iPhone 11平淡无奇 苹果股票投资人为何兴奋？

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2019-09-11 16:50经济日报 记者汤淑君╱实时报导

苹果10日发表iPhone 11系列新手机，大致与市场预期相符，处理器速度加快了、相机功能升级了、电池续航力更长了，但称不上重大的革命性创新。

你可能以为这令苹果股票投资人很不悦。 事实不然。 苹果10日股价不跌反涨，收盘涨1.2%至216.7美元。 而且，苹果今年来股价已大涨35%，成为道琼工业股价指数表现最优异的成份股，涨幅比家得宝、威士、微软和宝碱（P&G）还大。

投资人对苹果展望乐观的一大因素是，苹果10日宣布的定价策略可望带动买气。 相较于两年前苹果宣布第一支售价突破1,000美元的iPhone，如今苹果顶级新iPhone价格下滑了，新发表的iPhone 11定价为699美元，比预定取代的iPhone XR还便宜50美元。

此举让苹果能以较低价格吸引一群新顾客加入苹果广大的生态系。 Wedbush分析师艾夫斯（Daniel Ives）说，iPhone 11的价格这么订，「明白显示苹果聚焦于在重要市场大中华地区激起需求 」。

同样令投资人兴奋的是，苹果旗下的服务事业（包含Apple Music和其他串流内容，以及AppleCare保固事业和Apple Pay支付服务等）比去年成长近13%。

也涵盖Maps、Siri、iCloud的苹果服务事业，如今占苹果总营收比重达17%，仅次于iPhone（占总苹果营收56%），但比iPad、Mac和Apple Watch等穿戴装置的占比高。

拜苹果最近与高盛、万事达卡连手推出Apple Card信用卡之赐，服务事业可望进一步成长。

苹果10日也宣布Apple Arcade游戏服务，本月19日推出，每月收费4.99美元。 影片串流服务Apple TV+订于1日推出，月费4.99美元。

因此，即使新iPhone可能令一些技术专家觉得平淡无奇，只要一般消费者继续使用现有的iPhone、iPad、Mac和Watch，那么苹果可望继续靠订费「月进斗金」。

不过，分析师对苹果的未来看法分歧。 Refinitiv的数据显示，22位追踪苹果股票的华尔街分析师给予这只股票「买进」或「强力买进」的评等，但也有21位分析师给苹果股票「中立」或「卖出」的评等。 华尔街的共识目标股价只比目前价位高5%。

而且，尽管苹果股价今年来涨幅可观，但与去年创新高的价位相比仍低9%左右。 当时苹果市值超越1兆美元，如今已减为9,450亿美元，落后微软公司。

与其他重量级科技股相比，苹果股价相对便宜，目前的预期本益比仅约17倍，反观Google母公司Alphabet、脸书和微软的本益比都在20倍至25倍之谱。 这可能是说服投资人长抱苹果股票的原因之一。

苹果坐拥巨额现金，财务长梅斯特里在7月法说会上表示，苹果资产负债表上的现金超过2,100亿美元，扣除债务后仍有1,020亿美元。 投资人可能望期待苹果运用现金加发股利、扩大买回股票、进一步投资研发，甚至展开并购。




新iPhone或许激不起科技专家的热情，但股票投资人仍看好苹果获利前景。 美联社

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