必须关注联准会升息的负面效应。



分析师指出，美股大牛市已死。 美联社

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美股大牛市已死？