Fed紧急降息后 市场经历惊涛骇浪的12小时

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2020-03-16 17:57 经济日报 / 编译钟咏翔／综合外电


在Fed紧急降息、亚洲多地央行都跟进紧急降息或宽松后，全球股市一泻千里。 图／美联社

美国联准会（Fed）于台北时间16日上午约6时宣布紧急降息1个百分点，调降联邦资金利率目标区间至0-0.25%，回到2008年金融海啸时的水平，形同2015年12月起升息循环所累积的利率空间，于本月完全用完，Fed同时还宣布将购买7,000亿美元的资产，并与其他五大央行连手提供美元流动性。

随后亚洲多地央行都跟进紧急降息或宽松，但全球股市却一泻千里，亚股全面惨跌，澳股暴跌逾9%，港股、陆股、台股及韩股跌幅都在4%以上；欧股大盘指数盘中崩跌逾8%，法、德股市跌幅都在5.5%以上；道琼指数期指崩跌逾1,000点，标普500指数期货再度跌停，为过去六个交易日以来第五度跌停。

全球央行的一连串「救市」行动，反而让全球金融市场经历了惊涛骇浪的12小时。

●Fed做了什么？
Fed除了降息1个百分点，还宣布将收购至少7,000亿美元资产，包括至少5,000亿美元的美国公债、2,000亿美元的抵押担保证券（MBS），且没有每月或每周购买上限。

Fed也调降贴现窗口的主要信用利率1.5个百分点至0.25%，并提供90天期资金、扩大提供当日拆款，同时鼓励银行业动用资本与流动准备，放款给受疫情影响的家庭和企业，26日起也将调降银行存准率至零。

Fed主席鲍尔表示，在有信心经济能安度最近事件的冲击之前，将维持利率在接近零的水平，暗示当前接近零的利率水平将维持一段时间，但他也说，负利率不太可能是美国的适当因应政策。

Fed也联合日本央行、欧洲央行、瑞士央行、加拿大央行、英国央行，将利用现有货币交换额度，对身为全球外汇存底主要货币的美元在国际间相互支应。 同日推出一系列刺激措施的Fed表示，各大央行一致同意将互换协议价格调降25个基点。 为强化效果，各大银行除了目前的一周期限外，额外进行84天期的美元标售。

●其他央行做了什么？
亚太地区银行都跟进降息或宽松，包括纽西兰央行紧急降息3码至0.25%，并表示必要时将大规模购买政府债券，为纽国历来首次诉诸量化宽松（QE）；香港金管局也下调基准利率64个基点，降至0.86%；南韩央行紧急降息2码至0.75%的历史低点。

日银同日虽维持利率不变，但扩大年度ETF购买目标一倍至12兆日圆（1,120亿美元）。

●市场反应如何？
报以负面响应。 亚股全面重挫，欧股跌至2012年来最低，美股期指显示，道琼、标普500及那斯达克指数16日开盘至少重挫4.5%。

市场纳闷的是，Fed原本可在18日的例行会议公布最新货币决策，为何急于提前三天出手？ 为何仓促在短短一周将基准利率大降6码至接近零的水平？ 为何要对市场释出如此庞大的资金？

投资人担心的是，随着疫情的加速扩散，Fed应是看到了市场所未看到的风险，美国可能面临经济衰退的威胁，而且流动性可能开始出现问题。 高盛15日下修美国经济成长预测，第1季由先前预估的0.7%降为零，第2季由零锐减至萎缩5.0%。 品浩（PIMCO）全球经济顾问Joachim Fels说，全球衰退似乎是「预料中的结论。 」

●经济学家怎么看？
巴隆周刊专栏作家佛赛斯认为，Fed采取史无前例的行动，显然已看到景气出现断崖式的崩溃。

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗指出，Fed大动作「超前部署」，不仅无法产生提振经济活动的效果，反而可能加剧金融市场波动，原因是此时贷款利率再低，民众都不会出门消费。

荷兰国际集团经济学家奈特利说，此时Fed大举降息，虽无法避免美国经济陷入衰退，但此举有助于减缓疫情引发的金融市场紧张氛围。

富国银行分析师梅约指出，Fed大幅降息，将立即压缩银行业者的获利，但若政府能提出财政措施，以提振经济，对银行业者而言，整体趋势仍属正向发展。



市场纳闷，Fed原本可在18日的例行会议公布最新货币决策，为何急于提前三天出手？ 图／路透




Fed主席鲍尔认为，美国经济前景很大程度取决于肺炎疫情的发展，然而疫情目前充满未知。 他预期第2季经济会相当脆弱，第3季情况目前还不明朗。 图／路透

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