未来几个月，须慎防四个最大的贸易风险

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未来几个月，须慎防四个最大的贸易风险

文章来源: 经济日报
于 2019-05-19 14:49:26

美国总统川普。

在美中贸易战升温之际，巴隆周刊彙整基金经理人与策略师的看法指出，不用过度担心贸易战和全球衰退，但须慎防股市未来几个月陷入动盪。以下为专家评估四个最大贸易风险的看法：

贸易紧张引发市场慌乱

股市可能下跌，但联准会偏鸽可望提供支撑。贝莱德首席股票策略师摩尔建议维持稳健的资产配置，例如持有美国公债，且偏好在经济减缓期也能成长的企业。其他策略师则减持新兴股债等风险资产，并密切关注科技与工业等大幅仰赖中国销售的景气类股表现。

全球成长停滞

贸易战可能削弱企业信心并抑制支出与投资，但富兰克林坦伯顿固定收益团队投资长德赛表示，贸易型态改变已降低全球贸易对成长影响。国际货币基金预估，就算美中互对所有双边贸易加徵25%关税，美国GDP顶多减少0.6%，中国GDP则下滑1.2%。

关税对中国经济的影响

儘管贸易战已冲击中国经济。但TS Lombard经济学家葛林说，中国经济正在回稳，因政府推出减税、基建投资与鬆绑放贷标准等一波刺激措施，预料将推出加码更多措施可缓冲最新关税，包括汽车与家电补贴，并以降准刺激信贷。

陆可能促贬人民币或抛售美债

人民币重贬可提高中国出口竞争力，但也将使美中冲突加剧，引发资金逃离中国，因此只可能允许人民币小幅贬值，虽然人民币贬值也将加剧新兴市场遭遇的苦痛。中国也不太可能动用抛售美国公债这个「核武」选项，因为这也将损及中国利益。

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