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美国联邦储备委员会(Federal Reserve)称，将斥资1.2万亿美元购买由政府担保的债券，其中包括价值约3亿美元的美国国债。
这对你意味着什么呢？
显然，这对寻求给自己住房贷款进行再融资的房主是个好消息，对希望贷款买房的人也是一大利好。美联储宣布的这一消息已推低了长期利率，相应也推低了抵押贷款利率。30年期固定利率贷款的利息在这一消息公布后降至了4.5%之低。以历史标准衡量这可真够低的。只要可能就赶紧借钱吧。
美联储宣布的这一消息对任何目前持有长期美国国债的人也是好消息。因为美国国债的收益率越低价格就越高。在美联储宣布这一消息前，美国长期国债的价格已经大幅下跌了好几个月。SPDR Barclays Capital美国长期国债交易所买卖基金拥有期限各异的一篮子美国国债，自这条消息宣布以来，该基金的价格已上涨了近10%。美国长期国债自去年12月中旬以来所大幅跌去的价格现已大部分恢复。
我可不想再给阴谋论推波助澜，在人们都心急火燎的当前环境下，形形色色的阴谋论已经太多了，但我需要指出，美国长期国债的最大持有者是中国政府。去年年底时中国已经成为美国的最大债权人。上周五，中国总理温家宝特意告诉全世界，他是多么“担心”中国政府手中约7,400亿美元美国国债的安全性。他说这些话时美国长期国债的价格仍在继续下跌。就在温家宝此番表态几天之后，美联储即表示要动用纳税人的资金来推高这些国债的价格，而美国长期国债的价格也随即再度开始上扬。
无论你是北京的温家宝，还是凤凰城的琼斯夫人，如果你持有很多美国长期国债，你可能都想借此次国债上涨之机卖掉一部分以获利，因为它们的价格目前看上去都有些高得吓人。10年期美国国债的收益率已跌至了仅2.6%左右，而30年期美国国债的收益率也只有3.6%。
上述收益率已接近历史低点，这使得你持有美国长期国债在承担很大风险的同时却只能得到非常小的风险补偿。简言之，通货膨胀率的任何显著上涨都会使美国长期国债的投资收益化为乌有。鉴于政府正在全力开动印钞机，通货膨胀率迟早都会升高。这种担心已经导致美元汇率下跌。
在这种环境下，确实很难找出私人投资者应持有30年期美国国债的理由。相反，持有通货膨胀保值债券能使你睡得更安稳些。
眼下，美联储的举动已经推高了国债价格、拉低了抵押贷款利率。这种局面能维持多久？谁也说不准。但从目前的一些苗头看前景不妙。
当美国政府开始成为美国国债所剩无几的大客户时，这可不是什么令人放心的迹象。这种事就像一家酒吧开始向自己的老板大量卖酒。而且还是赊帐。
虽然美联储为了提振信心正在大力宣扬它的“新”政策，但这一政策真算不上什么新东西。在美联储最近所发布统计公告的不显眼处，你会发现美联储已经持有了4,740亿美元的美国国债，其中大多数属于中、长期国债。
Brett Arends |
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狗仔卡
发表于 2009-3-21 08:04 AM
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