过去一周市场回顾

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2019-07-13 13:28联合晚报 本报讯

欧美股市 降息预期强化 美股上涨
联准会主席鲍尔于国会听证会上表示，围绕全球增长和贸易的不确定性继续对美国经济前景带来压力，通膨疲软的风险可能比预期更久，货币政策有进一步宽松空间， 联准会6月利率会议纪录亦显示许多官员认为美国经济前景的不确定性和下行风险增加，降息的理由增强，标准普尔500指数改写新高，突破3,000点大关。

欧盟委员会将欧元区明年经济成长率预估自1.5%下调至1.4%，国际货币基金警告贸易纷争、英国脱欧与高债务国家将对欧元区经济造成冲击，加上德国化工大厂巴斯夫发布获利预警、 德意志银行计划裁员1.8万人，冲击欧股收黑，所幸欧洲央行利率会议纪录显示决策官员一致认为需要为宽松政策做好准备，收敛欧股跌幅。

美欧数据错综：美国5月职位空缺数减少4.9万人至732.3万人，上周初请失业救济金人数降至20.9万人，为4月中来最低，6月NFIB中小型企业信心指数降至103.3，所幸仍优于市场预期；德国5月出口月增1.1%、 英国同期经济成长率月增0.3%，双双优于预期。

新兴股市 联准会政策强化降息预期 股市涨跌互见
联准会主席国会证词与6月利率会议纪录强化投资人降息预期，带动新兴股市走势，惟亚股因各自利空及周初反应美国最新就业数据强劲引发联准会宽松政策力道不如预期担忧之跌幅较重，周线收黑。

上海科创板将于7月22日开板交易，短期新股集中申购恐引发资金排挤效应的担忧增温，加以中国6月消费者物价指数年增率持平于2.7%，但生产者物价指数年增率由0.6%放缓至零成长，通缩担忧浮现， 掩盖美中两国重启谈判且美国将免除中国110项输美产品高额关税之利多，陆股由通讯、科技与原物料类股领跌收黑，沪深300指数十大类股全数皆墨。

中国6月出口年增率由成长1.1%转为萎缩1.3%、稍优于预期。 为因应日本半导体原料出口管制，南韩将追加最多3,000亿韩元预算以推动芯片与面板原料技术研发，拖累韩股大盘收黑。

债市 新兴当地债力争上游
尽管联准会主席鲍尔国会证词强化投资人对7月会议降息的预期，但因公债市场已领先反应降息，而且美国公布的6月通膨及核心通膨分别达1.6%及2.1%高于预期，压抑美国公债下跌0.35%。

欧债也有0.64%的修正，欧元区经济数字错综，德国与葡萄牙公债标售之认购率均下滑，评价面因素拖累主要公债跌多涨少。

美元债跟随美国公债回调、当地债有汇兑收益贡献。 巴西下议院周三（7／10）通过退休金改革法案第一轮的投票，巴西当地债上涨0.43%。

印度政府公布严谨的新财年预算案后吸引资金流入公债市场，当地债续扬0.6%。 南非总统任命央行总裁留任的决定提振投资人信心，南非当地债上涨0.7%。 土耳其总统撤换央行总裁引发投资人担忧央行政策的独立性受创，土国当地债下跌1.4%。 （彭博信息，截至7／11）。

汇市 美降息预期增 美元走弱
欧盟委员会将欧元区明年经济成长率预估自1.5%下调至1.4%，同时欧洲央行利率会议纪录显示决策官员一致认为需要为宽松政策做好准备。 但另一方面，联准会主席鲍尔谈话强化市场对7月降息的预期，美元一周贬值0.3%，推升其他工业国家货币，欧元周线升值0.4%。

澳洲7月Westpac消费者信心指数月减4.1%，惟美元走低，澳币周线仍旧升值0.4%。 加拿大央行连续六次维持基准利率不变，国内经济强劲成长抵消全球贸易局势紧张的影响，加币升值0.5%。

新兴市场货币多上涨，俄罗斯卢布升值1.3%。 南非总统拉马福萨再次任命央行总裁Lesetja Kganyago留任五年的消息提振南非币周线升值1.9%。

巴西退休金改革法案在下议院首轮投票通过后，投资人期待周五可望通过第二轮投票，巴西里拉周线升值1.78%。 上周末土耳其总统意外撤换央行总裁，引发市场不安，土耳其里拉贬值1.2%。 （彭博信息，截至7／12 16：05）。

数据源／富兰克林证券投顾

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