过去一周市场回顾

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2018-11-17 13:23联合晚报 本报讯

欧美股市
政治纷扰冲击欧股收黑

尽管市场期待川习会或能使贸易紧张局势暂时缓和带动美股反弹，然受到多家苹果供货商下修财测，民主党议员表示新的美墨加协议需要修改才可能获得民主党支持且计划推动对金融业实施更严格的规定，加上油价下跌且市场情绪保守， 美股周线涨跌互见。 意大利政府维持2019年预算赤字占GDP比重预估为2.4%、与欧盟间冲突加剧，英国与欧盟达成脱欧协议草案，但数字阁员辞职引发脱欧协议前景及政治情势担忧，冲击欧股收黑。

美国通膨符合预期、欧洲景气疲弱：美国10月消费者物价指数年增2.5%，符合预期，不含食品及能源的核心CPI年增2.1%，略低于预估，缓和市场对通膨及升息步伐加快的担忧，美国10月零售销售成长0.8%，不过若扣除餐饮、汽车 、建材及加油站，零售销售成长0.3%，则低于预期；因贸易纷争及新排放法规冲击汽车业产出，德国第3季经济成长率初值较前季萎缩0.2%、2015年来首见且不如前季的0.5%，并拖累欧元区同期经济成长率修正值季比0.2%、 年比1.7%，创4年来最慢增速。

新兴股市
亚股领涨 新兴股市收红

中国政策利多与美中紧张关系改善的期待，带动中港股市走强引领亚股收红，支撑新兴股市于美股走弱环境下仍呈现扬升格局。

中美经贸领域高层接触已经恢复，媒体报导指出中国已向川普政府提交一系列贸易妥协列表以期于G20峰会上达成协议以及国务院副总理刘鹤即将访问美国，舒缓投资人对于美中贸易冲突的担忧。 中国证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，支持上市公司买回库藏股、鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划，上海证交所就设立科创板并试点注册制等事项听取业内意见，中港股市连袂收高。

中国10月社会融资规模较9月大幅缩减近七成，同期零售销售年增率由9.2%放缓至8.6%，仅工业生产年增率由5.8%微幅上升至5.9%。 印度尼西亚央行利率会议意外将基准利率由5.75%上调一码至6%，加以减税利多带动，印度尼西亚股市周线走强。 油价下跌亦带动印度股市续扬，南韩媒体报导中国限韩令解除、将开放网络订购南韩旅行团行程，韩股小幅收红。

债市
避险推升美、德公债

油价下跌纾解通膨压力，且市场对英国脱欧议题担忧仍存，避险需求推升美国公债上扬0.38%。

欧洲公债小跌0.03%，主要受意大利公债下跌0.64%拖累，投资人仍担忧于预算案的进展。

虽然英国和欧盟达成脱欧协议草案，但却引发脱欧大臣等官员请辞，英国和德国公债上扬0.24%及0.26%（彭博信息，截至11/15）。

投资人对中美贸易关系可望改善有所期待，但脱欧议题多空讯息反复，新兴国家当地资产涨多跌少。

为抑制通膨，菲律宾、印度尼西亚及墨西哥央行相继升息一码至4.75%、6%及8%，其中菲债上扬0.50%，但印度尼西亚和墨西哥债则下跌0.08%及0.75%，美国民主党议员表示新版美墨加协议需要修改才可能获得民主党支持，拖累墨债表现。

阿根廷当地公债则反弹1.52%，此外，油价下跌激励印度公债上扬0.49%。 （彭博信息，截至11/15）。

汇市
英国脱欧不确定 美元走扬

美国10月消费者物价指数年增率2.5%符合预期，同期零售销售月增0.8%创近5个月最大增幅，美元高档震荡，周线变动不大。

欧元区第3季经济成长率修正值季增0.2%、年增1.7%，创4年来最慢增速，及意大利政府仍对预算案仍未让步，欧元一度贬破1.13，不过随后受美元涨势暂歇，欧元周线持平。 英镑一度因英国和欧盟就脱欧协议草案达成协议而大涨，不过后续因英国内阁成员辞职以表示对脱欧协议的抗议，英镑周线贬值1.43%。 市场避险情绪升温，美债殖利率回跌至3.11%附近，日圆周线升值0.49%。

媒体报导美国对中国新一轮的关税行动将暂停，随后美国贸易代表否认，新兴市场货币周线贬值0.48%。 俄罗斯卢布受油价止稳反弹，周线升值2.88%表现最为强劲。 南非9月零售销售年增0.7%，数据指出南非经济有望走出衰退，南非币升值0.90%。 印度尼西亚、菲律宾、墨西哥央行本周皆升息一码，以减轻货币和通膨所面临的压力，其中印度尼西亚及菲律宾分别升值0.79%和0.61%。

巴西里拉表现相对落后，因巴西9月零售销售年增率仅0.1%，加上养老金改革难在今年底前通过，周线贬值1.27%。 （彭博信息，截至11/16下午4:00）。

数据源／富兰克林证券投顾