过去一周市场回顾

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2019-03-23 13:37联合晚报 本报讯

欧美股市
联准会鸽派超预期 美股收高

联准会维持基准利率于2.25~2.5%区间不变且预计今年不会升息，联准会计划自今年5月开始放缓资产负债表的缩减速度，并于9月底停止缩表，鸽派态度超出预期，辅以就业及领先指针等数据优于预期、 缓解市场对联准会下修经济成长预测的担忧，惟美国总统川普计划维持对中国的关税直到确认中国遵守两国达成的任何协议则略为压抑盘势，消费耐久财、科技及能源类股引领美股走高。

投资人聚焦美中贸易协商与英国脱欧发展，欧股震荡后周线几近持平，英镑贬值推升出口类股引领英股收红。 英国脱欧延迟至4月12日，若英国下议院下周能通过脱欧协议，英国将续留欧盟至5月22日以完成相关程序后脱欧，但若国会下周仍无法通过协议，英国须考虑无协议脱欧或是同意在5月23日到26日在国内举行欧洲议会选举，并申请更长延期。

美国及欧洲数据改善：美1月工厂订单月增0.1%，不如预期，3月NAHB住宅建筑商信心指数持稳于62，虽略低于预估，但销售状况及对未来6个月的前景展望双双改善，上周初请失业救济金人数减少9, 000人至22.1万人，3月费城制造业指数反弹至13.7，2月领先指针上升0.2%，均优于预估；欧元区及德国3月ZEW调查预期指数分别升至-2.5及-3.6、创近1年高点， 英国去年11月至今年1月期间新增就业22.2万人且平均周薪年增率3.4%，失业率降至3.9%之40多年来低点。

新兴股市
联准会提振信心 新兴股市走扬

投资人观望美中贸易情势，所幸联准会政策态度较市场预期鸽派提振投资信心，美股科技股表现强势鼓舞新兴市场科技股劲扬，领涨新兴股市收红。

美国贸易代表与财长下周访中就贸易议题与中国进行进一步协商，亦有消息指出中国可能收回部分关键议题之承诺，投资人观望两国贸易情势，不过中国国务院明确增值税减税配套措施，将延续部分已到期税收优惠政策，政策面讯息仍鼓舞投资气氛， 带动中港股市同步走扬。 印股延续2月下旬以来涨势，由制药、银行等类股领涨小幅收红。

美国内存大厂美光财报优于预期且宣布进行减产，激励三星电子、SK海力士等南韩半导体股强涨，引领科技股与韩股大盘收红，北韩可能重启核子测试之疑虑则略压抑韩股涨势。

债市
联准会送大礼 债市普天同庆

富时全球债券指数本周上涨0.45%，联准会官员预期今年不会升息，并计划自五月开始放缓缩表速度、9月底停止缩表，展现比预期更为鸽派的态度，美国公债上涨0.36%，并引领全球债市收红。 欧洲公债上扬0.75%，英国公债大涨2.27%领先，其央行维持利率不变于0.75%，表达脱欧不确定拖累信心与经济的担忧。 挪威公债逆势小跌0.02%，央行宣布再升息1码至1%，并暗示还有升息空间。 （彭博信息，截至3/21）。

彭博巴克莱新兴国家美元主权债指数本周续扬0.82%，新兴国家当地债指数（换成美元）亦上涨1.16%，联准会暗示今年不升息而且于9月停止缩表，鸽派态度大幅激励新兴国家资产表现，当地债市更明显受惠于货币升值的汇兑贡献。 印度尼西亚、菲律宾、巴西及泰国央行均维持利率不变，其中以印度尼西亚当地公债上涨1.09%领先，巴西当地债仅上涨0.36%，投资人观望国会对于军人版退休金法案的审议进度。

汇市
英镑波动加大 周线跌逾1%

联准会鸽派态度超出预期，表示今年不加息且9月停止缩表，并下修今年经济成长率预估，由先前估计的 2.3%下调至2.1%，压抑美元近期走势，不过受英国脱欧相关的担忧打压英镑和欧元，美元收复部分跌势，周线贬值0.38%。 欧元区及德国3月ZEW调查预期指数分别升至-2.5及-3.6、创近1年高点，提振部分欧元走势，周线升值0.54%。 英国央行如期维持利率水平于0.75%不变，表示英国脱欧不确定持续拖累信心与短期经济活动，因英国脱欧前景仍尚未明朗，英镑近期波动加大，周线贬值1.1%。

受到联准会鸽派声明，新兴市场多数走扬。 OPEC拟持续减产至6月，国际原油价格上涨，俄罗斯卢布周线升值1.59%。 1月南非零售销售年增1.2%，优于前值与预期，加上2月通膨年增率4.1%，符合预期，南非币周线升值1.11%。 巴西、泰国、印度尼西亚及菲律宾央行维持利率不变，市场预估这些国家短期货币政策立场偏向中性，印度尼西亚盾和菲律宾披索周线分别升值0.78%和0.61%。 （彭博信息，截至3/22）。

数据源／富兰克林证券投顾

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