谁购买了美国政府2019年新增的1.3万亿美元国债?

源济

谁购买了美国政府2019年新增的1.3万亿美元国债?

2020年02月20日 05:20 新浪美股

　　北京时间2月20日讯，在过去的12个月里，美国的国债总额飙升了1.3万亿美元，达到23.3万亿美元。如今，数万亿美元的美国国债仍在不断增加，人们或许在疑惑到底是谁购买了美国国债？

　　谁在购买美国国债？

　　这些债务以国债的形式存在，每一种都是由美国或其他国家的实体购买的。这些实体可分为五大类：外国持有者；美联储；美国政府通过政府养老基金和社会保障信托基金持有；美国商业银行；以及其他美国机构、公司和个人。以下将以此解析今年各类主体持有美债的状况：

　　1．外国债权人

　　就外国持有者而言，美国财政部周二下午发布的TIC数据显示，截至12月底，外国投资者持有、购买或抛售行为占据美债交易中的很大部分。

　　去年12月，所有外国投资者——包括央行等“外国官方”持有者和各类外国私人部门投资者——总共抛售了830亿美元的美国国债。但就2019年全年而言，他们持有的美国国债增加了4250亿美元，至6.7万亿美元。换句话说，外国实体购买了美国在2019年出售的额外债务的35%（稍后，我们将讨论谁购买了其余的65%）。

　　外资持有的美债比例较前几个季度下降至28.9%，但与上年同期相比几乎持平。下面的图表显示了每个季度末的持有量，左轴为以万亿美元为单位的持有金额（蓝色线），右轴为以占美债总额的百分比为单位的持有比例（红色线）：

　　日本去年12月减持了60亿美元美国国债。但在2019年全年，日本增持了1130亿美元，持有的资产增至1.16万亿美元（2014年的峰值为1.24万亿美元）。

　　自6月份以来，中国每个月都在减持美国国债。去年12月，中国又减持了200亿美元。中国持有的美债总额现在降至1.07万亿美元，是自2016年底和2017年初资本流出高峰以来的最低水平：

　　日本和中国作为美国债权人的相对重要性多年来一直在下降，原因是美国债务激增，并且其他国家的债权人也在不断增加。日本和中国合计持有的美国国债比例降至9.6%：

　　接下来的10个主要持有者大多与避税天堂和金融中心有关，包括欧洲清算银行（Euroclear）的所在地比利时。欧洲清算银行处理着大量的美债信托账户。

　　2019年，墨西哥对美国的商品贸易顺差排名第二（1020亿美元），德国对美国的商品贸易顺差排名第四。墨西哥排在第24位，德国排在第20位。这也推翻了对美贸易顺差较大的国家必须持有大量美国国债的理论。

　　以下是10大持有者（括号内是2018年12月持有的美国国债）：

　　英国（“伦敦金融城”金融中心）：3330亿美元（2880亿美元）；

　　巴西：2810亿美元（3030亿美元）；

　　爱尔兰：2820亿美元（2790亿美元）；

　　卢森堡：2550亿美元（2310亿美元）；

　　瑞士：2370亿美元（2300亿美元）；

　　开曼群岛：2310亿美元（2260亿美元）；

　　中国香港：2230亿元（1960亿元）；

　　比利时：2100亿美元（1850亿美元）；

　　中国台湾：1930亿美元（1570亿美元）；

　　沙特阿拉伯：1800亿美元（1720亿美元）。

　　2．美国联邦储备理事会（美联储，FED）

　　美联储在2019年增持了880亿美元的国债。在7月份抛售美国国债之后，作为量化宽松措施的一部分，9月中旬，美联储再次出手，购买了大量美国国债，包括作为回购市场救助计划的购买。

　　到12月底，美联储取消了今年前6个月的量化宽松政策，共增持了880亿美元，使美联储持有的美国国债达到2.33万亿美元。

　　3．美国政府基金

　　美国政府实体在2019年购买了1780亿美元的国债，使他们的总持有量达到6.03万亿美元。

　　这些实体包括社会保障信托基金和政府养恤基金，它们的国库证券（“内部持有的债务”）是属于这些基金受益人的资产。

　　4．美国商业银行

　　根据美联储H.8公布的银行资产负债表数据，美国商业银行在2019年购买了1310亿美元的美国国债，使它们的总持有量达到9240亿美元。这相当于美国债务总额的4%。

　　5．其他美国实体

　　其他美国实体在2019年购买了剩余的4050亿美元国债。

　　这些实体包括美国机构投资者（商业银行除外），包括债券基金、养老基金、保险公司、对冲基金、私人股本公司，以及苹果(323.62, 4.62, 1.45%)等现金充裕的公司，以及直接或间接持有的个人。

　　这些购买使他们持有的美国国债总额达到7.22万亿美元，占美国国债总额的31%，使他们成为美国国债的最大持有者。

　　下面的图表显示了美国国债持有者的类别，但“美国商业银行”和“其他美国实体”合并在最上面的类别（黄色）中，共持有35%的份额：

　　（新浪美股 林克）