过去一周市场回顾

ysc

2019-09-14 13:39联合晚报 本报讯

欧美股市 美中互释善意 美股上涨
中国宣布首批免于征收惩罚性关税的美国商品列表，涵盖16种美国商品，但首批列表不包括大豆和猪等农产品，有效期自今年9月17日起至明年9月16日，中国对美释出善意， 辅以南华早报报导中国有意增购美国农产品以交换美国松绑华为禁令及延后加征关税，推升市场对美中贸易争端缓和的期待，激励标准普尔500指数重返3000点。

9月11日盘后川普宣布针对2500亿美元中国商品关税税率自现行的25%调高至30%的措施将从10月1日延至15日生效，激励美股期货盘上涨。 美中贸易情势改善，德国财政部长萧兹重申将维持预算平衡、但已准备好数十亿欧元资金对抗经济危机，加上市场期待欧洲央行偏鸽派的货币政策有助提振经济，资金转进景气循环性类股，激励欧股连四周周收红。 英国国会阻止无协议脱欧法案正式成为法令，下议院9日再度否决琼森首相于10月15日提前选举的提案，英镑及英股连袂走扬。

美欧数据错综：美国8月NFIB中小型企业乐观指数降至103.1，8月生产者物价指数年增1.8%；欧元区9月Sentix投资者信心指数升至-11.1、四个月来首度上扬，因出口意外成长0.7%，德国7月贸易顺差214亿欧元、 创四个月来最大，英国7月经济成长率月增0.3%、创六个月来最快增速。

新兴股市 中国政策利多 新兴股市收高
美中两国10月贸易协商前夕双方互释善意为贸易冲突降温，加以中国祭出政策利多与经济数据不俗，皆缓解投资人对于全球经济前景的担忧，推动新兴股市走扬、连四周红。

美中双方互释善意，人行宣布自9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并再额外对城商行定向降准1个百分点，外管局取消QFII与RQFII总额度限制，政策面亦提供利多，带动中港股市同步走扬、 上证指数更攀抵两个月高点价位，中国8月出口意外下滑1%、逊于预期，然银行新增贷款1.21兆人民币、略优于预期，社会融资规模1.98兆人民币、较7月数据增加近一倍、远优于预期，经济数据偏多亦有助提振盘势。 对于官方可望持续祭出经济刺激政策的期待也推升印度股市涨势，韩股由金属矿业、营建与机械类股领涨收高。

债市 避险需求减 高评等公债承压
富时全球债券指数本周前三个交易日下跌0.9%，成熟国家公债避险需求下滑，反应映美贸易关系有进一步和解契机，而且在欧美央行利率会议前，投资人虽已高度预期将有宽松政策，但观望气氛重。 美国公布月生产者物价指数年增1.8%，核心PPI则年增2.3%，均高于预期，美国公债下跌1.1%。 欧洲公债也有0.8%跌幅，欧元区9月投资者信心指数四个月来首度上扬、英国7月经济创六个月来最快增速，主要公债普遍承压。

彭博巴克莱新兴国家美元主权债指数本周跌0.8%，新兴国家当地债指数（换成美元）小跌0.1%。 美元主权债主要受到美国公债殖利率弹升之排挤，土耳其、俄罗斯等主权债跌幅均逾1%。 印度尼西亚政府公债标售获超额认购，当地债上扬0.3%。 不过，墨国政府将注资给国营石油公司Pemex以协助改善其债务压力，墨当地债下跌1.1%。 印当地债下跌0.5%（彭博信息，截至9/11）。

汇市 美元指数高档震荡
美国8月生产者物价指数 PPI 意外加，同时核心通膨则提高至2.3%，双双优于市场预期，不过市场对联准会降息仍抱持高度预期，美元周在线涨0.6%。 欧洲央行会议将于周四举行市场预期可能推动包括降息、承诺更长时间维持低利率及其他刺激政策，并且可能重启 QE量化宽松政策，欧元周线下跌0.2%。 英国国会通过阻止硬拖欧法案，加上经济数据出现改善，支撑英镑表现，周线英镑上涨0.4%。

市场避险情绪改善，同时预期日本央行可能于下周会议中讨论扩大刺激方案，替日圆带来下行压力，日圆周线下跌0.9%。 市场情绪改善推升商品货币表现，澳币周在线涨0.4%。

贸易前景回暖，市场情绪改善，新兴市场货币涨跌互见。 信评机构穆迪表示，短期内将南非信评降至至垃圾评级机率较低，同时受市场情绪改善，投资人重新拥抱风险资产，南非币周在线涨0.8%。 同时印度尼西亚央行称目前没有资金外流风险，印度尼西亚周在线涨0.3%。

数据源／富兰克林证券投顾