警铃大作！ 道琼周五大跌460点 美债殖利率曲线倒挂

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2019-03-23 20:17经济日报 记者刘忠勇╱实时报导

美国股市四大指数周五（22日）创下今年1月3日以来最大跌幅，美、欧经济数据不佳，美长、短债殖利率曲线2007年来首见倒挂，引发美国经济可能衰退的疑虑。

道琼工业平均指数周五大跌460.19点，跌幅1.8%，收25,502.32点。 标普500指数和那斯达克综合指数分别大跌1.9%和2.5%。 费城半导体指数也大跌2.9%。 总结一周，道琼跌1.3%，标普和那斯达克各跌0.8%和0.6%。

周五公布的数据显示，欧元区制造业采购经理人指数（PMI）3月减速是六年来最快，美国制造业景气也降至近二年来谷底。 此消息导致公债大涨，殖利率下跌，德国10年期公债殖利率2016年首见跌到零以下，美国10年期公债殖利率也跌到2.459%，是2018年1月来谷底。

因美国长债殖利率下跌，10年期公债和3个月国库券殖利率之间的利差2007年以来首度呈现负值，即所谓的殖利率曲线倒挂。 当短期利率高于长期利率，不仅压抑银行获利，也经常被视为经济衰退的指针。

银行股闻声重挫，花旗集团重挫逾4%，高盛、摩根士丹利、摩根大通跌幅至少也有2.9%。

Seaport Global证券董事总经理迪加洛马说：「公债这几天大涨，不得不让人怀疑有大事发生，光是这点就足以让分析师和投资人受惊，有人相信接下来美国可能降息。 」

联准会（Fed）上周三展现意外温和的鸽派立场，除预测今年不会再升息，缩减资产负债表也要告一段落。 市场虽不喜欢升息和借贷成本上扬，但Fed出奇的节制，反而让市场担心经济成长正在减速。

美股和公债殖利率今年大半时间呈现相反走势，不少基金经理人已担心，投资人若是对经济成长前景有信心，殖利率应该是上扬而非下跌才对。 而两者上周五同步下跌，投资人押注美国正跟进全球经济成长走缓。

市场弥漫悲观信号，1975年以来，美国每次经济出现衰退之前，长短殖利率曲线都呈现倒挂。 此外，联邦资金利率期货反映，市场预期今年底降息机率由上个月的11%升至57%。



美股道琼指数周五大跌460.19点，跌幅1.8%，四大指数创今年1月3日以来最大跌幅，美长、短债殖利率曲线2007年来首见倒挂。 路透

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