盖特纳救美国全靠有“好妈” (zt)

卜丁

美国财政部长盖特纳说，解决金融危机的唯一途径是同私营机构合作，消除银行资产负债表中的问题资产。这句话只说对了后一半，前一半应改为“解决金融危机的唯一途径是同美联储合作”，因为美联储实在是美国救苦救难的“好妈”。

当年曾有人说普鲁士不是拥有一支军队的国家，而是拥有一个国家的军队。从美联储近期的所作所为看，它不是属于一个国家的央行，简直是拥有一个国家的央行。过去7个月中，美联储已经向金融体系注入了约8,000亿美元资金，上周又表示，未来几个月中可能会再注入1万亿美元甚至更多。美联储的真正魔力在于，它具有无须获得国会批准便可动用数目不限资金的神奇能力。盖特纳此次打算通过公私合营机构吸纳的银行业核心问题资产约为5,000亿美元，也有可能高至1万亿美元。这些钱，对私营机构和财政资金来说不是笔小数目，但对美联储来说，无非是再开次理事会的事。

而从盖特纳提出的三管齐下收购问题资产的方案看，出资拿大头的也非美联储莫属。根据盖特纳的计划，财政部计划从7,000亿美元金融业救助资金中拿出750-1,000亿美元用于收购银行的问题资产，美联储和联邦存款保险公司则将提供其他形式的融资。可是按照财政部的承诺，私人投资方每出1美元收购问题资产，财政部就要相应拿出1美元用于收购，这样看来，即使真能顺利组建公私合营投资基金，所能募集的问题资产收购资金也不会超过2,000亿美元。联邦存款保险公司的出资能力则更有限。该机构的资金来自向银行直接收取的存款保险费用，截至去年第二季度末，它的存款保险基金只有450亿美元，其中能用来向投资者提供低风险贷款的就更少了。

而美联储却大有家底可挖。根据盖特纳的构想，美联储的定期资产支持证券贷款工具(TALF)计划将把资产收购范围扩大到银行业最具毒性的资产，该计划目前的规模已有望达到1万亿美元，而鉴于美联储动用数目不限资金的神奇能力，它把TALF的资金规模扩大一倍甚至数倍也不成问题。有了美联储这位如此强悍的“好妈”作后盾，难怪盖特纳要像赵本山小品里的白云大妈一样牛气了：(不良资产)再敢挡我的道儿，我妈就把你带走！

盖特纳早在今年二月即已宣布了不良资产收购计划，却迟迟未公布具体细节，而美联储上周刚决定放手一搏，大量收购国债和政府担保债券，盖特纳的资产收购计划也“及时”完成了，这如果不是巧合，只能说明美联储的决心给了他底气。

盖特纳在本报发表的《我的银行不良资产解决计划》一文中明确指出，之所以要在收购银行业不良资产的过程中引入私营部门投资者，就是要通过这些投资者的相互竞争以尽可能推高不良资产的市场价格，既然美联储已决定自己来啃这些不良资产中的最硬骨头，私营投资者的投资风险将大为降低，他们喊出高报价时自然也能气定神闲了。

源济