高盛：2019年主要经济体不会衰退 但成长陡降

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2019-01-16 19:09经济日报 记者陈律安╱实时报导

高盛首席全球股票策略师欧本海默（Peter Oppenheimer）15日表示，预期2019年主要经济体不会出现衰退，但欧美企业可能出现低获利成长。

欧本海默表示，「我们仍认为，主要经济体不会陷入衰退。 去年底对美国的预期大幅下降，虽然美国的政策及金融情势大幅紧缩... 我们预期不会衰退，但会明显降温」，「市场对景气趋缓的反应远超过预期」。

在美国联准会（Fed）升息以及地缘政治紧张（特别是美中之间）大环境下，美国投资人对市场走向普遍悲观。

法国外贸银行12月访调500位美国机构法人的结果显示，多数受访者认为史上最长的牛市将在今年告终。 41%被访调者表示会降低美股配置。

今年的成长前景，也受到贸易担忧、中国放缓、英国脱欧、及欧洲不确定影响，让预测全球经济变得棘手。

去年10月国际货币基金（IMF）基于贸易紧张情势，在其半年报中下修2019年经济成长预期至3.7%，较先前预期低0.2个百分点。

与此同时，美国紧缩的财务政策持续成为市场担忧，联准会2018年共升息四次，美国总统川普呼吁联准会停止升息。 联准会12月底再度升息一码至2.50%，不过现在央行官员预期2019年将升息两次，低于先前预期的升息三次。 高盛资深全球经济学家及欧洲研究主管指史丹（Jari Stehn）指出，高盛与联准会一样，预期要升息两次，但如果成长趋缓可能还有变化。

史丹说：「虽然我们的确看到（预期）的下行风险，因为美国成长环境趋缓、金融情势已紧缩，且2019年全球经济成长环境比2018年更沉寂。 」「联准会已发出信号，将在近期暂停升息循环，我想这是为了要因应我们在去年底见到的金融情势紧缩。 此外一些通膨数据已些微软化，因此联准会在利率正常化的过程更有耐心。 」

史丹还提到：「但与此同时，我们不认为联准会的升息循环结束，我们认为市场有些反应太过，反应的是美国降息而不是升息。 」

虽然今年市场稍微复苏，在经济持续出现乱流之际，公司获利成长将成为衡量企业领域健康状况的指针。

当被问及本财报季是否会冲击股市时，欧本海默保持乐观，但警示获利成长可能会低于预期。 他说：「我们认为对今年各地区（获利成长）的看法过高，我们预期美国企业的获利成长约在6%，去年约为23%，当然主要来自减税贡献，但其实不必有太多冲击就能让成长比6%还低，特别是油价已大跌。 」

欧本海默表示，该行观点是美国及欧洲将呈现低获利成长，但仍为正值。 欧洲企业获利成长为4%，仍低于普遍预期。



高盛预期今年主要经济体经济成长陡降。 （图／美联社）

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