东阿阿胶净利暴跌83%；罗永浩上“老赖”名单，称“卖艺”还债 | 市界早知道

源济 · 发表于 2019-11-3 06:40 PM

东阿阿胶净利暴跌83%；罗永浩上“老赖”名单，称“卖艺”还债 | 市界早知道

市界 2019-11-04

市界头条

1、央行周二有4035亿元MLF到期，会否借机调降利率？

2、易会满：注册制要在创业板率先推广

3、楼继伟：建议适当扩大做空机制

4、我国全球首款阿尔兹海默症创新药获批

5、旧区改造“毛地”无意开发的，上海将在年内依法启动收回开发权

6、连续7日加仓！北上资金持仓突破1.2万亿，布局3大行业

7、擒牛社：易主席再发声！注册制在路上，未来如何选股？（戳我试试）

- 宏观经济 -

1.【前三季减税降费超1.7万亿，民营经济受益最大】税务总局的减税降费统计核算，前三季度全国累计新增减税降费17834亿元，其中新增减税15109亿元，新增社保费降费2725亿元。减税政策向民营经济倾斜的信号更加明显，民营经济减税总额占比过半。（中国经营报）

解读减税降费政策可以减少企业的成本，减小经营压力。不过目前社保费用占企业税费成本比例仍然很大，还有继续下降的动力。

2.【商务部：有信心实现未来15年进口30万亿美元商品目标】商务部部长助理任鸿斌表示，商务部有信心实现未来15年进口30万亿美元商品目标。（证券时报）

解读平均每年2万亿美元的进口目标，相比2018年进口2.14万亿美元，还是比较务实的。努力开拓出口，贸易顺差应该还可以维持稳定。进出口方面对GDP的影响应该不大。

3.【500亿元国家先进制造产业投资基金二期成立】据悉国家先进制造产业投资基金二期已经成立，募集规模500亿元。基金二期的成立将加快我国制造业迈向全球价值链中高端，推动我国从制造大国向制造强国转变，从中国制造向中国创造转变。（中证网）

解读此前刚通过了国家集成电路产业投资基金二期，简称“大基金”二期，紧接着又通过了先进制造业产业投资基金二期。可以看出，我们的政策不惧外部环境打压，集中精力和资源拼产业升级的思路越来越清晰了。

源济 · 发表于 2019-11-3 06:41 PM

- 地产风云 -

1.【旧区改造“毛地”无意开发的，上海将在年内依法启动收回开发权】在推进旧区改造工作中，上海将通过“一地一策”的办法，激活“毛地”。对“毛地”地块开发商无意实施或要求超越规定的，将在年内依法启动收回开发权。（上观新闻）

解读 “毛地”是指在城市旧区范围内，尚未经过拆迁安置补偿等土地开发过程、不具备基本建设条件的土地。一些地块由于资金问题等原因，开发商没有完成动迁。激活“毛地”，有利于推进旧改进度。

2.【120家A股房企前三季度合计净利润同比增长逾10%】前三季度，A股120家房企实现营业收入1.43万亿元，同比增长21.81%，实现净利润1307.14亿元，同比增长10.66%。但是业绩实现增长的只有67家。诸葛找房数据显示，截至27日，40城10月份共成交2149.3万平方米，环比9月份下降16.4%。而9月份环比8月份微升6.8%。（证券日报）

解读房企半数企业利润带动整体增长，说明集中度有所提升，有利于行业健康发展。10月成交面积下滑，除市场热度下降外，也有假日因素。

源济 · 发表于 2019-11-3 06:41 PM

- 国内市场 -

1.【易会满：注册制要在创业板率先推广】证监会主席易会满表示，下一步要发挥科创板试验田的作用，在创业板率先推广。在退市环节，要创新退市方式，优化退市指标，简化退市流程。（央视）

解读注册制可以更大程度提升资本市场资源配置效率。接下来创业板改制有望提速，市场供给量会增加，是利空因素；但是制度改善，利于有发展但还未满足盈利要求的企业融资。

2.【易会满：股市基础制度改革将引入科创板经验，比如放宽涨跌幅限制等】易会满指出，资本市场基础制度改革也将引入科创板经验。在发行承销环节，压实中介机构责任，形成以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制，实现新股发行市场化定价。在交易环节，放宽涨跌幅限制，配套完善盘中临时停牌、“价格笼子”等市场稳定机制。优化融资融券机制，促进多空平衡，并购重组由交易所审核。（新华社）

解读易主席上任以来，明显加快了市场制度建设的速度，在资本市场对外开放的背景下，交易制度国际化是大势所趋。放宽涨跌幅，可以提升市场交易活跃程度，吸引资金。

3.【楼继伟：建议适当扩大做空机制，针对个股做空，完善市场出清机制】财政部原部长楼继伟表示，要转变监管思路，引入做空机制，建议适时推出真正的多空投资策略，针对个股做空，可采用行业个股做多的对冲机制工具，完善市场出清机制。（证券时报）

解读虽然做空机制短期推出的可能性不大，但是消息对市场还是会有一定冲击。中长期利于价值投资型市场的建立，减少市场波动幅度。

4.【安信陈果：当前阶段即使产生反弹，其持续度与空间或低于市场预期】安信证券研报表示，无风险收益率对A股资金面及估值的影响，要比11月MSCI扩容更持续更深远，猪肉价格超预期上涨带来的影响不可忽视，经济企稳尚需确认，接近年底投资者风险偏好趋于落袋为安，当前盈利兑现并不充分安信认为，这个阶段即使产生反弹，其持续度与空间可能会低于市场预期。（新浪财经）

解读安信认为年底前没有大的投资机会。不过安信建议重点关注：家电、风电、养殖、银行、地产、建筑、医药、食品、电子等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

5.【连续7日加仓！北上资金持仓突破1.2万亿，布局3大行业】前一周累计净流入230.02亿元，是持续７日净流入A股。截至目前，北上资金持有A股数量为2007只，持股市值达到1.22万亿，创历史新高，较三季末增加608.7亿元或5.25%。北上资金持股市值最高的前4大行业是食品饮料、耐用消费品与服装、银行和医药生物，持仓市值均超过千亿元。（Wind）

解读北上资金已经与险资、基金共同成为A股三大机构资金代表。险资偏向于价值型长期投资；基金是趋势型投资的代表；北上资金属于中期价值型投资风格。

6.【保险资金入市比例远低于英美】截止9月末保险行业沉淀保险资金17.8万亿，其中有2.24万亿投资于股票基金，占比大约12.5%。而英国险资国内外股权投资占比维持在30%左右的水平。（券商中国）

解读如果按照我国保险资金权益类资产投资上限30%计算，将投资额度用足，还可增加3.13万亿资金入市。目前还需要更多的制度改革，以捅破很多限制入市投资的“天花板”。

7.【10月份共有67家A股上市公司获股东增持】增持股份合计约为2.1亿股。主要涉及房地产，计算机、通信和其他电子设备制造业，医药制造业，软件和信息技术服务业，化学原料及化学制品制造业等行业。增持金额超过1000万元的个股有16只，超过5000万元的个股有3只，超过1亿元的个股有4只。（上证报）

解读股东增持，说明看好企业的发展。股东对企业的经营状况更清楚，反应情况更真实。

8.【资金面】新的一周，央行公开市场有4035亿元1年期MLF到期，无正逆回购和央票到期。11月全月只有一笔MLF到期，到期时间为11月5日，规模4035亿元。（Wind）

解读今年央行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，盯住MLF利率，为了进一步降低贷款实际利率，央行可能年内继续下调MLF利率。结合美联储刚刚降息，央行是可能借MLF到期续作，来调降贷款利率的。但受CPI走高影响，调降的概率相对也比较小。

9.【全周333亿市值限售股解禁，环比减少36.41%】11月4日-11月8日共有24家公司限售股陆续解禁，合计解禁量19.56亿股，按11月1日收盘价计算，解禁市值为332.91亿元，较前一周解禁市值523.68亿元下降36.43%。（证券时报）

解读解禁压力有所降低，有利于减缓市场风险情绪。

10.【338只基金前10月回报超过50%，最牛基金回报接近翻倍】10月份落下帷幕，基金业绩也随之浮出水面。数据显示，今年前10个月，338只基金年内回报超过50%，其中最牛基金回报超过94%。对于接下来的投资机会，绩优基金经理认为，依然看好医药和科技股。（上证报）

解读今年市场虽然整体涨幅不大，但结构性行情热度很高，消费、科技等主线配合热点频出，看对趋势都可以取得不错的收益。

11.【年内16只机构抱团股涨幅翻倍，上千机构入驻茅台】机构在三季度的持股版图浮出水面。闻泰科技、牧原股份、沪电股份、立讯精密、歌尔股份与五粮液等70家公司获机构连续两季抱团持有，持股机构数量均在100家以上。明星股贵州茅台持股机构数量最多，达1382家。中国平安和恒瑞医药持股机构数量分别有1259家和829家。今年的大牛股，贵州茅台、恒瑞医药、沪电股份、歌尔股份等16股年内涨幅翻倍。（证券时报）

解读市场整体机会不佳的情况下，场内机构只能抱团做业绩稳定的小范围品种，这也助推了这些股票更加强势。没有增量资金进场的情况下，这种趋势还将持续，但个股涨幅过大后，宽幅波动的风险也会加大。

12.【罗永浩回应被限制消费：即便公司关掉，个人也会“卖艺”还债】近日，江苏镇江丹阳市人民法院发出限制消费令，9月立案执行申请人江苏辰阳电子有限公司申请执行买卖合同纠纷一案，因北京锤子数码科技有限公司未按指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，北京锤子数码科技有限公司及罗永浩被限制消费。（澎湃新闻）

解读 11月3日晚间，罗永浩晚间在微博上发长文回应，称自从去年下半年出现经营危机以来，锤子科技最多时欠债6个多亿。但在过去10个月里，已经还掉3个亿左右的公司债务，个人帮公司还了其中的数千万；罗永浩现在的创业行业是电子烟，而最近电子烟也遭遇最严厉的监管。

源济 · 发表于 2019-11-3 06:42 PM

- 国外市场 -

1.【民调：支持弹劾美总统选民增多，特朗普连任难】据报道，10月24日至28日，美联社通过网络或电话访谈的方式对1075名美国成年人进行了调查。民调结果显示，在接受调查的选民中，支持弹劾调查特朗普的选民占47%，而反对弹劾的选民占比38%。(中新网)

解读虽然支撑弹劾的选民较多，但是调查取样等问题不能完全反应真实的市场情况，而且共和党执掌的参议院也不会让弹劾轻易成功。市场认为对总统最终的连任影响也不大。

2.【非农数据强劲，美股全线大涨，标普500、纳指与苹果均创历史新高】美国10月非农就业人数增加12.8万超出预，受到消息刺激，美股上周五全线大涨，纳指、标普500指数均创历史最高收盘纪录。科技股多数收涨，苹果涨2.84%，股价创历史新高，总市值突破1.13万亿美元。（格隆汇）

解读美国非农数据虽然好于预期，但实际仍然低于15万的正常就业水平。只是结合此前的制造业PMI回升，提振了市场，近期美股连创新高。市场也在预期总统谋求连任，会释放更多利好。

3.【为争取中间选票，约翰逊将放弃强推无协议脱欧】据泰晤士报报道，英国首相约翰逊放弃了保守党宣言中有关无协议脱欧的威胁内容，此举料将产生重要影响。首相的宣言将重点放在“立即完成脱欧”上。保守党认为，他们可以利用约翰逊对协议的承诺来吸引那些存在重大担忧的软弱的自由民主党选民。（观察者网）

解读议会多次投票反对无协议退欧，实际这个消息在市场预期之内。约翰逊是通过放弃无协议退欧，来吸引小党派支持其退欧政策。对市场风险情绪稍有缓解作用。

4.【沙特阿美IPO招股说明书11月10日公布】（格隆汇）

解读最大IPO还是吸引市场眼球，短期提振能源股。但大IPO上市对市场资金的虹吸效应，也会影响其它市场的流动性。

5.【9000亿“无处可投”！股神巴菲特公司又刷屏，股东怒怼：大牛市不作为！】伯克希尔三季报新鲜出炉，股神巴菲特再次成为焦点。财报显示，2019年三季度伯克希尔哈撒韦净利润为165.2亿美元，折合人民币高达1162.48亿元。这份高出市场预期的财报，主要得益于其持有股票的上涨，该公司持有苹果市值高达570亿美元。（中国基金报）

解读巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦是苹果公司的第三大股东，持股5.52%，排在领航投资和黑石之后。今年三季度期间，苹果股价表现强劲，累计涨幅13.59%，市值增加818.49亿美元；伯克希尔的巨额现金储备仍在不断扩大，目前其现金储备为1280亿美元，高于第二季度的1220亿美元，刷历史新高，对于巴菲特囤积现金的行为，已经有其长期投资者退出，更是遭到了伯克希尔哈撒韦老股东的“口诛笔伐”。

源济 · 发表于 2019-11-3 06:42 PM

- 产经观察 -

1.【我国全球首款阿尔兹海默症创新药获批，上海领跑全球】据国家药监局官网显示，历经22年后，由中国海洋大学、上海药物研究所和绿谷制药联合开发的甘露寡糖二酸(GV-971)正式获批，适应症为轻中度阿尔兹海默症。全球首个糖类多靶抗阿尔兹海默病创新药物正式上市！上海市副市长还表示，浦东生物医药产业新增规划空间达到了10平方公里。（文汇报）

解读政策的支持，加快了我国创新药的研制，未来这个市场空间巨大。对于医药行业，高研发投入的龙头公司研制出创新药的概率更大。A股相关上市公司有：恒瑞医药、天士力、康缘药业、复星医药、康弘药业、京新药业、济民制药等。

2.【猪价连跌三天两大板块蒸发400亿，金猪十年刚起步就终结？】最近北方的生猪价格已经连续三天回落，鸡肉价格也跌了。由于猪肉和鸡肉高位杀跌，此前一直上涨的两大板块的股票也连跌三天。若猪肉价格出现超预期杀跌，食品价格跟随回落，这市场可能迎来较大的机会。否则，很难有系统性机会出现。可以说，在CPI破3之后，市场的主要矛盾就集中到了这里。（券商中国）

解读肉价下跌对生猪养殖等上市企业利空影响；但减弱了通胀预期的同时，市场对流动性释放的预期回升，提振整体市场情绪。只是，肉价在接下来一个季度，还有回升的可能。

3.【TWS耳机产业链板块：2年6倍的市场机会】假设到2020年左右，TWS耳机均价降到200元，仅考虑智能手机这部分的市场，以50%的渗透率计算，是7.5亿台耳机，市场是1500亿，相当于现在的6倍，也就是两年翻6倍！（锦囊财经）

解读相关概念公司将受益于行业未来的高增长，A股上市公司有：立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、兆易创新、圣邦股份等。

4.【净值型产品稳步增加，银行理财转型效果明显】从目前公布的银行三季报情况看，保本理财数量稳步减少，净值型产品规模逐渐增加，银行理财转型成效明显。部分城商行披露称，手续费及佣金收入回暖，源于近期理财业务展业良好。（中国经营报）

解读随着传统产品向净值型产品转换，手续费及佣金收入有望提升，同时，未来银行理财的主要收入来源将是管理费收入这一领域，潜力可观。

5.【台积电：2020年将显著增长，因iPhone5G手机可能有强劲需求】台积电董事长刘德音称公司2020年将实现显著增长，因主要客户苹果据称预计5G手机的强劲需求有助于提高明年iPhone出货量。由于即将推出可满足需求的5G产品系列，苹果预计iPhone销量将在2020年恢复增长。（格隆汇）

解读之前苹果透露明年将推出多款5G手机，在5G应用落地加快的背景下，苹果的业绩有望维持增长，苹果股价也创出了新高，市场预期乐观。利好相关产业链企业，A股相关上市公司有：立讯精密、信维通信、欧菲光、水晶光电、汇顶科技、歌尔声学等。

6.【中兴通讯发布业界首款4K自由视点机顶盒】近日，中兴通讯发布了业界首款支持自由视点的高端机顶盒产品B860AV3。该产品内嵌中兴通讯自研中间件播放器，支持自由视点功能，可为电视屏端用户带来360度视角观看直播节目的新体验，满足现代观众的个性化观看需求。（36氪）

解读中兴通讯率先推出自由视点概念产品，在5G应用落地后，全场景视频直播技术有望突破，终端产品已经先行。4K+5G+AI概念，未来产业空间很大，A股相关上市公司有：中兴通讯、数码科技、创维数字等。

7.【10月重卡销量约9万辆，同比增长12%】第一商用车网发布的数据显示，2019年10月，我国重卡市场销售各类车型约9万辆，环比增长7.7%，同比增长12.4%。1-10月重卡市场累计销量97.9万辆，预计2019年全年重卡市场的整体销量将超过114万辆。（中证网）

解读销量连续超预期，主要原因是，国六天然气重卡已经开始逐步投放市场，销售逐步恢复正常；同时，无锡事件带来部分地区的治超加严，运价上升，提振销量。相关公司有：潍柴动力、中国重汽等。

8.【多款电子烟仍参与双十一促销】据人民日报，11月1日，国家发布通告，要求电商平台将电子烟产品及时下架。2日，淘宝、天猫、京东、拼多多等平台，仍有电子烟产品出售。多家电商平台称暂未收到电子烟下架具体通知。（格隆汇）

解读国盛证券认为，此次发布的通告，主要是禁止烟油式电子烟面向未成年以及互联网上销售，而HNB（加热不燃烧）电子烟用户群不是面对青少年用户，对其影响不大。电子烟政策出台，中烟系企业将更加收益。预计含尼古丁类的电子烟产品大概率都要通过线下中烟的销售渠道售卖，电子烟的生产更多会集中在中烟系的企业之中，中烟将在渠道和生产环节形成垄断优势，和其有关联的公司更为受益。相关公司：劲嘉股份、顺灏股份、东风股份、赢趣科技。

9.【覆铜板龙头大厂再发涨价令，行业景气度持续提升】据媒体报道，10月31日，覆铜板龙头公司建滔向客户发出了11月第一张涨价，这是公司下半年第二次提价，除建滔外，生益科技在3季度针对旗下部分产品也进行了提价。（怀心投资）

解读机构指出，覆铜板上游环氧树脂产品持续上涨，对覆铜板价格有一定带动。未来数年通信设备的需求增长将是覆铜板量价齐升的核心驱动力。行业景气度提升，相关公司如：生益科技、华正新材、超华科技打开成长空间。

源济 · 发表于 2019-11-3 06:43 PM

- 公司要闻 -

1.【恒瑞医药市值天花板何在？】西南证券研报指出，恒瑞医药中间虽受带量采购与重磅产品获批延误而出现回调，但公司依然是国内当之无愧的创新药龙头，正逢公司处于一轮新的由创新药驱动的高速成长周期，市值未来仍将不断创新高，2021年我们认为公司净利润有望冲击90-100亿元，市值有望到达5000亿。（新浪）

解读生物医药行业的龙头，保持高研发投入。公司全面进入由仿制药向创新药战略转型的发展阶段，收入与利润增速加快。

2.【东阿阿胶近十年最差业绩出炉，净利同比暴跌超八成】向来有“药中茅台”之称的东阿阿胶于今年走下了“神坛”。东阿阿胶公布的2019年三季报显示，前三季度，东阿阿胶的营业收入和净利润分别同比减少了35.45%、82.95%。此外，其第三季度的扣非净利润跌至-457万元。这应该是东阿阿胶近10年来最差的一份业绩。（国际金融报）

解读渠道梳理所需时间尚难确定，预计全年业绩压力大。中长期看，需要关注公司能否借助新零售模式实现流量变现。

3.【益生股份：与四方红科技签订意向书，拟发展种猪和肥猪饲养业务】益生股份晚间发布公告，公司与四方红科技签署《增资扩股意向书》，拟发展种猪和肥猪饲养业务。本意向书并非正式协议，具体业务合作协议尚未签订。（金投网）

解读这个阶段转型进入生猪养殖业务有点晚，提防未来供给增加带来的业绩影响。

4.【恒逸石化：文莱PMB石油化工项目投料试车一次成功】目前项目生产运行稳定，已进入商业运营阶段，有望在较短时间内将负荷持续提升满产。（新浪财经）

解读文莱项目相比内地炼化项目有明显优势，首先部分产品当地消化，避免了与国内市场激烈的竞争；其次，文莱政府给与了公司极大的税收优惠，保证了项目前期的盈利能力。

5.【牛散钟幸华征集股东代理权，拟改组*ST九有董事会】上周连续急跌后，*ST九有上周五收盘股价只有1.12元，市值只有5.98亿元，退市风险越来越大，知名牛散钟幸华11月3日接受采访时表示，他要征集中小股东委托代理权，其目的是停止*ST九有内斗，改组董事会，以阻止*ST九有退市。（证券时报）

解读钟幸华表示，他曾被双方当做居间协调人，但一年多过去，矛盾根深蒂固无法调节，如果没有外力作用，未来肯定很难改观。保壳公司如果股东分歧太大，容易错失最佳的保壳时间，现在*ST九有也有股价跌破1元的风险。

End

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