2019/1/7~2019/1/11过去一周国际市场回顾

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2019-01-12 13:31联合晚报 本报讯

欧美股市
中美贸易谈判 带动乐观情绪

联准会12月利率会议纪录显示官员对升息的立场更为谨慎，许多与会者认为在通膨压力较小的环境下，联准会可以对进一步的政策紧缩保持耐心，美中自去年12月同意贸易战暂时停火以来首次面对面会谈，尽管在结构性问题上仍存在分歧， 但迹象显示美中贸易谈判取得一些进展带动市场乐观情绪，加上油价上涨，激励美股周线收红。 美中贸易协商进展顺利，加上联准会会议纪录与主席鲍尔表示对升息抱持耐心，欧洲央行12月利率会议纪录显示决策官员认为下调经济展望形同承认经济下行风险增加，鸽派预期掩盖疲弱经济数据利空，欧股连两周周线收红。

美国经济数据错综，欧洲数据偏弱：受美国政府部份关门影响，经济数据清淡， 12月ISM非制造业指数自60.7跌至5个月低点57.6，11月职位空缺数降至689万个之5个月来最低水平，12月NFIB中小型企业信心指数自104.8下滑至104.4，但优于预期；欧洲经济偏弱，包括欧元区12月经济信心指数107.3 、连12个月下滑，德国11月工业生产意外月减1.9%，年减4.7%更创下2009年来最大降幅，增添德国去年底进入技术性衰退的风险，惟德国经济部认为假期效应及汽车排放新规等因素加剧工业生产下滑，略为舒缓市场疑虑， 欧元区11月失业率下滑至7.9%、10年来首度跌破8%，显示就业市场仍属稳健。

新兴股市
政策与政治利多 推动股市劲扬

美国联准会政策倾向较为鸽派、美中贸易协商前景乐观、中国官方祭出小微企业降税政策与人行降准、国际油价反弹走扬，利多消息汇聚推升新兴股市走强。

中国人行宣布全面降准1个百分点，其中1/15与1/ 25分别下调0.5个百分点，官方亦推出针对小微企业的降税政策，国家发改委副主任表示今年将推出促进汽车与家电消费政策，美中顺利进行副部长级贸易协商且国务院副总理刘鹤预计于本月底赴美进行进一步贸易协商，宽松政策利多加以美中贸易冲突担忧降温提振投资 信心，掩盖中国去年12月消费者物价指数年增率1.9%、为半年新低，生产者物价指数年增率0.9%、为逾两年新低，且皆逊于预期的经济数据利空，中港股市连袂走强。

三星电子去年第四季初估营业利益较前一年同期下滑28.7%至10.8兆韩元，为两年来首见下滑并逊于预期，惟在美股科技股反弹带动下，三星摆脱财报利空拖累，周线仍收高，推升韩股收红。

债市
新兴债与高收益债续扬

中美重启的贸易协商有正面发展、联准会公布的利率会议纪录证实决策官员倾向鸽派态度，激励全球股市上扬，避险需求滑落，压抑美国公债回跌0.41%。

欧洲公债小扬0.09%，经济数据偏弱，德国、葡萄牙、爱尔兰等公债发行之需求热络，葡债上扬0.47%，保守的德国公债仅小扬0.06% 。

中美贸易协商朝正面发展，加上油价反弹，激励多数的新兴国家资产表现。 拉丁美洲当地债换算成美元合计上涨0.97%领先，其中产油国哥伦比亚公债上扬0.41%，巴西新政府表示可能进行更深度的退休金改革、墨西哥政府亦宣布强化金融体系的多项计划，且在国际局势好转下， 阿根廷美元主权债及当地债受惠于资金回流而续扬。 然而受到油价上涨的压力，印度公债换成美元下跌0.88%。 印度尼西亚公债则上扬1.84%。 （彭博信息，截至1/10）

汇市
美元汇率 跌至近3个月新低

联准会12月利率会议纪录显示官员对升息的立场更为谨慎，再加上联准会主席鲍尔及多位官员的鸽派谈话，美元跌至3个月低点，周线贬值0.84%。 尽管德国工业生产和进出口表现不如预期，但欧元区11月失业率下降至7.9%及联准会放缓升息步伐有助缩窄利差，欧元创近4个半月来最大单周涨幅，周线升值1.17%。 英国首相梅伊的脱欧协议尚未正式表决就遭遇挫折，英国国议会要求一旦她的脱欧协议遭到否决，必须在3日内提出应变计划，英镑周内走势震荡，周线小幅升值0.24%。 加拿大央行维持政策利率不变在1.75%，调降今年的经济增长预期至1.7%，但受国际油价走扬及央行重申有信心今年通膨会回升至2%，加币周线升值1.34%。

市场正向看待美中贸易谈判进展，人民币升值至4个半月高点，提振新兴市场货币连4周走扬。 南非币升值1.01%，俄罗斯卢布周线升值0.9%，相对印度卢比周线贬值1.08%。 （彭博信息，截至1/11下午4:00）

数据源／富兰克林证券投顾

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